今年の銀行セクターはリードしており、8月19日までに、申万銀行指数の利益率は19.08％で、その他の31の一次産業の中でトップであり、2位の利益率を10％超えた。そのうち、工行、農行、中行、建行、交行の5大銀行の株価は新高を更新している。
証券アプリの智通財経は、今年の銀行セクターがリードしており、8月19日までに、申万銀行指数の利益率は19.08％で、その他の31の一次産業の中でトップであり、2位の利益率を10％超えた。そのうち、工行、農行、中行、建行、交行の5つの大手銀行の株価は新高を更新している。銀行株の上昇背後には、高い勝率と確実性が求められる環境で、市場が銀行、特に5大銀行を代表する低ボラティリティ分野に追いかけるという一方面がある。より重要なのは、増量資金の変化--今年初めから反復しているように、今年の主導的な増量資金は主に2つあります。それはETFと保険です。これら2つの資金は、銀行に高いウェイトが割り当てられているため、銀行上昇の重要な原動力となっています。
兴业証券の主な見解は以下の通りです：
1.高い保険料の増加によってリスク資産が大量に流入し、市場、特にその重要なポートフォリオである銀行セクターに資金の増量をもたらしました。
国家金融総局の公表によると、2024年6月まで、今年の保険会社の保険料収入は前年同期比10.65％増加し、保険資金運用残高は同時期に9.62％増加し、リスク資産への需要が増えました。そのため、今年の市場のパフォーマンスが全体的に低迷していたとしても、リスク資産のエクイティポジションは歴史的に低い水準にあります。しかし、絶対的な保険資金の規模の増加は、市場に多くの流動性をもたらしました。2024年6月までに、財務と人身保険（保険資金全体の96.6％）が保有する株式とファンドの合計規模は、それぞれ1369億元と1693億元増加し、今年の市場での目立った増量となりました。
そして、その中でも、銀行はリスク資産の最大のヘビーホルダーの方向性であり、保険資金の持続的な流入と増配に顕著に恩恵を受けました。今年、险資の持ち株会社が増えるという状況が続いた。同時に、2024年1Q報告のデータによると、险資の重要な株式保有分野で、銀行の保有株比率は48.3％に達し、年初から0.8％上昇しており、銀行は险資構成の絶対的な重要性を示しています。
2.ETFは今年の市場における重要なエッジ増分となり、銀行はその持続的な方向性の最も高い比率を配分しています。
今年は、ETF資金が流入し、主に沪深300を持っていました。銀行は沪深300指数の最大の重みの業種であり、同じように恩恵を受けています。見積もりによると、8月16日現在、株式ETFの年間純流入高は約6293億元で、広範なETFの純流入高は6359億元で、その他のクラスはわずかな純流出高になっています。広範なETFは、核心の増量源であり、沪深300指数に追従するETF製品が最も流入しており、年間の純流入高は4477億元であり、広範な純流入高の70％以上を占めています。
したがって、市場スタイルに対する資金面の影響と形成は、今年の市場が注目する必要のある方向性です。
今年は、大型株、リーダースタイルに重点を置いており、重要な要素の1つは増量資金のチャネルです - 保険、ETFは大型株・リーダースタイルの構成要素であり、大型株・リーダースタイルを本当のベータにしています。
さらに、資金面の研究も必要であり、過去には常に「資金がスタイルを決定する」と強調されてきました。今年以来、資金面が市場の主要ラインに与える影響を目の当たりにしてきました - ベーシックという観点から、銀行の上昇を効果的に説明できませんでしたが、資金面は、より重要な推進要因です。
リスク要因
経済データの変動、政策は予想を上回る引き締め、米連邦準備制度理事会は予想を上回る利上げなどに注目してください。