著者 | 黄昱

編集 | 周智宇

上場してから3ヶ月後、ZK.US（つまり車）は中間業績の審査の重要な時期に差し掛かっている。しかし、避けられないのは、ZKは新エネルギー車企業に特有の問題、つまり「新製品のリリースが速すぎる」という厳しい状況を経験しているということだ。外部からの疑問に直面して、ZKは高い評価をもたらす答えを出さなければならない。

8月21日の午後、親会社である吉利汽車の中間業績発表会で、极氪（つまり車）のCEOである安聡慧は不本意な状況に直面し、「改款風波」に直面せざるを得なかった。

「今日はみなさんがきっとこの質問をするだろうと思ってました。」と安聡慧は言い、极氪の製品が急速に進化することで業界の慣例を壊しており、新製品のリリース前にユーザーと事前にコミュニケーションをとっていたにもかかわらず、ユーザーの不満や批判を引き起こしていると述べた。将来、製品の進化と旧ユーザーの関係をどう解決するか、それは難しくかつ正しいことだ。

ユーザーを安心させるために、安聡慧が約束したのは、「全新极氪009、および2025年モデルの极氪001、极氪007は、製品リリース後、次の1年間はモデル変更の計画はない」だということだ。

また、極氪はMobileyeの自動運転システムを引き続き開発・進化させる予定です。国内ではMobileyeを搭載した製品を維持し、海外でもMobileyeの自動運転システムを使用しています。

今回の「改款風波」は、1週間前に極氪が2025年モデルの極氪001と極氪007を発表したことから始まりました。極氪001は半年で2回の改良が行われており、さらに価格を上げずに販売されたため、新車を買った極氪の古いユーザーからの抗議が起きました。

従来の燃料車時代には、車の大幅な改良は通常5〜6年に一度行われていましたが、新エネルギー自動車の技術が急速に進歩したため、これが1年に短縮されました。これは基本的にスマートフォンのアップデート速度と同じです。過去数年間、新エネルギー自動車業界では、値下げとモデルチェンジのために何度も古い車の所有者が抗議活動を行っており、特斯ラ、理想、小鵬などの自動車メーカーも同様の経験をしてきました。

大宗商品である自動車は、スマートフォンと同様に更新されるため、多くの購入者の認識に挑戦しています。しかし、極氪は今回の改良で、以前の新興勢力によって確立された改良サイクルを再度短縮し、半年ごとに改良を行います。

明らかに、ユーザーにより良い製品をより早く提供することや、競争の激しい市場で迅速にシェアを獲得することなど、アン・チョンフイは極氪を「リードする企業」であるとは考えていません。

この風評被害を早急に収束させ、古いユーザーとの関係を維持することが、極氪にとって正しい道です。

現在、極氪にとっては業績を追い上げる重要な時期であり、冒険はできません。

8月21日、極氪が最新の財務報告書を発表し、第2四半期の売上高が200億元を超え、単一四半期史上最高を記録し、前年比58％増、前四半期比36％増で、粗利率は17.2％に達しました。今年の上半期、極氪の総収入は約350億元で、前年比60％以上増加しました。

安聪慧は以前、「テスラ以外の電気自動車企業で最も早くてもっとも速く収益を上げる」と述べていました。 独立後、グローバル市場での极氪はできるだけ早く黒字化を実現し、今年は香港の財務会計基準に基づいて黒字化を目指しています。

現在、极氪はまだ赤字ですが、今年の第2四半期には積極的なシグナルを放出しています。

データによれば、2021年から2023年までの間、极氪の累積損失はそれぞれ451.4億元、765.5億元、826.4億元で、この3年間の累計損失は204.33億元に達しています。今年の第2四半期には、极氪の純損失は約181億元ですが、第1四半期に比べて10.5%減少しました。

香港の会計基準によれば、株式報酬の影響を除いた場合、极氪の今年上半期の純損失は7,000万元まで縮小され、第2四半期は黒字化を実現しました。

この傾向を続ければ、极氪が黒字化する状況は予想通りに訪れますが、前提条件としては、大きな騒動が再び起こらず、利益を確保し続けることが必要です。

財務報告によると、今年の第2四半期には、极氪の自動車の売上高が134億元に達し、前年同期比で59%増加し、前四半期比で64%増加しました。自動車の粗利率は14.2%に達し、前年同期比で0.6ポイント、前四半期比で0.2ポイント向上しました。

黒字化の目標に加えて、极氪は今年23万台という約2倍の納車目標も達成する予定です。

极氪の最新の納車数は、6月に初めて1日の納車数が2万台を突破しましたが、7月には約1.6万台に減少しました。1〜7月の累計納車台数は10万3525台で、前年同期比で89%増加し、年間販売台数の達成率は約45%であり、年間販売目標を達成するためにはまだ多くのプレッシャーがあります。

年度の納期目標を達成するために、G-keiは今後4か月間、さらに製品ラインアップを充実させる必要があります。

以前にも、G-keiは下半期にG-kei 7XとG-kei MIXの計画を発表しました。今回の発表会で、アン・コンフィはG-kei 7Xが8月末の成都車展でグローバル初公開される予定であり、9月末に市場投入されると予想されていることを予告しました。G-kei MIXは四半期に正式に市場投入されます。この2つの車種は、G-kei独自の浩瀚智驾2.0を搭載しています。

生産能力に関して、G-keiは前にも述べたように、多くの新しい車の市場投入に対応するために、夏の高温期間を利用して生産ラインのアップグレードを行っています。これにより、新製品と注文の持続的な増加に対応し、今年のQ4に月間3万台の納期目標を提前達成するための準備を早めています。

もちろん、ますます競争が激化している国内市場において、海外展開もG-keiの重要な任務です。現在、G-keiはスウェーデン、オランダ、タイ、メキシコを含む約30の国際主要市場に進出しており、年末までには世界50カ国と地域に進出し、2025年には日本市場に進出する予定です。

マーケットのグローバル化をより良く実現するために、アン・コンフィはG-keiが海外での現地生産を積極的に探求しており、適切なタイミングで外部に発表する予定であることを明らかにしました。

市場投入後のG-keiは重要な任務を担っており、ユーザーも投資家もより厳しい評価をするでしょう。バランスを取る方法は、非常に挑戦的な課題です。この激しい新エネルギー車競争で、最終的に生き残るのはわずか数人のオールラウンダー選手だけです。