ファイナンスニュースサイトZeroHedgeは、トレーダーがビットコイン価格のさらなる下落に積極的に賭けている一方で、近日や数週間以内に予期せぬ出来事が発生する可能性があると報じています。というのも、デリバティブ市場がイナゴ空売り市場を引き起こす可能性がある状況が形成されているからです。

主導的な暗号資産ブローカー会社K33の最新の分析によると、最近数週間、ビットコインの永続スワップ資金調達金利はマイナスであり、同時に未決済契約量が急増しています。この組み合わせは、市場に多くの空売りポジションがあることを示し、構造的に見て、イナゴ空売り市場を引き起こしやすい状況が形成されています。

K33のアナリストVetle Lundeは火曜日の投資家向けレポートで次のように述べています：“これは積極的な空売り行動を示し、構造的にイナゴ空売りに適した状況を作り出しました。”

Decryptによると、K33の空売り予測は、7日平均永続スワップ資金調達金利に依存しており、その金利は8月5日の市場崩壊以来下落し続け、火曜日には-2.53％に達しました。Lundeは、これが2023年3月以来の最低水準であると述べています。

同時に、過去7日間の名義未決済契約量は28,880ビットコインを超え、1年以上ぶりの最高週次記録を達成しました。Lundeは次のように述べています：“現在の未決済契約量の急増と7日平均金利がマイナスである組み合わせはユニークで希望に満ちています。”

資金調達金利とは、先物取引市場でトレーダー間で定期的に支払われる費用のことであり、特に期限のない永続契約に利用されます。これらの金利は、永続契約価格が実物取引価格と一致するように維持するために使用されます。金利がプラスの場合、価格上昇を賭ける（ロングポジション）トレーダーが価格下落を賭ける（空売りポジション）トレーダーに支払いを行います。マイナスの金利の場合、価格下落を賭けるトレーダーが価格上昇を賭けるトレーダーにかなりの費用を支払っていることを反映しています。

市場が安定している場合、通常は資金利率は約10.95％で変動するとLundeは述べています。しかし、多くの人が積極的に賭け始めると、利率は予想から逸脱する可能性があり、これは通常、より多くのトレーダーが同じ賭けに殺到していることを示しています。そして、最近数日間、ビットコインの価格が大きく変動していますが、これは空売りの関心が増加しているためです。

しかし、CoinTelegraphによると、いくつかの暗号資産のアナリストは、一部のビットコインの人気取引指標がポジティブなシグナルを示していると述べています。もしマクロデータが一致するなら、これはトレーダーが迅速に行動しポジションを決済することを余儀なくするかもしれません。

「技術指標が改善している間、一部のトレーダーは空売りポジションを保有しており、これは空売り市場を引き起こす可能性があります」と、10x Researchのチームリーダー、Markus Thielenは8月21日の報告書で述べています。

8月18日の報告書で、CryptoQuantの研究者Axel Adlerは、バブルと崩壊した市場構造、市場価値と実現価値の差、市場価値の標準偏差比（MVRV-Zスコア）の2つの重要な指標を、ビットコインの現在の価格トレンドの健全な見通しのシグナルとして挙げています。

Adlerはさらに「現在の牛市サイクルは相当安定しており、著しい異常や急激な変動はありません」と補足しています。

現在、米国のビットコインETFは過去10日間のうち8日間にわたり正の流入を維持しています。8月20日、ETFの総流入額は8800万ドルで、2週間ぶりの最高額です。

ブラックロックは今年1月に現物ビットコインetf IBITを発売以来、5月1日以外の日には一度も流出の記録がありません。

投資会社Riverの研究員サム・ベイカーの話によると、米国の最大の60%のヘッジファンドがビットコインetfのポジションを持っています。

最後に、現物ビットコインetfの導入以来、ビットコインの日中取引には明確なパターンが見られます：永久先物市場が米国の取引時間帯で下落し、その後、etfが後続のアジアおよびヨーロッパの取引時間帯でより低い価格で買われています。