智通财経アプリによると、ドンシン証券の調査レポートによると、グローバルの鉱山の生産能力の成長率は、マクロサイクル、政策サイクル、産業サイクルの共鳴によって、傾向性の硬直性を示しています。一方、グローバルの電子銅需要は、イベントの乱れ、政策による刺激、および流動性の緊縮によって極端な圧力テストを経験しました。上流供給の類似剛性と下流需要の強い弾力性により、実際の銅鉱の供給は冶金需要に対して相対的に引き続きプレッシャーを受けている可能性があります。また、中国の電気銅の生産量の成長率は、現時点で弱まっている可能性があり、これは銅の価格の韻律性が基本的な緊張背景で依然として上昇しにくく下降しにくいことを意味しています。

Dōng xìng zhèng quàn zhǔ yào guān diǎn rú xià:

グローバルの銅需要は、周期的な成長の高まりに入るかもしれません。

ドンシン証券によると、過去30年間のグローバル銅需要データを4年ごとの周期で観察すると、2024年から2027年までの累積段階的な銅需要は113.45百万トン（全体の11.3％増加）に達する可能性があります。この期間の年間平均需要増加率は約2.88％です。銅を代表する産業チェーンの在庫の再構築と、中国の新たな質的生産力と環境に優しい低炭素エネルギー転換を代表する緑のエネルギーインフラの継続的な実施は、銅需要の持続的な増加を促進するための重要な要素です。

中国の銅需求にはまだ長期的なポジティブな展望があります。

ドンシン証券の統計によると、主要な銅消費部門の単位あたりの銅消費量は、2023年における4つの主要産業（家電、交通、建設、電力）のサンプルデータによると、中国の2023年の総銅消費量14,420,000トンの79％を占めています。推測では、2027年までに、この4つの主要産業による銅の使用量は325万トン増加し、1454.6万トン（+27.6％）に達する可能性があります。これは、銅に関連する主要な業界の銅の消費年間のCAGRが6.3％に達することを意味します。

東興証券によると、低炭素エネルギー構造の転換と新エネルギーインフラの支援により、中国の電解銅消費の増加率は徐々に3.5％を超える可能性があり、中国の電解銅消費の成長は引き続きグローバル平均を上回るか、さらに拡大し、中国の世界全体の銅消費に対する割合は継続的に増加し続けるでしょう（2025年までに55％を超えると予想されます）。

家電業界：2023年から2027年までの銅消費の年平均複合増加率はおそらく4.4％になるでしょう。

2023年、家電業界の銅総消費比率は約22.2％で、そのうちエアコン業界は全体の家電用銅総消費の約77％を占めると予想されます。東興証券によると、2023年から2027年までのエアコンの生産量は年平均で約6％増加する可能性があり、2027年までにエアコン業界の銅需要は234万トンに達すると予想されます。エアコンならびに他の家電製品（家庭用洗濯機、冷蔵庫、冷凍庫）の銅消費データを統合した結果、2027年までの家電業界の銅消費複合増加率はおそらく4.4％になり、累計で銅消費は301万トンに達する可能性があります。

交通業界：2023年から2027年までの銅消費の年平均複合増加率はおそらく16.3％になるでしょう。

2023年、交通輸送業界は中国の総銅需要の11.3％を占め、銅使用量は主に伝統的な自動車、新エネルギー車の生産、および新エネルギー充電インフラの構築（充電設備を代表として）に集中すると予想されます。新エネルギー車市場の急速な発展に伴う自動車業界の構造変化を考慮すると、2027年に全体の銅消費は212.14万トンに増加し、5年間の複合増加率は15％に達する可能性があります。2027年までの自動車業界の銅消費量は2023年から76％増加するかもしれません。

さらに、新エネルギー車の生産量の増加に基づき、2023年の1:2.4の柱車増加率を考慮すると、2027年までに充電設備の年間新設数は約980万基に近づく可能性があります。2027年までの充電設備用銅消費量は23.11万トンに達するでしょう（直流：交流比率は3:7に基づく）。総合的に見ると、2027年までの交通業界の銅消費の平均増加率はおそらく16.3％になり、累計で銅消費は235万トンに達する可能性があります。

建築業界：2023年から2027年までの銅消費の年平均複合増加率はおそらく1.6％になるでしょう。

2023年、建築業界が全体の銅消費の割合は9.9％で、銅配管、ガス配管、ラジエーター、電線などが銅消費の主要な商品となります。国務院の「国家人口発展計画（2016-2030年）」によると、2030年までに中国の都市化率は70％に達すると予想されます。建設業界の銅使用量は2027年におそらく120.4万トンになると予想され、年平均複合増加率は1.6％になるかもしれません。

エネルギー投資業界：2023年から2027年までの銅需要の年平均複合成長率は5.5%になる可能性があります。

エネルギー産業の需要は、銅の消費の成長の中心的な力であり続けるでしょう。2023年には中国の銅の総消費量の約56.6%を占め、その中には電線、ケーブル、配電器、トランスなどの銅製品が広く電力投資に使用されます。電力投資データや風力発電、太陽光発電などの可再生エネルギーの新增装置容量と組み合わせて、2023年から2027年の間に消費される銅の総量は3690万トンに達する可能性があります。この期間の年平均複合成長率は5.5%になるでしょう。

関連する銘柄：紫金鉱業(601899.SH)、西部鉱業(601168.SH)、銅陵鉱業(000630.SZ)、金誠信(603979.SH)、江西銅業(600362.SH)。

リスク警告：政策の実施が予想より遅くなる可能性がある；供給側の成長が想定を上回る可能性がある；為替レートや利率が急激に上昇する可能性がある；金属の在庫が大幅に増加し、現物価格が値下がりする可能性がある；市場のリスクセンチメントが急速に後退する可能性がある；地域間の紛争が激化し、拡大する可能性がある。