智通财经APPによると、ビップショップホールディングス（VIPS.US）は2024年第二四半期の業績発表を行いました。ビップショップホールディングスは、第二四半期の総収入が269億人民元であり、前年同期比で3.6%減少しました。第二四半期にはハイベース効果と慎重な顧客グループにより、販売に圧力がかかりました。衣装のカテゴリは比較的良好なパフォーマンスを示し、GMV（総商品価値）は連合ブランドとSVIPユーザーからのもので、四半期全体にわたるタフネスを示しました。顧客の魅力も高く、会社がチャレンジングな状況に対して慎重なマーケティング手法を採用していることを反映しています。活発なSVIPユーザーは前年比で11%増加し、オンライン販売の40%を占めます。同社は商品供給の豊富さを強化しており、製品シリーズでの手ごろな価格を重視しています。2024年第三四半期について、ビップショップホールディングスは総収入が205億〜216億人民元の間になると予想しており、前年比で約10%〜5%減少する見込みです。

ビジネスのハイライトとして、ビップショップホールディングスは高品質なブランド在庫の安定的な流出に満足しています。これは各カテゴリーで強力なチームの調達能力によるものです。上半期には600以上の有名ブランドがプラットフォームに選ばれ、大衆ブランド、トレンドブランド、プライスド品牌のより多様な選択肢を提供しました。会社はブランドポートフォリオの分層手法を提供し、異なる地域、所得層、年齢層の変化する顧客のニーズに対応しています。第二四半期には、made for VIP製品からのGMVは前年比で140%以上増加しました。同社の専門知識とスキルにより、ブランドパートナーは競争力のある価格でより差別化された製品をカスタマイズすることができました。これらの製品は多くの顧客に好評を博しました。カスタム製品の顧客リピート率は平均的な衣装カテゴリよりも高く、made for VIPの条件は同じカテゴリの平均水準を上回っています。

Q&A

Q：マクロ状況と消費者の気分は？7-8月のGMVのトレンドと年間予測は？

A：消費全体が低調であり、購買ニーズはより慎重になりました。7-8月の状況は継続し、消費者の反応は4-6月とほぼ同様でした。着用品カテゴリは非着用品よりも成長率が速く、QTD（本日までの結果）での着用品はGMVの成長率をわずかに上回り、非着用品は負の成長率であり、主に価格競争によるものです。後半年には着用品カテゴリとSVIPの基本相場を確保し、非SVIPユーザーの消費を増やし、標準品の減少率を低減し、できるだけプラスに転じるよう努めます。

Q：特別なブランドのSKUは？GMVの割合は？販売価格と利益率は高いですか？

A：着用品の販売は全体のGMVの40%以上を占めており、一部はブランド専用のもので、一部はブランド専供の商品で、3割引以下の商品もあります。我々は割引がもっとあって差別化が高まり、悪意のある競争を回避できることを望んでいます。製品のコストを低く保ち続け、この分野でさらに成長していきたいと思っています。

Q: SVIP会員の行動は変化しましたか？低価株を探しているか、または購入頻度が減少しましたか？

A: SVIPは基本的に安定しており、今年のユーザー単価は変わっていませんが、ショッピング頻度は2-3ポイント低下しました。Q2 / Q3では、SVIPの割合をさらに拡大し、非SVIPユーザーをSVIPユーザーに変換していきます。SVIP向けに厳選した商品を提供し、この顧客層を固定化します。SVIPユーザーの増加により返品率が上がることはありますが、それでも価値があります。なぜなら、SVIPユーザーのARPUは非SVIPユーザーよりもはるかに高いからです。

Q: 投資と利益率のバランスは？ガイダンスによる売上高の5-10%の低下は、企業が引き続き投資に非常に慎重であることを示していますか？下半期の利益率の見通しは？

A: 資金配分に関しては、総じて積極的に顧客を獲得しますが、LPVには厳格な評価基準があり、利益の回収を考慮して、新規顧客獲得は一定の水準で停止します。現在のマクロ環境が不良であるため、昨年よりも獲得戦略を緩和しましたが、依然として一定の制限はあります。今年はさらなる顧客獲得チャネルを探求し、多くのプラットフォームと協力していますが、基準を超えれば投入しないとの方針を貫きます。現時点で下半期において良好なチャネルが見当たらず、良いチャネルが存在する場合でもコストは管理可能なので、全体的な市場費用は大幅ではありません。

前端GPMは堅調に維持されます。現在、全体的な電子商取引の競争環境とブランド環境は非常に悪く、様々な費用が非常に高くなっています。たとえば、トラフィック料金、返品保険など。しかし、当社は関連費用を引き上げることはなく、一律価格を維持し、ブランドに大きな負担を負わせないようにしています。物流費用は増加しますが、返品率が若干上昇したためです。全体的な投資は慎重ですが、今年下半期の利益は堅調で、昨年よりもわずかに劣ります。

Q: Q2の運営現金流が流出した原因は？

A: 第二四半期の運営活動による現金純額の減少は、主に以下の理由によるものです：1）収入が前年比で下落していること；2）今年のショッピングシーズンが5月中旬に開始され、6月に供給業者に関連するコストや費用を支払う必要があること；3）国税庁が今年、完全なデジタル専用請求書システムの導入を推進しており、専用請求書の受信時間が早まり、やや前倒しされたこと。したがって、去年よりも供給者に対する支払いが若干早まっています。

Q: GMVと収入のギャップは？返品率の上昇は？AOVは上がっていますか？

A：今年の返品率の影響は軽減されました。昨年は返品率が財務報告の収益に3ポイントの影響を与え、今年は2ポイントです。注文数は減少しましたが、顧客の単価は変わりませんでした。

Q：テクノロジーコストが上昇した理由は？コスト削減・効率化の余地はありますか？

A：昨年から私たちは大規模なモデルに投資しており、人員、サーバー、購入カードなどが含まれています。私たちはこれが長期的に価値のある領域だと考えており、またテクノロジーコストの割合もあまり高くありませんので、継続的に投資し、この部分の費用を削減しませんでした。

Q：最近、チャネルはファッションアイテムの低価格要求を削減していると聞きました。競合他社でも低価格に対して緩和が見られますか？私たちにどのような影響がありますか？

A：今年から全体的な環境が悪いため、各プラットフォームは低価格で促進活動を行っています。できる限り低価格で提供しています。将来も基本的にこれらの状況が続く見込みです。私たちは知名度のあるブランドの低価格を提供し、高品質の製品を提供することを目指しています。今年は多くの低品質なブランドを排除しました。私たちは高品質の製品とブランドに特化し、ユーザーの価値を向上させることを目指しています。今後はブランドセールの利点をより活かすことを目指し、競争が継続するため、より良い取り組みをする必要があります。

Q：収入と粗利益のうち、スタンダード製品の割合は何％ですか？SVIPの現在の数量とGMVへの貢献の割合は何％ですか？

A：ウェアラブル製品の粗利はスタンダード製品より高く、返品率が低いため、スタンダード製品は会社の利益にもかなり貢献しています。後半はスタンダード製品に力を入れ、利益に積極的な影響を与えます。

截至Q2，SVIPの数は740万で、年度ユーザーは8000-9000万人です。SVIPユーザーはオンライン売上の47％を貢献しています。