金吾財訊 | 海通証券からのリサーチレポートによると、李寧(02331)は24H1期間に収益143.5億元を記録し、前年比+2.3%；粗利率50.4%、前年比+1.6pct；当期純利益19.5億元を実現し、前年比-8.0%；純利益率13.6%、前年比-1.5pct。24H1期間、我が国のアパレル小売市場は前年比+0.8%を累積し、マクロ環境の圧力に直面しながらも同社は安定した運営を継続し、収益は引き続き正の成長を実現しています。
同社はカテゴリーごとに分割された流水増加率に基づいて、24H1期間にランニング／フィットネス／バスケットボール／スポーツライフの流水が前年同期比でそれぞれ+25%／+7%／-20%／-7%となっています。同社は成熟したプロランシューズマトリックスを構築し、期間中「超軽量」「駝鹿」「フライトライト」シリーズのランニングシューズの総販売数が500万ペア(前年同期430万ペア、前年比+16.3%)を突破し、ランニングカテゴリの急速な成長を牽引しています。同社は研究開発力を強化し、テクノロジーを活用した専門的なスポーツ用品を引き続き発売し、期間中、ランニング、フィットネス、バスケットボールなどの専門カテゴリの流水比率は前年比で1pct上昇し、ブランドの専門的なイメージがさらに強化されています。
同社は専門的なスポーツ市場での影響力をさらに拡大し、チャネル構造を引き続き最適化し、運営効率を改善しています。同行の予想によると、同社は2024/2025年度の当期純利益をそれぞれ31.7/33.7億元とし、2024年には13-15倍のpe評価範囲を与え、1香港ドル=0.92元人民元の為替レートで対応する当社株の合理的な価値範囲は17.33-19.99元/株となり、依然として「市場より優れた」格付けを維持します。
