8月22日木曜日、S＆Pグローバルが公表したデータによると、米国の8月Markit製造業PMIの予備値は予想を下回り、今年最も速い速度で縮小し、生産、注文、工場の雇用がさらに低迷しました。一方、サービス業PMIは予想を上回り、サービス業サプライヤーの物価指数は今年初め以来の最低水準に低下しました。荒波の分岐線は50です。

米国の8月Markit製造業PMIの予備値は48で、8か月ぶりの新低を記録し、予想の49.5を下回りました。この数値はメディアの全ての経済学者の調査に対する予想よりも低く、7月の前値49.6よりも低くなりました。

製造業PMIのすべての5つの項目が弱気となりました。

生産量の縮小幅は14か月ぶりの最大で、注文は2か月連続で縮小し、雇用はほぼ停滞しました。製造業者の在庫は過去4か月で3か月連続で増加しました。これは、注文が減少する中で、生産者が生産量を減らすリスクが増大していることを示しています。

米国の8月Markitサービス業PMIの予備値は55.2で、連続した19か月の拡大となり、予想の54よりも高くなりました。

米国のサービス業のビジネス活動指数の予備値は55.2で、2か月ぶりの高い水準となりました。新規ビジネスの成長ペースはわずかに速くなりました。

価格指数は7月の53.6から52.8に低下し、2024年1月以来の最低値となりました。

就業指数は前月より低下し、2024年4月以来の最低値となりました。

関連企業は、将来の生産が利率とインフレが低下することを予想しているため、より楽観的です。

米国の8月のMarkit総合PMIは、今年4月以来の最低値である54.1であり、予想は53.2で、前値は54.3です。

就業指数は7月の51.6から48.9に低下し、2024年4月以来の最低値です。

生産物価は前月に比べて下落し、2024年1月以来の最低値となりました。

11月の米国大統領選挙の不確実性や需要の見通しの懸念、特に製造業の需要の見通しは市場のムードを抑制しています。

PMIデータによると、製造業は低迷していますが、サービス業の活動は着実に拡大しており、米国経済の最大の構成要素であることから、基本的に健全です。

S&Pグローバルインクの首席ビジネスエコノミストであるクリス・ウィリアムソンは、声明の中で次のように述べています：

8月の堅調な成長の状況は、米国の第3四半期のGDPが強力で、年率で2%を超えたことを示しており、最近の景気後退への懸念を緩和するのに役立つはずです。同様に、販売価格のインフレ率は新型コロナウイルスの前の平均水準に近づき、インフレ率の正常化と利下げの理由の増加を示しています。

しかし、数字を詳しく分析し、タイトルの数字だけに注目しないと、このソフトランディングのシナリオは説得力に欠けるように見えます。通常、景気サイクルをリードする製造業は衰退に陥り、経済成長はますますサービス業に依存しています。製造業の先行指標である受注と在庫の比率は、グローバル金融危機以来の最低水準の一つに低下しました。

同時に、採用の困難が制約となってサービス業の成長が抑制され、これが給与水準の上昇をさらに推し上げるため、全体的な費用インフレ率は歴史的な基準よりも高いままです。

したがって、政策の状況は複雑であり、政策立案者が利下げに慎重な姿勢を取っている理由が理解できます。

しかし、調査の主な結論は、インフレが引き続き緩やかに正常水準に戻りつつあり、米国経済にはある程度の不均衡が存在し、減速のリスクに直面していることです。

米国の8月のPMIの初値が発表された後、米ドル指数は短期的に上昇し、米国株は短期的に下落しました。

• 米ドル指数は短期的に約10ポイント上昇し、101.45となりました。

• 米国株は短期的に下落し、ナスダックの上昇率は0.3%まで縮小しました。

• 米国債10年の収益率は短期間で波打ち、3.849%になりました。

• 金の現物価格は短期間で大きな波がありませんでした、2486.24ドル/オンスです。