今年以来、政府の業務報告で、クロスボーダーeコマースなどの新しいビジネスモデルの健全な発展を促進することが提案され、シェイン、テムなどのクロスボーダーeコマースプラットフォームの発展と海外での強力な需要の複合効果により、外貿の基盤が一層強固になっている要素がますます集まっています。

この背景のもと、貿易の円滑化を促進し、資金のデジタル化に重要な役割を果たしているクロスボーダー支払い業界も急速に発展しています。

8月20日、レンレンナンバー（2598.HK）は2024年中間業績を発表し、好調な主要なデータがこの傾向を裏付けています。2024年の上半期、収益は6.17億元で、前年比40.1%増加しました。総利益は3.25億元で、前年比20.3%増加しました。

業界の視点から見ると、現在の業界は着実に成長しており、集中度も高まっており、マタイ効果がさらに明確になっています。レンレンナンバーは差別化の優位性を打ち出し、どのような基本的な論理を持っているのでしょうか？

業績の検証により、多角化成長性、発展のポジティブなサイクルが形成されている可能性があります

レンレンナンバーの主な収入源はグローバルペイメント、国内ペイメント、および付加価値サービスの3つの主要部門からなり、最新の成績表からは、各細分業務が良好な成績を収め、収益が急速に増加していることがわかります。

今年上半期、グローバルペイメントサービス収入は前年比21.9%増の37.2億元に、国内ペイメント収入は前年比117.8%増の1.70億元に拍車をかけています。これは、国内外のペイメントビジネスの総取引額（TPV）が驚異的な成績を収め、前年比120.1%増の1.57兆元に達しているからです。

これはレンレンナンバーの顧客の認識度がますます高まっていることを示しており、顧客は自社のビジネスに付加価値をもたらすレンレンナンバーの製品とサービスを重要視し、長期的かつ安定的なパートナーシップを築くことにより、レンレンナンバーの収益増加を推進しています。ペイメントビジネスの成長によるトラフィック寄与の結果、付加価値サービス収入も急速に増加し、前年比41.2%増の6.7億元に達しています。

外部市場環境や過去数年の会社の収益パフォーマンスを考慮すると、連続数字は経営面で持続的な健全な成長トレンドを示しており、明確です。

さらに、コアな経営状況を反映するNon-IFRSの利益データからは、連続数字の日常業務による盈利は1666万元であり、非常に前向きなシグナルを発しています。

一連の良好な業績データにより、連続数字はデジタル決済分野での競争上の優位性が徐々に拡大しており、産業内でのリーディングな地位を着実に確保しています。現在、連続数字のビジネスモデルの実現可能性は検証され、その後は強力な収益化ポテンシャルを発揮することが期待されます。

現時点で、クロスボーダーeコマースを代表とする新たな貿易形態やビジネスモデルは、非常に強い弾力性を示しており、特に海外展開の潮流があらゆる業界で起こっています。連続数字にとっては、成長の機会を逃すことは永遠にありません。

2024年上半期、中国のクロスボーダーeコマースの輸出入額は1.22兆元に達し、前年比10.5％増加し、国内全体の外貿成長率（4.4ポイント）を上回っています。また、「十四五」の電子商取引発展計画によれば、2025年までにクロスボーダーeコマースの取引額は2.5兆元に達する見込みです。国内での新たな対外貿易エンジンの構築の大背景下で、クロスボーダー取引が展開されるにつれて、効率的で便利で安全な支払いソリューションへの需要が急増し、連続数字は持続的に業績潜在能力を発揮するための堅固な基盤を備えています。

特筆すべきは、連続数字が上半期に1.47億元の研究開発費を投資し、研究開発への積極的な投資を継続する点です。これにより、連続数字が技術、製品、サービスなどの面でさらなるアップグレードとイノベーションを実施し、自社のビジネスのマーケット競争力を強化し、より強い顧客維持力を生み出すことが期待できます。業績面でも反映され、これにより、連続数字は十分な成長エネルギーを解放するための助力となるでしょう。

したがって、好ましい産業環境の背景の下、連続数字の業績は成長を維持し、研究開発に持続的に投資し、製品とサービスのアップグレードとイノベーションを促進し、より強力な収益化潜在能力をもたらしており、会社の発展にはプラスの循環が形成されています。

競争の壁は非常に高いため、業界のリーダーはさらなる市場成長の機会を多く掴みます。

中国企業が海外展開し、ブランドのグローバル化が加速している中、クロスボーダー決済サービスプロバイダは多様化する下流需要に直面しています。長期的に見て、これは市場に新たな変数をもたらし続け、連連デジタルはトッププレイヤーであり、堅固な顧客基盤と広範なブランド影響力を持っており、その価値を解放することで多くの機会が訪れるでしょう。

具体的に言えば、海外進出企業の経営ニーズはますます細かくなり、中国の外貿企業が複数のプラットフォームや地域市場に参入するようになっています。その後、収款サービスの改善、物流、金融、デジタルオペレーションなどのサービスのアップグレードニーズが関与します。さらに、プラットフォーム管理の厳格化と境外市場の規制要件の強化など、外部環境の変化もあり、中国の外貿企業にはクロスボーダー決済機関への潜在需要が増えました。

海外市場を展開するための主要な手段である独立サイトを拡大する多くのブランド業者に焦点を当てると、統計によれば、クロスボーダー決済は海外ビジネスが直面する最も重要な問題です。独立サイト業者の3分の1以上が支払いオペレーション上の課題に直面しています。したがって、ブランドのグローバル化のトレンドに沿って、クロスボーダー決済企業は安全な受取資金、支払いサービスのエクスペリエンス、ワンストップソリューション、デジタル能力の面で優位に立ち、より多くの市場を享受することになります。

このために、連連デジタルは強力な競争の壁を形成しており、具体的には以下の点で表れています。

グローバルな支払いを対象とする連連デジタルは、独立した第三者として、電子商取引プラットフォームと利害関係の衝突はありませんが、顧客との深い協力関係を築く過程で相互発展できます。これにより、他の業界競合他社との比較では、独立性において差別化の優位性を持っています。

さらに、連連デジタルはライセンス面で著しい優位性を持ち、現在、グローバルなライセンス配置を構成するために65の支払いライセンスと関連する資質を確立しています。今年の上半期、同社はルクセンブルクのEMIライセンスを獲得し、ヨーロッパ市場の展開をさらに強化しました。これにより、連連デジタルのグローバルサービス能力がさらに向上し、より優れたローカライゼーション能力を持つクロスボーダートレードワンストップサービス能力が高まりました。

連連デジタルのデジタルテクノロジー、クロスボーダーサービス、リソース集積能力と価値は広く認識されており、クロスボーダーエレクトロニックコマース実験区などと協力してトレードエコシステムを構築し、さらに多くの顧客を開拓し、地域とプラットフォームの垂直な拡張を実現しています。

国内向けの支払いに焦点を当てて、リアンリアンデジタルは製品能力と技術革新力の豊富な蓄積を示し、市場地位は強化されています。財務報告によると、同社の2023年の革新製品は初期フェーズでのインキュベーションを完了し、2024年上半期に急増しました。さらに、今年も革新を続け、企業ウォレットを導入し、国内外の企業、上場企業、中小企業にサービスを提供し、国内外の支払いの壁を取り払い、普及率の向上により企業のビジネスポテンシャルを引き出します。

付加価値サービスに焦点を当てて、リアンリアンデジタルは現在のカスタマイズの傾向に応えるため、痛みを解消し、顧客の忠誠心を向上させるために包括的な付加価値サービスを提供しています。支払いフローと付加価値サービスとが生態系を構成し、支払いと付加価値サービスの浸透率の急速な向上により、大きな成長潜力を持っています。

また、リアンリアンデジタルは中遠海運と杭州プテイとの合弁企業を設立し、横断的なビジネス展開を行って、差別化の優位性をさらに強化しています。これにより、同社はより完全な物流ソリューションを提供し、お客様が第三者物流プロバイダが提供する国際物流サービスをより効率的に利用できるようになります。

深い競争の壁に基づいて、リアンリアンデジタルのビジネスは希少な価値を持っており、将来的にはブランド競争力が引き続き向上し、世界的な支払いブランドのイメージがさらに強化されるでしょう。

長期的に見れば、非トップ企業は産業への参入、規制、技術、資金、ブランドなど、多くの障壁に直面しており、その生存空間はさらに狭まる可能性があります。それにより、産業はより効率的で便利な方向に向かって発展し、リアンリアンデジタルはより良い成長を遂げ、業界のトップの地位を維持するでしょう。

クロスボーダー決済業界の持続的な繁栄により、価値投資のゴールドな機会を受けることができます。

価値投資の観点から、リアンリアンデジタルは投資対象としてどのような特徴を持っているでしょうか？投資家として、上から下まで探求してみるのもいいでしょう。

まずは政策を見てみましょう。今年の政府の動向や、『クロスボーダー電子商取引輸出を拡大し、海外倉庫建設を促進するための意見』などの政策は、クロスボーダー電子商取引などの新しい貿易ビジネスの発展につながるポジティブな影響を与えており、国家戦略のレベルでは、「一帯一路」などの組織的な体制が海外展開を支援しています。

これらは第三者のクロスボーダー決済に良好な発展条件をもたらし、政策の利益が継続的に発揮され、外部環境が改善されるにつれて、連続的な数字はますます多くの成長機会に直面することになります。

第2に、市場を見ます。新しい貿易形態やモデルの急速な進化により、クロスボーダー電子商取引、市場調達、総合貿易サービス企業が雨後の春のように登場しています。2023年には、新しい貿易形態の輸出入規模が3.2兆元を超え、貿易全体の割合が8%を超える見込みです。

これはつまり、貿易の転換とアップグレードが高品質の発展に進み、クロスボーダー決済業界には想像力に溢れた余地があるかもしれません。加えて、東南アジア、中東、ラテンアメリカなどの新興市場における強力な消費需要と成長利益も、クロスボーダー決済サービスに肥沃な土壌を提供しています。業界トップ企業として、連続的な数字は新規収益を先んじて掴むことが期待されています。

第3に、ビジネスを見ます。現在、数字経済は活発に発展し、AIが新たな科学革命を巻き起こしています。トレンドを見ると、AI時代はクロスボーダー決済シーンを再構築し、AI技術がクロスボーダー電子商取引の費用を削減し効率を向上させ、クロスボーダー決済機関の技術力と競争力を力強く示すことになります。このことは、クロスボーダー決済産業チェーンの価値向上と体験の最適化をもたらし、新たなビジネス価値を生み出し、他の競合との間に差をつけることにつながります。

長年にわたり、連続的な数字は技術革新を推進し、産業の転換とアップグレードを促進してきました。テクノロジーの力を借りて、SaaSサービスプロバイダー、デジタルテクノロジーソリューションプロバイダー、金融機関、クロスボーダートレードサービスなどをつなぎ合わせ、継続的な革新を行い、エコシステム全体を構築してきました。

AI、クラウドコンピューティング、ブロックチェーンなどの技術分野で多年にわたる蓄積を活かし、連続的な数字が開発した独自の技術プラットフォームは、支払い、資金移転、グローバルな資金分配、スマートFX処理、スマートなリスク管理、スマートなマネーロンダリング評価、取引の真正性確認などを提供する安全で柔軟なシステムサポートを提供しています。これはつまり、一括式のクロスボーダートレードソリューションに加えて、連続的な数字は迅速に新しい業界特有のニーズやビジネスシーンの要求に対応し、ソリューションを継続的にアップグレードし革新しています。

現在、連続的な数字は業績を通じて実証し、技術を事業展開のドライブフォースに据えることで成功を収めてきました。同社はこれまでに、電子商取引、サービス業、製造業などさまざまな業界から約490万社の商社や企業にサービスを提供し、市場から広く認められています。

したがって、多数の積極的な要因の影響を受け、クロスボーダー決済産業の「氷山の下」が完全に明るみになっていない状態です。将来を見据えると、連続的な数字は製品サービスレベルを持続的に向上させ、技術革新を強化し、グローバル市場を拡大し、そしてクロスボーダー決済ネットワークを継続的に改善していくことで、ますます盛んになる顧客のニーズを満たし、中国企業の成長やコスト低減と品質向上に価値をもたらすでしょう。

会社のビジネス運営力、ライセンス取得力、技術力を強化し、業界のトップの地位を維持し、広大な空間を開拓する十分な能力を持っています。

総括：

産業政策の恩恵が顕著になり、輸出の基盤が安定し、クロスボーダー決済の長期的な発展トレンドは明確で、市場規模は再び新記録を作る可能性があります。

連連数字は技術革新を主要な推進力とし、企業のグローバル化をサポートし、市場の成長恩恵を十分に享受するでしょう。現在、連連数字のキャッシュ化潜在能力が現れており、成長の姿勢も明確です。投資家にとって、これは貴重な長期チャンスになるでしょう。