財聯社8月21日（記者 梁柯志）米連邦準備制度理事会（Fed）の利上げが板に直された中、地政学的な緊張が重なり、国際金価は最近再び歴史的な高値に達した。

先週、2500ドル/オンスのラインを突破した後、北京時間8月20日17時までにはロンドン金価格は一時2520ドル/オンスを上回り、歴史的な高値を更新し、月内の上昇幅は約3%に達した。

北京時間8月21日午前11時、ドル指数は一時101.3以下に下落し、半年ぶりの低水準に近付いた。一方、ロンドン金は1オンスあたり2519ドルとなり、年初から22.14%上昇している。

同時に、本日の取引開始後、黄金関連株は下落後に上昇し、赤峰黄金が4.69%上昇し、山東黄金が4.14%上昇した。また、業界最大の黄金関連ETF（517520）は盤中に2.24%急騰し、同時期の金価上昇率（AU9999が0.33%上昇）を明らかに上回った。

8月21日、東亜期货のチーフエコノミスト景川は財聯社の記者に対し、最近の黄金の上昇は短期的には地政学的な緊張の増加に支えられ、避難資産が追い求められている。中長期的には、世界中の中央銀行が引き続き黄金を準備資産として購入していることが支えとなっている。また、ドルの弱含みにより、アメリカCFTCのポジションに対しては大量商品が空売りされているが、黄金に対してはまだ上昇余地がある。総合的に見て、短期的には黄金が再び高値を更新する可能性が高い。

また、景川氏は中国国内の黄金がまだ高値を更新していないことに注意を払っており、原因は最近の人民元の上昇によるヘッジ需要にあると分析している。

8月21日15時時点で、オンショア人民元対ドルは7.1317、年初の1月24日の7.0920に近接しています。オフショア人民元は7.1270であり、1月24日の前回の安値を下回りました。ワンダーデータによると、年初以来のオンショア、オフショア人民元の上昇はわずかで、それぞれ0.56%、0.04%上昇しています。

米ドルの弱いトレンドが確立し、来年の金価は3000ドルに上昇する可能性がありますか？

財聯社の記者によると、主要な機関は、最近の上昇の後、米ドルと金の間に緊密な逆相関があると考えられており、機関は近くのリスクを注意喚起しています。

8月21日、道明証券の最新レポートによると、マクロファンドのポジションは、アメリカ経済の景気後退の兆候を示しており、商品取引アドバイザーの最大のロングポジションと合わせて、金価が下落する可能性があることを示しています。黄金の相対強弱指数（RSI）が70に近づいているため、技術的な反動が起こる可能性があります。

米ドル指数では、最近、三井住友証券のストラテジストである山本雅文氏と三原雅吉氏は、アメリカ経済の低迷と利下げの可能性の低さを考慮して、最近のアメリカ国債利回りと米ドルの下落はやや過剰であると述べています。連邦準備制度理事会のパウエル議長がジャクソンホール研究会で演説した後、米ドルは再び買われる可能性があります。

ただし、黄金の動向については、機関の中期的な見通しは依然として楽観的です。

景川氏は、一部の中央銀行が黄金を売却しており、中国の中央銀行も3ヶ月連続で黄金の購入を停止している一方で、世界の中央銀行の黄金の総体的な購入は依然として正味の購入状態にあります。

8月19日、米国のフォーチュン誌によると、米国貴金属取引所は、世界の地政学的な不確実性が増え、世界の中央銀行が引き続き黄金を購入する場合、国際金価は来年3000ドル/オンスに達する可能性があります。また、JPモルガンチェースの予測によると、2023年までに世界の中央銀行が1000トン以上の黄金を購入する見込みです。

人民元の相場は年初の水準に急速に戻り、今後の上昇は注視が必要です。

人民元の上昇は7月下旬に始まり、市場では米連邦準備制度理事会の利下げ、日本の利上げ期待の高まり、市場の波乱により、グローバルなキャリートレードで大規模な解消が発生し、オンショア人民元対ドルの為替レートは7.27付近から急上昇し、最終的に7.13付近で安定し、1000ポイント以上上昇しました。

8月21日15時時点で、オンショア人民元対ドルは7.1317、年初の1月24日の7.0920に近接しています。オフショア人民元は7.1270であり、1月24日の前回の安値を下回りました。ワンダーデータによると、年初以来のオンショア、オフショア人民元の上昇はわずかで、それぞれ0.56%、0.04%上昇しています。

8月19日、南華期貨のアナリストである周騏は見解を発表し、米連邦準備制度理事会が9月に利下げを選択することが大きな可能性であると予測していますが、今週のジャクソンホール会議でさらなる確認が必要です。最近、ドル対人民元の即期為替レートは急激な変動で年初来の低水準に急落し、結為替が上昇し、クロスボーダーファンドの純流出圧力がやや緩和されています。ただし、国内の経済と為替の基本面が比較的弱いことを考慮すると、多くの資金が動向には依然として意見の相違が存在し、今週の為替レートは7.11-7.22の間で推移すると予想しています。

次のステップに関して、平安証券の固定金利部門のリーダーアナリストである劉璐は、8月19日に、狭義のキャリートレード解消による人民元の上昇パルスは既に終了したと述べました。一方で、米国の経済成長率が減速し、米連邦準備制度理事会が利下げを開始することで、中米の短期金利の逆転度合いが逐次収束する可能性があります。しかし、国内の金融業界のリーディングインディケーターであるM1の増加率、信用の脈拍、価格シグナルなどから判断すると、基本的な面での修復がまだ必要です。

もう1つの変数は関税リスクです：もしトランプが中国に関税を課し、人民元の下落期待やキャリートレードが再度加熱する可能性があります。