8月21日、石炭セクターが一斉に下落し、A株市場では、中間報告の業績が予想を大幅に下回ったことでpingdingshan tian'an coal miningが3%超下落し、huaibei mining holdings、shanxi coal international energy group、shanxi lanhua sci-tech ventureが2%超下落した。

香港株南戈壁が6.8%下落し、ヤン煤澳大利亜が5%以上下落し、モンゴル焦煤、易大宗、中国石炭も下落しています。

業界の専門家は、短期間で石炭の価格は供給と需要の関係、政策調整などの要因によって波が立つ可能性があります。一方、長期的には、エネルギー構造の調整と新エネルギーの発展に伴い、石炭の価格は徐々に安定化または低下する可能性があります。

いくつかのリーディング企業の業績は予想を下回っています。

最近、多くの石炭会社が業績を公表し、当期純利益が大幅に減少しています。

8月20日、乙煤が発表した半期報告書によると、上半期における石炭生産量は14,210万トン、精石炭生産量は6,590万トンで、売上高は1,625.4億元、前年同期比1.78%増加しています。上場企業の株主に帰属する当期純利益は139.3億元で、前年同期比37.66%減少しています。

企業の責任者は、今年上半期においては、厳しい安全状況や需要の低迷の影響を受けて、生産量や価格が前年同期と比べて下落しました。報告期間中、国内の石炭業界全体が弱含みで、動力石炭市場価格が波打ち、焼き石炭市場価格が第1四半期に急落し、第2四半期は波打ちが続いたため、石炭製品の価格の大幅な変動が企業の利益水準に影響を与えました。

しかし、将来の焦煤の発展見通しにはまだ強気であり、国内のマクロ経済の改善に伴い、業界では下半期の焦煤価格が上昇すると予想されています。企業は株主の保有拡大や自社株の買い戻しなどを通じて投資家の信頼を高めました。

また、henan shenhuo coal & powerは上半期に売上高と親会社当期純利益の両方が減少しました。期間中、売上高182.21億元を実現し、前年同期比で4.65％減少しました。親会社株主に帰属する当期純利益は22.84億元に達し、前年同期比で16.62％減少しました。

業績の減少の主な原因は、期間中における石炭製品の販売数量と価格の両方が前年同期比で72.73万トン、133.05元/トン減少したことで、石炭製品の利益力が低下しました。

yanmei mining holdingsの上半期の営業収益は13.38億豪ドルで、前年同期比で21％減少しました。株主に帰属する税引き後の純利益（特別項目を除く）は4.2億豪ドルで、前年同期比で57％減少しました。

発表によると、収入の減少は主に石炭の販売収入が前年同期比で21％減少し、2024年上半期の30.30億豪ドルに減少したためです。国際エネルギーマーケットの状況の影響を受け、石炭価格は2022年の水準から低下しましたが、依然として安定しています。価格の低下は収入に影響を与え、この影響は損益計算書上一定の存在感を示しています。

石炭業界全体がインフレによるコスト圧力に直面しており、特にディーゼル、火薬、電力、部品などの外部コストインフレ要因が現在、コストの基礎に深く影響を及ぼしています。

下降トレンドは終了間近ですか？

中国石炭運銷協会の情報によると、今年上半期、優質な石炭の生産能力は順調に解放され、石炭の生産量は比較的高水準を維持し、石炭の消費量もやや増加し、全国的な石炭の供給と需要は全体的に安定しています。

国家統計局のデータによると、6月の上位工業の原炭生産量は4.1億トンで、前年比3.6%増の増加率となり、前年を下回った。 上半期の上位工業の原炭生産量は22.7億トンで、前年比1.7%減少し、前四半期の2.4%縮小した。

石炭価格に関して、5月24日に今年の最高点である887元/トンに達した後、港の石炭価格は基本的に下落モードを維持し、現在では850元/トンを下回っている。

注目すべきは、コストサポートと産地供給が締め付けられた状況下、市場の石炭価格は依然として緩やかな下降傾向を示しており、将来的には炭価が底をつくと予想される。

将来の焦点は夏の高エネルギー消費期における発電所の在庫削減状況にあります。在庫削減の効果が顕著であれば、8月末から9月にかけて非電気産業の稼働が盛んな季節および冬季の石炭貯蔵のピーク前に、動力炭の価格が年内の重要な反発機会を迎える可能性があります。

将来を展望すると、民生証券は、現在の時点で動力炭の「最悪の瞬間」は過ぎ去り、水力発電の高速増加が押し込まれずに、火力発電の速度が前年比プラスに転じたこと、港の現物供給がやや不足していることから、石炭価格はサポートされており、8月末に非電気需要がわずかに好転する可能性があり、提唱価値の板である股利を注視することを提案しています。

また、石炭業界の全体的な業績は、石炭価格の下落によって、今年の業績が前年比である程度減少しています。業界の成長ロジックから見ると、将来の業績の逆転が、主に石炭価格の下落が止まるかどうかにかかっています。

現在、エネルギー産業は競争が激しく、新旧エネルギーの間にはある程度の代替性が現れており、特に太陽光などの業界は競争が激しいため、エネルギー産業全体の需要が抑制されています。下流から見ると、鉄鋼の価格と不動産業界の波動も、石炭火力発電業界に新たな不確実性をもたらしています。総じて、エネルギー価格の上昇が可能かどうかは、下流の工業企業の生産需要の復活と密接に関係しています。