快手（HKEX: 1024）は、2024年第2四半期の財務報告を発表しました。収益は310億元で、前年同期比で11.6％増加しました。純利益は40億元で、前年同期の15億元と比べて増加しました。非国際財務報告会計基準での測定により、調整後の純利益は46.79億元で、前年同期の純利益26.94亿元から増加しました。
財務諸表の発表後、KuaishouのCEOであるCheng Yixiao、CFOのJin Bingは、直後に開催されたカンファレンスコールに出席し、財務諸表のポイントを解説し、アナリストの質問に回答しました。
以下は、今回の電話会議でのアナリストの質疑応答の主な内容です：
ゴールドマンサックスグループのアナリストLincoln Kong：人工知能の分野での会社の進展について、最新の大型モデルの進展、今後の開発戦略、特に「Keling」の大型モデルが人気があるため、その将来的なビジネスモデル計画を共有できますか？
程一笑：私たちは昨年、新しい人工知能戦略を開始し、明確な戦略目標を設定しました。将来の人工知能技術の突破において、国内での業界リーダーの地位を維持することを確保し、既存のビジネスシナリオを結合し、強化し、風変わりな技術革新を通じて、ビジネスリードをもたらし、市場の構造を変えることを目指しています。過去1年以上の間、私たちは着実に前進し、段階的に成果を上げてきました。基本的な大型モデルの性能を持続的に最適化すると同時に、コンテンツの生成と理解、コンテンツの推奨、Eコマース、オンラインマーケティングなど、さまざまなビジネスシナリオでの大型モデルの適用を強化しました。
2024年第2四半期、私たちは人工知能によるコンテンツ生成分野で、画期的な進歩を遂げました。視覚的生成大型モデルでは、自社開発のビデオ生成大型モデル「Keling」が内部テストを開始した後、国内外のユーザーから高い評価を受けました。 「Keling」は3D時間空間結合注意機構を採用しており、複雑な時間空間運動をより正確にモデル化することができ、現実世界の物理ルールを基準にビデオを生成し、映画レベルの品質とアニメーション効果を提供し、従来の製品のビデオ生成技術の限界を打ち破ります。最近、私たちは会員費支払いシステムのアップグレードモデル効果を全世界のユーザーに提供し、ユーザー体験を向上させ、積極的な進展を達成しました。
次に、1750億規模の「快意」大規模言語モデルは、中国語のシナリオで、GPT 4.0を超える総合的なパフォーマンスを達成しています。私たちの多様な大型言語モデルはまた、ビデオコンテンツの側面において、GPT-4V思考に達成しています。これは将来的での応用能力の拡張に坚固な基盤を提供しています。また、近年、私たちの文生図大型モデル製品「Ketu」も正式にオープンソース化され、「最も理解できる中国語モデル」として、複数バージョンのイテレーションを経て、オールマイティV5の人工知能技術を超えた総合性能を発揮しています。
最も重要なのは、私たちはビジネスシナリオでの大型モデルの適用に関心を持っていることです。 「Keling」に基づくビデオおよびライブスクリプト生成広告リードジェネレーションの構築、数字の人工技術の付加により、商業化広告主の支援を促進し、低コストで高品質なビデオおよびライブコンテンツを生成し、リード変換効率を向上させます。2024年上半期には、約2万社の事業者が大型モデルの力を借りて快手プラットフォームでスマートに運営を行い、エンドユーザーに提供されるビジネスライフサイクルを最適化し、完成度の高いビジネスシナリオを提供しました。 今年6月の1日当たりの人工知能によるコンテンツマーケティング資料の消費も2000万に達し、商業シナリオにおける大型モデルの巨大な可能性を示しました。
最後に、人工知能分野における当社の今後の戦略について簡単に説明します。大型言語モデルにおいて、よりビジネスシナリオに適合した独自の言語モデルを開発し、モデルの総推論コストを大規模に削減することに焦点を当てます。視覚生成モデルにおいては、利用可能な大型モデルを引き続きアップグレードし、モデルの性能をさらに向上させ、業界のリードを維持します。そして、「Keling」のビジネス化に関しては、C端（消費者）の会員料金のグローバルオペレーションを強化するだけでなく、より多くのB端（企業）との共同事業化の可能性を探求し、できるだけ早く見通しの立ったビジネス化の規模を実現することを目指しています。また、大型モデルによるビジネス化推奨アルゴリズムの効率向上にも期待し、オンラインマーケティングサービス収益の成長を強力に支えます。私たちは人工知能戦略を確固たるものにして、現存のビジネスシナリオを活用しながら、新しいビジネス変換モデルを創造し、グループにより多くの価値を提供していきます。
Jeffreyの分析師Thomas Chong：私の問題は電子商取引の分野にあります。激しい産業競争の中で、私たちの電子商取引ビジネスは、中小企業の成長を促進するためにどのように成功することができますか？マネジメントは、下半期の電子商取引戦略についてどのような展望を持っていますか？
程一笑：供給側の観点からは、快手の電子商取引が急速に発展するにつれ、より多くの新しいビジネスが快手のプラットフォームに参入し、より多くの成熟したビジネスが成長しています。 2024年第2四半期には、月間のアクティブセラー数は前年同期比で50％以上増加し、新しいセラーの伸びを促進し、進化的な経営パートナーシップを推進し、古いビジネスパターンを成長させました。
「起航計画」により、我々は新規参入店舗に対し、100%の流入保証を提供しています。優良な店舗が一定レベルに成長すると、「扶揺計画」を通じて更に700億の流量を投入し、大手企業によるサポートを通じ、店舗の売上規模を拡大し、店舗に経営の破壊を与えることができます。同時に、「抖金計画」を通じて、新規参入店舗が90日以内に対応する売上高のハードルを達成した場合、重ねがけ投資と「磁気金牛」投資の投資奨励を得ることができ、新規参入店舗が前期の経営に自信を持ち、プラットフォームが安定的な流量サポートを提供することができます。
下半期の電子商取引戦略に関して、第2四半期の618の大規模な促進活動を終え、我々は、電子商取引プラットフォームと商家の両方が、国内消費者の短期的な需要の減速に直面していること、また、流量恩恵が弱体化する環境で、電子商取引ビジネスがコンテンツとビジネス効率の両面でより良いバランスを実現する必要があることを感じました。コンテンツ電子商取引プラットフォームの主要な参加者として、ライブ電子商取引プラットフォームは、商店の政策、データ能力、マーケティング能力など、さまざまな面から個性的な経営を強化し、多様な商品選択を提供し、消費者が不確実な電子商取引ニーズを探究することができ、購入を刺激することができます。
下半期に向けて、私たちはコンテンツ電子商取引とソーシャル電子商取引の基盤をしっかりと固め、ライブ配信とショートビデオの核心的な価値に焦点を当て、コンテンツ領域を活用して、電子商取引のユーザー獲得と顧客活性化の主要な役割を果たします。同時に、シェルフ領域では、顧客にとって提品を増やし、商品を充実させ、検索の一致率を上げることに重点を置き、運営とアルゴリズムの統一により、ユーザー体験と援助効率を進化させ、ユーザーが自律的に泛シェルフ領域を使用する心の認識を徐々に確立することを目指します。これらの戦略を通じて、7億人以上の快手ユーザーの電子商取引ニーズを引き出し、快手電子商取引ビジネスの他のビジネスとの差別化の優位性と独特な価値を維持します。
シェルフ領域では、販売規模を拡大することに加えて、商品供給と商品の豊富さを強化し、検索のマッチング効率を高め、運営とアルゴリズムの統一によって、シェルフ領域のユーザー体験と補助効率を向上させ、ユーザーが自律的に泛シェルフ領域シーンを利用することを徐々に確立していく予定です。これらの戦略を通じて、7億人以上の快手ユーザーの電子商取引ニーズを引き出し、快手電子商取引ビジネスの他のビジネスとの差別化の優位性と独特な価値を維持します。
ubsグループのアナリスト、フェリックス・リウ：私の問題は会社のオンラインマーケティング事業に関するものであり、今年上半期には良い成長を見せたのですが、経営陣の方々、会社の下半期のオンラインマーケティングの成長機会のポイントは何ですか？
程一笑：上半期には、業界の精細な運営と大規模モデルの能力を活用して、オンラインマーケティングの顧客にスマートなマーケティングソリューションを提供しました。同時に、より深いリンクを通じて、オンラインマーケティングサービスの収益は前年同期比で約25％増加し、市場シェアを継続的に向上させています。今後は、スマートマーケティング製品の最適化とアルゴリズムの強化を活用して、コンテンツ、電子商取引、ローカルビジネスなど、さまざまな業界のオンラインマーケティング客に長期的な経営を行う厚生を授け、また、双十一などの大型マーケティングタイミングを活用して、事業を大幅に拡大します。
コンテンツビジネスの場合、短編映画、小説、小さなゲームなど、コンテンツ属性を備えた業界は、コンテンツプラットフォームとしての快適性が高く、コンテンツとビジネスの融合が容易であるため、大きな成長余地があります。短編映画を例にとると、今年上半期、有料短編映画に「クラウドバース」を製造し、快適な体験による支払いや映画の視聴を快速に完了させたため、ユーザーのコンテンツ消費体験を向上させ、マーケティング客の投資や経営の転換効率を向上させました。第2四半期には、快適な体験に基づくこのような内容ビジネスモデルと製品能力は、小説、小さなゲームなどの業界にも徐々に拡大され、下半期には大幅なマーケティング投資を引き起こすことが予測されます。
電子商取引の場合、内循環商人のショートビデオを使った直接配信や、外循環商人の直接配信などの分野にはまだ大きな増加余地があります。内循環の場合、第2四半期には、ショートビデオによる直接配信のマーケティング投資の消費は前年同期比で45％以上増加しました。引き続き、受賞能力を最適化し、流量サポートや収益の変換効率を向上させるために、采研能力や流量支援などから、ショートビデオ配信ルームの投資効果と変換効率を向上させ、マーケティング消費に余地を提供します。外循環商人の直接投資については、過去半年間で直接投資を行い、商人の存続率を著しく改善しました。今後、支払いを含む製品リンク、ユーザーエクスペリエンス、支払いの変換効率を向上させ、商人の多角的な運営要件を満たすようになる予定です。
ローカルビジネスに関しては、消費構造の転換の大きな背景下、7億快手ユーザーに、ローカル生活サービスに対する大きな需要があることを観察しました。第2四半期には、ローカルビジネスのマーケティング消費は前年同期比で60％以上増加し、法的コンサルティングサービスや室内装飾サービスなどのニーズが高まっています。下半期には、UAX（自動投資）、数字人ライブ、ステーション内のネイティブダイレクトメールなどの製品能力を活用して、ローカル生活企業の取得効率を大幅に向上させ、マーケティング成分を引き起こすことになります。
業種の細分化された運営、スマートなマーケティング、製品の改良、アルゴリズムの改善など、私たちは顧客により良いマーケティングサービスを提供するために引き続き努力します。今年、オンラインマーケティングサービスの収益成長率が業界平均を超え続けることを信じています。
シティグループのアナリストであるBrian Gong：私の質問はネイティブレベルの生活サービスに関するものです。最近、KuaishouとMeituanは新しい戦略的協力協定に署名しました。現在、会社はネイティブレベルのビジネスにどのような位置づけをしていますか？目標は何ですか？そして、最新の進展について共有していただけますか？
Cheng Yixiao：2021年12月、Kuaishouはエコシステム開発大会でMeituanと戦略的協力を発表しました。3年近くにわたる協力の努力の結果、双方とも協力の成果が予想をはるかに上回ると判断しています。例えば、今年6月を例にとると、Meituanの商家のKuaishouプラットフォームでの売上高は、昨年同期比で38倍以上、注文量は10倍以上になっています。以前の協力基盤に基づいて、私たちは最近、新たな3年間の戦略的協力協定を締結しました。協力範囲は、お互い全国の数十万店舗に拡大しています。協力の深度では、Meituanは、団購商品から、クーポン商品、会員商品、秒殺商品など、多様なマーケティング形態に拡大することになりました。将来的には、合わせて観光旅行などのカテゴリーにも拡大していく予定です。私たちは、Meituanの供給の優位性を活用し、Kuaishouのローカルビジネスおよび商品の普及を迅速に拡大することで、Kuaishouのユーザーにより豊富で完全な地元の生活体験を提供することができると信じています。
私たちの最近のビジネスの進展を踏まえ、私たちは地元の生活に関するビジネスの位置づけと目標についてもう一度話し合いたいと思います。地元の生活市場は大きく、産業は分散しています。現在、オンライン化率は一般的に低く、天井はまだ遠いです。私たちは、新しい線の都市でのKuaishouのユーザーベースの優位性を活用し、ユーザーとビジネスへの価値の付加価値を中心に、私たち自身のユニークな位置を見つけたいと考えています。ユーザーサイドでは、ユーザーの関心に基づいて、個人のニーズに合った地元の商品とサービスを的確に推薦し、プラットフォームの運営能力を最適化します。Kuaishouのプラットフォームとビジネスの合同補助策の下、プラットフォームの究極のコストパフォーマンスに対するユーザー心理を構築し、ユーザーの多様なシーンでの地元の消費ニーズを満たすことが私たちが地元ビジネスを行う初心であり、変わることのないものです。私たちは、ユーザーが徐々にKuaishouの地元生活を心にとめていることを嬉しく思っています。2Q日平均支払いユーザー数は持続的に増加し、QoQの増加率は37%に達しました。
ビジネスサイドでは、Kuaishouは、新しい線市場の巨大なユーザーベースと活発なソーシャルエコシステムを持っており、消費構造の転換の機会を捉えた上で、商家がより低コストでより良い投資効果を得られるようなマーケティングと運営の解決策を提供することができると考えています。第2四半期には、私たちの供給エコシステムはさらに充実し、動く商家数と日平均供給商品数は、それぞれ前期比で22%と33%増加しました。より良いコンバージョン率は、高品質のコンテンツの構築からも当然生まれます。プラットフォームの豊富な達人リソースを活用し、政策支援と流量分配の刺激により、達人たちはローカルライフコンテンツの高品質な製作を行います。ショートビデオとライブプッシュのGPM（1000回の視聴あたりの売上高との関係）はそれぞれ42％と37％増加し、プラットフォームの支払い売上高の急速な成長を牽引しています。
繊細な助長効率と損失スケールの前提に立ち、地元生活事業を堅実に行い、ユーザーのニーズを中心にレバレッジをかけ、ビジネスの可能性を発揮することを目標にしています。
中国国際資本株式会社のアナリストZhang Xueqing：私の質問は、今後数年の当社の利益能力の展望についてです。この四半期、当社は調整後の純利益は470億元であることがわかりました。当社の調整後の純利益率は15.1％です。経営陣は、中長期的に当社が実現する収益能力について説明していただけますか？また、AIへの投資が当社の収益にどのような影響を与えるかも教えていただけますか？
Jin Bing：当社は、2023年第1四半期に調整後の純利益が正に転換した後、続けて6回目の四半期で調整後の純利益絶対値と調整後の純利益率が相次いで上昇しました。これは私たちの経営効率と収益能力の継続的な向上を反映しています。今四半期、調整後の純利益は470億元で、調整後の純利益率は15.1％でした。純利益率が15％に達することを目標にした1年前に達成しました。
これらの財務結果は、収入構造の継続的な最適化、高粗利率のオンラインマーケティングサービス、および電子商取引事業の比率の向上、分割コストの効果的なコントロールと最適化、技術革新手段によるサーバーと帯域幅の使用効率の向上などによって得られました。これらの対策により、今四半期の毛利率は55％を超え、四半期として新たな高さを記録しました。同時に、売上に占める販売費用の割合では、私たちは成長戦略に着実に従い、顧客の収益成長や保全費用の全体的な安定性を達成し、ユーザー流入を積極的に増やしました。しかし、短期的には、当社は、商業化された電子商取引、地元生活など、関連する事業拡大のために、広告宣伝投資を一定程度増やす予定であり、収益と電子商取引売上高の成長を促進するためのより良い基盤を構築する一方で、ユーザー心理を強化するための取り組みを行っています。研究開発費用に占める販売費用の割合でも、当社は人工知能などに一定の追加投資を行いますが、売上高比の影響は極めて小さいと考えています。中長期的には、収入構造の改善や経営効率のさらなる向上、海外事業、地元生活などの新規事業の赤字縮小および収益など、収益率20％を中期的な目標として達成する自信があります。