瑞穂証券の分析によれば、米国連邦準備制度理事会は大幅な利下げが必要ではない可能性がある。
智通財経アプリによると、瑞穂証券の分析によれば、米国連邦準備制度理事会は大幅な利下げが必要ではない可能性がある。瑞穂証券のアメリカ経済学者チームは、月曜日に顧客に発行したレポートで、主要な金融市場の条件指標が、アメリカ企業の融資環境が非常に緩和的であり、また、経済が充実しており、流動性が豊富であることを指摘しました。
様々な指数や指標が金融市場の緩和的または緊張的な状態を追跡するのに役立つ一方、瑞穂のチームは、アメリカの主要企業の企業債のスプレッド(利差)、つまり、投資適格企業債券に対する投資家利回りと「リスクフリー」国債利回りの差を注視しています。
スプレッドは、投資家が投資適格企業債券で得る利回りと「リスクフリー」国債利率との差を意味します。8月の初めに世界市場が激しく動揺したにもかかわらず、投資適格企業債券の利回りスプレッドは、過去最低の100ベーシスポイント以下で推移しています。これはクレジットが依然として豊富であることを示しています。
瑞穂のチームは、レポートで「これは企業がビジネスを拡大することができると共に、リスクを反映して経済の潜在的な強さに関する経営陣への信号を提供する」と述べています。
同様に、ハイイールドまたは「ジャンク」企業債のスプレッドは最近、リスクフリー国債利率よりも約330ベーシスポイント高い低水準の範囲を維持しています。
同チームは、「(7月の)雇用統計報告後にスプレッドがやや上昇したものの、上昇分の大部分が取り戻された。重要なのは、企業利益の下方リスクが異なっていても、投資適格債券のスプレッドが異常に狭いことだ」と指摘しています。
10年期米国国債利回りは、月曜日にほぼ変わらず、3.88％に接近し、最近の高値よりも低く、昨年10月のピーク値の5％よりもずっと低い水準にあります。
同様に、米国株式市場は上昇し、投資家は金曜日に開催されるジャクソンホール経済会議での米国連邦準備制度理事会議長パウエルの講演を待っています。S＆P 500指数は0.97％上昇し、ダウ・ジョーンズ平均株価は0.58％上昇し、ナスダック総合指数は1.39％上昇しました。
米国の主要債券取引所上場ETFを保有する投資家は、1年前よりも大幅に上昇しています。FactSetのデータによれば、月曜日時点で、米国全債券市場ETF(AGG.US)の全年パフォーマンスは3.16％、債券指数ETF(LQD.US)は7％上昇し、債券指数ETFハイイールド社債（HYG.US）は6.5％上昇しました。