After more than two and a half years of aggressive monetary tightening, U.S. Federal Reserve Chairman Jerome Powell is widely expected to indicate an impending shift towards easing monetary policy.
What Happened: Powell's highly anticipated keynote address at the Kansas City Fed's Jackson Hole Economic Symposium is scheduled for Friday at 10 a.m. ET, and this event has historically been used by Fed chairs, including Powell, to signal significant changes in central bank policy, Coindesk reported.
Market participants have been preparing for this shift for some time, with traders already pricing in a 100% probability of at least a 25 basis point rate cut at the Fed's upcoming September meeting.
This sentiment was further reinforced by the release of the FOMC minutes from the Fed's July policy meeting, which revealed that a "vast majority" of participants believe a rate cut in September is "likely appropriate."
Analysts expect Powell to not only confirm the September rate cut but also to adopt a cautious stance on further easing.
This could mean that the Fed might reduce rates by just 25 basis points in September and signal to markets that a continuous series of cuts should not be anticipated in the near future.
In the lead-up to this anticipated easing cycle, U.S. financial markets have largely remained buoyant.
Despite a brief dip from mid-July to early August, the S&P 500 is currently trading only about 1% below its all-time high reached in early July, while the Nasdaq is approximately 4% off its peak.
Gold has also seen a surge, hitting a record high of $2,566 earlier this week.
The bond market is similarly optimistic, with the yield on the 10-year U.S. Treasury dropping to a multi-year low of 3.77%.
Why It Matters: However, Bitcoin (CRYPTO: BTC) has been struggling to gain traction.
Although it has recovered from the early August sell-off that briefly pushed prices below $50,000, Bitcoin remains significantly below its all-time high of around $73,500, reached back in March.
This lackluster performance is notable given other positive factors in the crypto space, including rising institutional interest and continued inflows into spot ETFs.
Moreover, Bitcoin could benefit from recent developments on the regulatory front.
According to an ABC News report, crypto-friendly Robert F. Kennedy Jr. is considering withdrawing from the presidential race on Friday and endorsing GOP candidate Donald Trump, who is also known for his favorable stance towards cryptocurrencies.
On the Democratic side, a senior official from Kamala Harris's campaign hinted that a Harris administration would be more supportive of the crypto industry than the current Biden administration.
アグレッシブな金融引き締めを2年半以上続けた後、米連邦準備制度理事会のジェロム・パウエル議長は、金融政策を緩和に向けた転換を示すことを広く予想されています。
トランプ関連によると、パウエル議長が金融シンポジウムで行う高い期待を受ける基調講演は、金曜日の午前10時に予定されています。このイベントは過去にパウエル氏を含む連邦準備制度理事会（Fed）議長が中央銀行の政策に重要な変更を示すために使用してきました。
市場参加者は、長期間にわたってこの変化に備えており、トレーダーは既にFedの9月の会議で25ベーシスポイントの利下げが少なくとも100%の確率で入っていると予定しています。
この感情は、Fedの7月の政策会議でのFOMC議事録の公開によってさらに強化されました。議事録には、参加者の「大多数」が9月の利下げを「適切だと考えている」と明記されています。
アナリストたちは、パウエル議長が9月の利下げを確認するだけでなく、さらなる利下げに対して慎重な姿勢を取ることを期待しています。
これは、Fedが9月に25ベーシスポイントの利下げを行い、市場に連続的な利下げのシリーズは予想されないことを示す可能性があります。
この予想される利下げサイクルへの導入に伴い、米国の金融市場は大部分で持ち直しています。
7月中旬から8月初旬にかけて一時的に下落しましたが、S&P500は現在、7月初旬に達した史上最高値から約1%しか下がっていません。一方、ナスダックはピークから約4%下落しています。
goldも急激に上昇して、今週初めには$2,566の過去最高を記録しました。
債券市場も同様に楽観的で、10年米国債の利回りは3.77%という数年ぶりの低水準に下がりました。
なぜ重要か：しかし、ビットコイン（CRYPTO: BTC）は足場を築くのに苦戦しています。
8月初めの売り圧力からは回復して、一時的に価格を$50,000未満に押し下げましたが、ビットコインは引き続き過去最高値である約$73,500（3月に達成）から大幅に下がっています。
他のポジティブな要因がある中で、仮想通貨市場のパフォーマンスは振るわないという点は注目されます。それには、機関投資家の関心の高まりや現物etfへの持続的な流入などが含まれます。
さらに、ビットコインは規制の動向によっても恩恵を受ける可能性があります。
ABCニュースの報道によると、仮想通貨に友好的なロバートF. ケネディジュニア氏が金曜日に大統領選からの撤退を考えており、共和党候補であるトランプ関連氏を支持する意向を示しています。
民主党の一部の重要な関係者は、カマラ・ハリスのキャンペーンからのシニア職員が、ハリス政権は現在のバイデン政権よりも仮想通貨業界を積極的に支援するだろうとほのめかしています。
