英語の投資界では、バフェットは「侠一般の人物」として知られています。彼は投資能力が非常に高く、一般人に指導することに熱心であり、慈善活動にも寄付を行っています。

中国の投資フォーラムでは、段永平は「バフェット」に最も近いイメージを持っています。彼は公認された投資能力と財産を持っており（外部の基数さえ分からない場合もあります）、投資家と自己の認識を共有し、疑問点を解消することにも熱心です。

中国語ネットワークの中で、段永平は最近、2つの出来事に遭遇しました。

1つ目は、投資フォーラムで再びライブ取引を公表し、一部のテンセントのPUTオプション（ストック購入方法）を売ることを試みました。（一方、段永平はこの方法を使ってテンセントを購入し続けています。）

もう一つのニュースは、最新のH&H International Investment, LLCの機関投資家（以下、H&H投資）の米国株の保有銘柄が166.32億ドルであると公表されたことです。これは年初から約220億ドル増額し、約157億元人民元に相当します。

数百億ドルの資産を保有しながら、継続的に大きな利益を出し続ける段永平は、過去半年間で最も力強い華人投資家の一人かもしれません。

保有銘柄は約1,200億元規模です。

米国証券取引委員会（SEC）による公開情報によると、H&H国際投資有限責任会社（以下、「H&H投資」という）の最新の米国株保有銘柄は166.32億ドルです。

この投資機関の資産規模は約1,200億人民元に相当します。

報告書によると、この機関はEric Huが最高コンプライアンス責任者を務め、名前から考えると華人のようです。

この投資機関は他のプラットフォームの商業情報でも、会社に2人のオーナーがいることを明示しています。上記の人物に加えて、YONGPING DUANも含まれています。

名前の綴りから見ると、彼が知名の華人投資家である段永平と一致しており、さらに後者が双方の関係を公に確認または否定していないことから、関係があると思われます。

規模が継続的に拡大している。

H&H投資の開示文書を整理すると、この機関の資金力が非常に強力であることが分かります。

この投資機関が米国株を所有したことをSECに初めて開示した時期は、2018年4Q末でした。当時の規模は8.36億ドルでした。

たった2年の時間が過ぎただけで（2020年4Q末）、H&H投資の保有銘柄は701.7億ドルに増加しました。

2022年4Q末にはH&H投資が100億ドルの大台を突破し、その後も規模は拡大し続けました。

わずか2人の従業員を持つ投資会社が、これほどの驚異的な成長率を持つことは、外界を驚かせ、期待させます。

資金の出所はどこでしょうか？

この基金の過去の保有状況を見てみると、その規模が大きくなった主な要因は、機関外部の資金注入と保有銘柄の利益です。

2018年から2020年までの間に投入された資金により、H＆H投資のスケールは8倍に増加しました。このような大規模な資金にとって、2年で9倍になることはやや高い可能性があるため、この期間に資金が投入されたというのは合理的な説明です。

しかし、2024年上半期から見ると、その機関が管理する資産の大部分の増価は、投資の利益によるものであるはずです。

非常に簡単に言うと、その機関が初めての保有銘柄（保有の割合が80％を超える）であるAppleの株価を見ると、今年上半期に10％の増加が見られます。

重要な銘柄の2番目に大きい投資先であるBKR（バフェットの投資旗艦）の株価が13％上昇しています。

他の重要な銘柄を計算に入れると（下の図）、その機関の資産の増加率に非常に近づいています。

なぜAppleに賭けるのか

では、なぜH＆HはAppleに賭けるのでしょうか？

段永平氏は最近、中国の投資コミュニティで次のように述べています。

「私たちはAppleを長年持っていましたが、そばでいつも誰かが「あなたはとても難しいです！」と言っていました。私は苦しんでいますか？！どこが難しいのですか？なんとかこれよりも簡単なことは何ですか？」

彼はまた、Appleへの投資は彼がある日「突然悟った」決定であり、この株に投資するための彼自身の株式選択基準であるビジネスモデル、企業文化、そして価格を整理したと述べています。

バフェットを強く意識する

もう一つの面白い詳細は、中国のバフェットとして知られているにもかかわらず、段永平氏は2024年第2四半期に、操作を行っている本人であるバフェットとは異なる結果を出しています。

その四半期、バフェットが運営するバークシャー・ハサウェイ社は、保有していたAppleの株式のほぼ半分を売却したため、今年は合計で約5億株のApple株式を約84,000億ドルで売却しました。

一方で、段永平氏が運営するH＆Hは、2024年第1四半期末と比較して、わずか1％のApple株式を保有していました。

TencentやAlibabaに注目するのは？

保有を長期間続けることを好む段永平氏は、Alibabaの株式を大幅に増やしましたが、フォーラムでは、彼はTencentをより支持していると述べています。

段永平氏はソーシャルメディア上で、Tencentを購入したことがあると発言していますが、実際の保有割合は比較的低いと述べています。

今年1月、彼は次のように発言しています。Apple、Moutai、Tencentのいずれかが10年後に残っていると思う。

数日前、段永平氏はネット上である種の「後悔」を表明しました。

「美股のTencentにはOptionがありません。」彼はTencentADRにオプション品種がないことを強調し、引き続き好意的に見ている企業に対してオプション操作を行うことができなくなったと説明しています。

さらに前を見て、2022年8月、段永平はテンセントが持続的に下落する中で、ADR価格37ドル付近で少なくとも10万株を購入しました。 2023年12月、彼は20万株のテンセントADRを買い、コストは41ドル付近にありました。 彼は引き続き購入するつもりであることも表明しました。

2023年12月、彼は次のように述べています。「テンセントにプットオプションを売ることはできません。南アフリカの大株主は相当長い期間にわたり、可能性が高く減少し続けるため、プットを売ることができればいいのに」と。

今年の8月15日、段永平は半年ぶりに再び投稿し、自分の操作を明らかにしました。「ちょうどテンセントを購入しました。プットを売ることができないので、本当に苦労しています。いくつかの注文を改正しましたが、注文するたびに1万株も買えませんでした。」

あれこれ悩んだ末、彼は再びテンセントを購入し始めました。