五分でわかるグローバル市場、マーケットアップデート。
華見おはようございます
市場概要
ジャクソンホールでの世界中央銀行会議が始まり、複数の連邦準備制度理事会メンバーが9月の利下げを支持していますが、データをより詳しく見たいと思う人もいます。パウエル議長は金曜日に重要なスピーチを行う予定ですが、市場は大幅な利下げへの賭けを引き下げています。
米国株は高開き低下し、S＆P 500は最大1％の下落、ナスダックは最大1.8％の下落となり、1％近い下落を見せたラッセル小型株も日中安値近くで終了しました。テクノロジーセクターが下落し、チップ指数は3.4％下落、中国関連指数は1.5％下落しました。NVIDIAは3.7％下落、テスラは5.7％下落し、メタは一時的には新高を更新しましたが、わずかに下落しました。イーライリリーは3日連続で新高を更新しました。バイドゥは4.4％下落し、Bilibiliは8％の高騰後に7.6％下落し、イーハンホールディングスは16％以上上昇しました。
2年物米国債の利回りは一時的に10ベーシスポイント上昇し、4％の節目を回復しました。10年物の債券利回りも10ベーシスポイント以上上昇し、3.88％に迫りました。
米ドル指数は最大0.6％上昇し、101.50を回復しました。非米通貨は一般的に下落しました。円は最大0.9％下落し、オフショア人民元は164ポイント下落し、7.15に迫りました。ビットコインは1％以上下落し、6万ドルを割り込みました。
原油は日中で2％上昇し、米国産原油は半年ぶりの最低水準から抜け出しました。アメリカンヘンリーハブ天然ガス先物は約5.7％下落しました。現貨の金は最大1.7％下落し、2500ドルを割り込みました。ニッケル、銅、錫の先物も1.1％以上下落しました。
アジア市場では、A株3大指数が下落し、四大行は引き続き新記録を樹立し、国債先物は一日中高く始まり、引けには全体的に上昇し、香港株の小米は決算後に9%以上上昇しました。
ニュースまとめ
米連邦準備制度理事会（FRB）の役員がジャクソンホールで"バード会議"を開催し、すぐに利下げを開始するのが適切であり、着実な行動をとり、利下げの幅はデータによって決定されるべきだ。新FRB通信社によると、米国のソフトランディングは可能か、成否は数か月後にかかっている。"サムルール"の提案者によると、9月にFRBが50ベーシスポイント（bp）利下げすることは間違いではなく、7月に利下げすべきだったとしています。
米国の8月Markit製造業PMIは今年最速の縮小を記録し、サービス業は予想を上回り、サービス業サプライヤーの物価指数は年初来の最低水準に低下しました。米国の先週の新規失業手当申請は予想に符合し、継続的な失業手当の申請は2021年11月以来の最高水準にとどまっています。
百度の第2四半期の収益は前年同期と横ばいで、調整後のEBITDAは前四半期比11%増の予想を上回り、スマートクラウドビジネスは引き続き加速しています。電話会議では、スマートクラウドの収入は第2四半期比14%増、検索ビジネスはAIへの転換が加速し、Wenxinモデルの日ごとの呼び出し回数が6億件を超えました。
BMWが欧州の電動車販売ランキングでテスラを打ち負かし、これが初の出来事となります！
ゴールドマンサックスが"AIバブル"に反論し、鴻海の電話会議に参加後の要約：AIサーバーの需要は引き続き増加しています。
市場の報告書
米国株：道指は0.43%下落し、S&P 500指数は0.89%下落し、ナスダックは1.67%下落しました。
欧州株：欧州STOXX 600指数は0.35%上昇しました。ドイツDAX 30指数は0.24%上昇し、フランスCAC 40指数は0.01%下落しました。英国FTSE 100指数は0.06%上昇しました。
中国株：上海総合指数は0.27%下落し、深セン総合指数は0.82%下落し、チャイネット指数は0.76%下落しました。
債券市場：アメリカ10年国債利回りは5.87ベースポイント上昇し、3.8597%となりました。2年国債利回りは7.51ベースポイント上昇し、4.0056%となりました。
商品市場：WTI 10月原油先物は1.08ドル上昇し、1.50%上昇して73.01ドル/バレルとなりました。ブレント10月原油先物は1.17ドル上昇し、1.54%上昇して77.22ドル/バレルとなりました。COMEX金先物は1.08%下落し、2520.10ドル/オンスとなりました。COMEX銀先物は2.16%下落し、28.990ドル/オンスとなりました。ロンドンコバルトは2.4%以上下落し、ロンドンニッケル、ロンドン銅、ロンドン錫もそれぞれ1.1%以上下落しました。
ニュースの詳細
世界的な重要ニュース
米連邦準備制度理事会（FRB）の役員達によるジャクソンホールスピーチ：景気に適切な段階で利下げを始めるべきであり、与えられたデータに基づいて段階的に行動するべきである。ボストン連銀総裁コリンズ氏は、経済に重大な危険信号は見られず、労働市場全体は健全であり、段階的な利下げを提案しています。フィラデルフィア連銀総裁ハーク氏も段階的な利下げを提唱しており、カンザスシティ連銀総裁シュミット氏は、更なるデータを見る必要性を述べています。
新美聯儲通信社: 米国がソフトランディングするかどうか、成否は今後数か月にかかっています。ティミラオスは、今後数か月、米連邦準備制度理事会の前には2つの道があると考えています: わずかで緩やかな利下げ、または大幅で迅速な利下げ。
「サム・ルール」の提唱者: 米連邦準備制度理事会の9月の利下げ50ベーシスポイントは必ずしも誤りではない、7月には利下げすべきだった！米連邦準備制度理事会は将来のすべてのデータが意思決定に影響を与える可能性があるとは考えず、むしろ方向性や予測に重点を置くべきです。
米国の8月Markit製造業PMIの縮小速度が今年最速で、サービス業は予想を上回る。米国の8月Markit製造業PMIの初値は予想を大幅に下回り、主に生産、注文、工場の雇用がさらに弱体化したためです。サービス業サプライヤーの物価指数は今年年初以来の最低水準に下落しました。
米国の先週の失業救済申請件数は23.2万人で、予想に符合し、失業救済の継続申請件数はわずかに増加して186.3万人になりましたが、2021年11月以来の最高水準にとどまっています。
バイドゥのQ2売上高は前年同期比で横ばいであり、EBITDA調整後は前四半期比で11%増加し、予想を上回りました。スマートクラウド事業は引き続き加速し、電話会議でスマートクラウド収入のQ2前年同期比増加率は14%と発表され、検索ビジネスはAIへの転換が進んでいます。文心大型モデルの日間呼出件数が6億を超えました。
スマートクラウド事業の引き続きの成長により、バイドゥの核心ビジネスは第2四半期にわずかながら増加しました。Apollo自動運転の注文は前年同期比で26%増加し、バイドゥは最新のRT6車両に対する大規模な無人道路テストを開始しました。電話会議でバイドゥは、武漢でのApollo運用により、車両1台当たりのコストが前年同期比で半分以上減少したと述べました。
BMWは欧州で初めてテスラを上回り、電動車販売ランキングで首位に！7月にBMWの純電動車は欧州連合での販売台数がほぼ33%増の14869台と急増し、対照的にテスラは16%減の14561台にとどまり、欧州で電動車の販売冠に輝きました。
同じくAIに力を入れるMetaの株価は一時的に新高を更新し、今年は5大テクノロジー株を席巻し、ザッカーバーグは何を上手くやったのか？Metaが他の巨大企業と異なるのは、AIが企業のコアビジネスであるデジタル広告を改善する手助けをしていると、投資家に説得力を持って伝えている点です。AIに大規模に投資するという点でも、ザッカーバーグは競合他社よりも会社がAIを統合するビジョンをより明確に表現しています。ゴールの電話会議では、私たちは誰にでも追随するためにお金を使わなければならないという感じがしました。
高盛は「AIバブル」に反論し、鴻海の電話会議に参加した後に以下のまとめ：AIサーバーの需要が持続的に増加している。高盛の報告書によると、富士康の経営陣はAIサーバービジネスに楽観的であり、2024年第3四半期と第4四半期に収入が前期比増加すると予想している。分析によると、一部のチップ企業の評価が過大だとする意見があるものの、いわゆるAIバブルは今年か来年初めに完全に崩壊する可能性はないとされている。
「黑神话：悟空」をクリアして感じたこと：中国のゲーム業界には小さな穴が開いた。このプロジェクトは、長期間かつ大きなリスクを伴う商業化されたモバイルゲームを中心とした市場で誕生した：周期が長く、リターンが限られ、市場の需要が不明確である。これほどのデバフの中で、「黑神话：悟空」は石から飛び出してきた。それが全世界を見渡してトップクラスであるかどうかは言えないが、国内のゲーム産業の文脈では、断層的なCポジションにある。
国内マクロ
債市も出来高が減少し、国債の活発な取引量が1割まで縮小した。債券市場は多空両者の深い攻防を続けており、市場の取引もますます淡白になっている。近いうちに低い取引が続くとすれば、債市は低波状態に入りつつある可能性があり、市場参加者は利回りが資本利益を上回る投資段階に徐々に適応する必要があるかもしれない。
中信証券：将来、基金の非課税が取りやめられる可能性は確かにあるが、短期的に実現する可能性は限られている。中信証券は、将来基金の非課税が取りやめられる可能性があっても、一気にそうなることは難しく、おそらくは小規模から始め、新旧の区別を配慮し、安定した移行を実現すると考えている。
住宅のアンカーはどこにあるのか。華泰証券は、住宅の取引が頻繁な地域がおそらく住宅価格の「心理的なサポートレベル」になる可能性があると考えており、特に一線都市では2017年から2019年の取引量が10年間の30％近くを占めており、現在の住宅価格はこの期間の価格水準を上回ることは10％未満である。今後、市場がこの位置で企業が安定できるかどうかに注目することができる。
国内企業
美容の厳しい状況、シュウフランは人員を削減、ロレアル、エスティ ローダーの業績が低迷している。『口紅効果』が失われつつある？国際的な美容ブランドが次々と低迷し、売上高が減少している。シュウフラン中国地域は赤字を転換するため、近く3%の従業員を削減すると発表し、エスティ ローダー、ロレアルも中国市場のパフォーマンスが低調で全体的な業績に影響を与えている。
ネットイーズの第2四半期売上高は、前年同期比6.1%増の255億元、純利益は780億元で、前年同期比13.3%減少。ゲームおよび関連付加価値サービスの売上高は201億元で、前年同期比6.7%増加し、有道事業の営業現金流は過去最高を更新しました。株価は11%下落しました。
ウェイボーの第2四半期の売上高は予想に届かず、広告収入は前年同期比で下落し、調整後の純利益は予想を上回りましたが、株価は一時的に3%以上下落しました。
ビリビリの第2四半期の総利益は前年同期比49%増の60.8億元で、純損失は前年同期比で61%以上減少し、上半期の営業によるキャッシュフローは24億元のプラスに転じました。アメリカ市場のプレマーケットで6%以上上昇し、取引終了時にはほぼ7.6%下落しました。
イーハンホールディングスは意外にも黒字に転じ、第2四半期の売上高は前年同期比で9倍増加し、運航許可証の最初の発行が年内に見込まれています。
工商銀行は中間報告書を公表し、1130億元の売上高、430億元の親会社純利、貸し出しと預金の両方が5.3兆元を超えました。売上高と利益の両方で増加しました。
平安保険は中間報告書を公表し、親会社純利は前年同期比6.8%増加し、期中配当は安定しており、生命保険新業務価値は前年同期比11%増加しました。
友邦保険の上半期の新業務価値は20%を超える成長を遂げました。
方正証券は中間報告書を開示し、期中の株式投資収益は7.24%であり、期限付き配当金額は約4億元です。国盛証券は中間報告書を公表し、自己売買による収益を上げ、営業営業効果を確保しています。アイジア建設証券は、新しい組織のメンバーが赴任後の最初の半期報告書を発表しました：上半期の売上高は9205万元で、前年同期比2.15%減少しました。
中航高科の上半期の純利益は6.04億元で、前年同期比で9.47%増加し、連続4年で半期報告の売上利益が前年同期比で倍増しました。
恒瑞の革新的医薬品の占有率は半分以上です。
海外マクロ
アメリカの既存住宅の販売は5カ月ぶりに増加し、家価格は再び最高値ですが、多くの指標が需要の低迷を示しています。7月のアメリカの既存住宅の販売はわずかに回復しましたが、この販売状況は2010年以来7月の最低水準です。住宅ローンの利率の低下が不動産市場の安定に役立つことが期待されています。7月の住宅の中央価格は前年同期比で4.2%上昇しました。7月の既存住宅の在庫は増加傾向を継続しています。さまざまな細分指標が需要が低迷していることを示しています。
ヨーロッパ中央銀行（ECB）の7月の会議の議事録：インフレ目標は延期される可能性があり、9月は政策を再評価する「良いタイミング」となる。インフレ目標の達成時期は2025年下半期から2026年に延期される見込みで、サービス部門のインフレが最大の引きずりとなっており、第2四半期の経済成長も第1四半期に比べて減速する見通しです。
ユーロ圏の8月の製造業PMIは8カ月ぶりの低水準に低下し、ユーロ圏のサービス業PMIは4カ月ぶりの高水準に達しましたが、ドイツの総合PMIは2カ月連続で収縮し、フランスのサービス業PMIの成長率は2年以上ぶりの高水準となっており、製造業は不振が続いています。
インドの8月の総合PMIは高水準を維持し、民間部門の生産は連続37か月増加しました。サービス業は好調で、製造業はやや鈍化しており、全体的な価格圧力が緩和されています。
韓国中央銀行は利率を据え置きましたが、まもなく利下げに転じることを示唆しています。
この黄金急上昇の主な原動力は、西洋の投資家が市場に戻ってきたことです。金利の低下を賭けた投資家や投機家が金市場に再び参入し、これらの急な資金流入が金価を上昇させ続けています。
海外企業
巨額の罰金を回避するため、Appleは年末までにEU市場向けのブラウザとデフォルトのアプリオプションを変更する予定です。EUのユーザーはiPhoneやiPadのデフォルトのウェブブラウザSafariをより簡単に交換し、Appleの独自の主要アプリケーションやApp Storeさえ削除することができます。
突然、マイクロソフトはAzure Cloud部門の構造を調整し、収益成長の予測を下方修正しました。マイクロソフトはOffice商業製品、クラウドサービス、Power BIなど、元々Azure Cloudに属していた事業を生産性およびビジネスプロセス部門に移管し、それに伴い、生産性およびビジネスプロセスの収益を2775-2805億ドルに引き上げ、スマートクラウドの収益見通しを238-241億ドルに下方修正しました。
SK Hynixが次世代のHBM規格を開発し、パフォーマンスが30倍向上する予定です。次世代のHBMはAppleやマイクロソフトなどのテクノロジー企業の大きな関心を引いています。
Snowflakeの決算は予想を上回りましたが、株価は大幅に下落しました。「バフェットの全保有株を売却」の影響が続いています。バークシャーは2024年第2四半期にSnowflakeの株式をすべて売却し、これが投資家のSnowflakeに対する信頼を揺るがせました。
業種/テーマ
1. AI検索 | 証券時報によると、TikTokは最近、ヘッドライン検索、Wukong検索、Lightning検索に続いて独立した第4の検索カテゴリーのアプリ「TikTok Search」を発表しました。TikTok Searchアプリは、TikTokが開発したコンテンツ検索エンジンで、世界中に20億人の利用者がおり、TikTokの検索は伝統的な検索プロバイダーであるBaiduやGoogleに挑戦する意義があります。
点评：业内认为，抖音搜索是一个基于短视频内容的搜索引擎，它能够帮助用户快速找到自己感兴趣的短视频。相比于传统的搜索引擎，抖音搜索更加注重视频内容的直观性和生动性，能够为用户带来更加丰富的视觉体验，随着人工智能技术的不断发展和应用，抖音搜索将会更加智能化、个性化，能够更好地满足用户的需求。同时，抖音搜索也将不断拓展自己的业务范围，如与电商、广告等领域的合作，为企业和个人提供更加全面的服务，相关抖音合作小伙伴公司直接受益。
2、大飞机 | 据证券时报，中国南方航空官微8月22日发布预告称，距离南航首架C919入列还有6天，预示该航司将于28日接收首架国产C919客机。另据媒体报道，中国国航的首架国产C919客机与南航同一天交付，两家航司均订购了100架C919飞机。7月29日，东方航空今年以来接收的第3架C919飞机交付。
点评：媒体报道指出，从目前的所披露的已交付、将交付和计划需要交付的C919数量来看，今年C919的交付量将有望达到9架，这个交付量也相较于2023年的3架交付量已实现成倍增长，交付步伐加快趋势明显。目前国产C919大飞机已经拿下1300多架订单，对应金额高达9000多亿元。此外中国商飞为C919向欧洲航空安全局（EASA）提出适航申请，为潜在的出口订单做准备。根据《中国商飞公司市场预测年报（CMF）（2023-2042）》，预计未来20年中国新客机交付价值达1.4万亿美元，之前国家多次出台政策对大飞机产业予以支持。随着C919飞机的交付步伐加快，产业链上的相关企业也将充分受益。
3、氢能 | 据中证报，8月21日，由国务院国有资产监督管理委员会指导、中国石化和国家能源集团联合主办的中央企业绿色氢能制储运创新联合体启动会在京召开。大会上，正式成立中央企业绿色氢能制储运创新联合体。联合体聚焦在绿氢制取与转存、存储与输配、氢基原料与动力和安全与检测四大领域39项关键任务攻关，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，构建绿色氢能制储运用全产业链关键核心技术体系，建成我国最先进的氢能创新生态系统和产业聚集地，推动氢能技术突破和产业化进程。
点评：分析人士指出，随着全球对清洁能源的需求不断增加，氢能作为一种清洁、高效的能源形式，其市场需求将持续增长。国际氢能委员会与管理咨询公司麦肯锡的联合报告预测，到2030年，全球氢能直接投资额有望达到3200亿美元，显示氢能产业的巨大市场潜力。氢燃料电池技术作为跨界整合能源、材料、汽车、装备制造等多个领域的颠覆性技术，具有高科技含量和强带动能力。这一技术不仅能促进传统产业的转型升级，还能催生新的产业链，为经济高质量发展注入新动能。氢能的应用场景正在持续扩大，涵盖了交通、工业、建筑和电力等诸多领域。
4、光通信 | 据中证报，8月22日，第八届未来网络发展大会在南京开幕，本届大会围绕人工智能、大模型、算力网等热点话题展开研讨，并发布了四项重大科研成果：国家未来网络试验设施（CENI）建成、光电融合广域确定性网络技术取得重大突破、行业首个载具时敏网络控制系统取得成果和6G无线网络毫秒级实时智能技术。
点评：中国工程院院士刘韵洁介绍，光电融合广域确定性网络技术是面向东数西算工程的一项技术，将使得传输成本降低50%，是东数西算工程中取得的重大技术突破，在全球尚属首次，处于国际领先地位。
5、低空经济 | 据上证报，北京时间8月22日晚间，亿航智能公布2024年第二季度财报：单季度总收入为1.02亿元,创公司历史新高，同比增长919.6%，环比增长65.3%。营收增长得益于适航三证齐全后，亿航智能在低空航空器产品销售端的先发优势显现，EH216-S销量实现增长。第二季度调整后净利润为115万元，实现扭亏为盈。业绩展望方面，预计第三季度收入约为1.23亿元，同比增长329.8%。截至发稿时，亿航智能在美股盘前交易中涨逾4%。
点評：浙商証券は、現在、中央政府のレベルで、ローアルト経済の設計が進み、産業の地位が向上していると考えています。また、地方政府のレベルで、多くの省が呼びかけに積極的に応じ、ローアルト経済の実行層の規定を改善しています。ローアルト経済は、加速度的に形成される段階にあり、兆円市場が次第に到来する見込みです。ローアルト製造（装置全般、電動機、航空電子、複合材料）、ローアルトサービス（主要機器メーカー、RFアンテナ、エンドモジュール、運営会社）、ローアルトオペレーションの3つの要素に注目しています。
6、工程機械 | 上海証券報によると、アリババ国際プラットフォームのデータによると、海外の支払いバイヤー数が30％以上増加しました。オンライン取引の成長率が最も高い10の業界のうち、半分は機械設備、施工建材に関連しています。特に工程機械業界の人気商品であるショベル、ローディングマシン、ドリルなどは、アリババ国際プラットフォーム上でのオンライン取引の成長率が50％以上です。また、国家税務総局の付加価値税請求書データによると、今年4月から7月までの期間、国内の企業の機械設備の購入額は前年同期比で6.4％増加しました。各分野での装置更新の実施行動計画が段階的に成長しており、7月の増加率は85％で、前期よりも明らかに加速しています。
点評：浙商証券は、海外市場占有率の向上などの影響を受けて、2023年までに中国の工程機械メーカーの海外収入の成長率が国内よりも速くなると予想しています。将来的には中国の工程機械メーカーの海外収入と純利益の割合がさらに向上する見込みです。
今日のトピックのプレビュー
米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長がジャクソンホール会議で経済の見通しについて演説しました。
日本の中央銀行総裁の植田和男と財務大臣の鈴木俊一が国会で公聴会に出席しました。
英国の中央銀行総裁ベイリーが演説しました。
日本の7月の消費者物価指数（CPI）です。
米国の7月の新築住宅販売。
新東方在線の財務報告。
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