2024年上半年,受终端需求增速放缓、产能短期供需错配影响,负极材料市场价格持续低迷,行业盈利整体承压。
在供给阶段性过剩背景下,锂电负极行业竞争趋于白热化,两极分化趋势愈演愈烈。头部企业依托客户、规模及成本优势,订单持续放量,产能趋于饱和,盈利逐步修复;中部、尾部企业却迫于资金、成本压力,游走于亏损边缘,行业洗牌正在加速。
多数业内人士认为,当前负极材料价格虽然下行空间不大,但行业产能何时出清仍需谨慎判断。后续,降本增效将成为共识,拥有一体化生产能力、具备更优产品结构的企业有望在竞争中占得先机。
行业盈利整体承压
“今年上半年,负极材料价格在底部持续阴跌,不断逼近成本线,行业整体处于薄利,甚至微亏状态。”隆众资讯负极材料分析师梁淑婷告诉证券时报记者。
隆众资讯数据显示,上半年各类型负极材料价格均有不同程度下跌,以中端人造石墨负极材料为例,6月末市场均价在2.7万元/吨左右,较年初下降超10%。
近日,多家锂电负极上市公司披露半年度业绩情况,受困于产品单价下行,盈利普遍承压。
不过,伴随着价格跌幅趋缓,叠加下游去库加速,锂电负极利润在今年二季度有所修复。
当行业盈利空间收窄,普赚行情不再,锂电负极竞争愈发激烈,市场格局正加速重塑。
“目前行业大单都集中在头部企业,中部、尾部的企业只能在夹缝中求生存,部分企业减产停产,但因为量级较小,减产并不能改变当前行业供过于求的格局。”梁淑婷告诉证券时报记者。
隆众资讯数据显示,今年上半年,负极材料行业集中度进一步提升,“头部效应”凸显,出货量前六大企业占据了76%的市场份额,较2023年提升2个百分点。
前述厂家坦言:“今年身边有很多友商因为各种各样的原因熬不下去,有的是没有团队,有的是没有客户,还有的是迫于资金压力。”
华中地区一位锂电投资人士告诉证券时报记者,当前负极材料价格整体处于低位,下游客户对价格敏感度有所降低,负极企业之间的竞争策略逐步由此前的“低价”转向“优质”,这有助于引导行业向更为健康的方向发展。
降本增效成共识
在多数受访人士看来,经过一年多的大幅下跌,负极材料价格已处于底部区间,进一步下行空间较小。但是,从市场需求及下游补库热情来看,负极产能阶段性、结构性过剩局面或将在一定时间内持续,过剩产能出清尚需时日,价格拐点何时到来仍未可知。
“当前中低端负极材料市场价格在反复磨底,高端负极材料价格或还有一定下探空间。”梁淑婷表示,根据统计,8月份负极材料厂开工率整体有所下滑,三季度市场需求能否持续放量还有待观察。
不过,可以预见的是,在供需错配背景下,锂电负极市场竞争压力将有增无减,如何通过资源优化配置,实现降本增效,成为业内企业必须面对的课题。
据悉,在负极诸多生产环节中,石墨化是成本最高的工序,约占总成本的50%左右。从头部厂商的在建产能及规划方向来看,通过一体化布局,提升关键工序石墨化的自给率是核心举措。
以业绩韧性较强的尚太科技为例,公司此前长期从事石墨化受托加工服务,石墨化和焙烧等工序优势突出,在转型为负极材料研发、一体化生产和销售企业后,成本控制能力一直领先行业,上半年综合毛利率达25.55%;璞泰来、中科电气近年来也在持续投建一体化产能,目前石墨化自给率都已达到70%以上。