Zhijing Finance APP は、Ping An Securities がリサーチレポートを発表し、選択的な消費の安定した回復に基づいて、メディア業界のサブセクターは上昇機会を迎える可能性があると報じています。具体的には、一方で、ゲームおよびIPセクターへの投資機会に注目することを提案しています。国家の政策による支援により、ゲームおよびIPの備蓄製品の供給が充実し、ゲームセクターは新しい製品サイクルを迎える可能性があります。もう一方、映画館ラインセクターの供給面が復活し、映画の数が良い成長トレンドを示しており、修復と調整を経て、トップ企業の業績は徐々に回復しています。また、映画館ライン業界のバリュエーションは高く、Ping An Securities は業界をリードする映画館ラインと制作リーダー企業の業績回復に期待しています。

文化メディア業界とは、社会に文化製品および関連製品を提供する生産活動の集まりを指します。Windのデータによると、SWメディア業界の分類に基づいて、メディア業界は6つのセクターに分けることができます。具体的には、ゲームおよびIP、広告マーケティング、映画館ライン、デジタル/互聯網プラス関連メディア、出版およびラジオテレビの6つのセクターに分類できます。

ゲームおよびIP: 中国のゲーム業界は安定した成長を続けています。特に、モバイルゲーム市場の実際の販売規模は安定しており、成長速度がプラスに転じています。Webゲーム市場の実際の販売規模は減少を続けていますが、減少幅は縮小しています。中国の自社開発ゲーム市場の成長が持続していますが、自社開発ゲームの海外市場の実際収入は前年同期比で減少し続けており、ゲームの海外展開に対する圧力が増しています。Ping An Securitiesは、国がエンターテイメント消費を奨励する政策支持を受けて、ゲームセクターは新しい製品サイクルを迎える可能性があります。また、AIGCなどの技術のサポートを受けて、ゲーム企業はコスト削減と効率向上を実現する見通しです。Ping An Securitiesは、業界をリードするゲーム企業の運営パフォーマンスに期待しており、37 interactive entertainment network technology group、perfect world、g-bits network technologyなどに注目を提案しています。

映画館ライン: 分売発行モデルのサポートにより、映画関連消費が促進されています。1) 映画館ライン市場は徐々に回復段階に入っています。Ping An Securitiesによると、映画の供給量は良い回復傾向を示し、映画館ライン業界の回復を促進する有利要因です。2) 新作映画が続々と公開され、興行成績は良好です。3) 個別銘柄のパフォーマンスから見ると、業界の供給面が徐々に復活し、映画の数が良い成長トレンドを示しており、修復と調整を経て、トップ企業の業績は徐々に好転しています。Ping An Securitiesによると、政策のサポートと国のエンターテイメント消費への奨励が、映画館ライン業界の景気を押し上げるでしょう。そして、映画館ライン業界のバリュエーションは高く、Ping An Securitiesは映画館ラインと映画制作リーダー企業の業績が安定した回復を見込んでおり、wanda film holding、beijing enlight mediaに注目を提案しています。

広告宣伝: 広告市場の投資規模は前年同期比で増加しています。1) 広告チャネル別では、2024年上半期には、鉄道/高速鉄道駅、エレベーターLCD、およびエレベーターの広告費は前年同期比でプラス成長し、その他のチャネルはそれぞれ異なる程度で下落しています。2) 個別の企業のパフォーマンスから見ると、市場の広告マーケティング投資は全体的な経済回復期よりもやや遅れていますが、広告マーケティング投資の回復にはまだ時間がかかります。エレベーターや駅への投資回復は比較的速い一方で、その他のチャネルへの投資回復は遅いため、業界内の各企業のパフォーマンスには分化が見られます。Ping An Securitiesによると、顧客構成が優れており、チャネルリソースが強力で、利益率改善の余地がある業界トップ企業が最初に回復するでしょう。Ping An Securitiesは、利益が改善する可能性のあるフォーカスメディア情報技術、bluefocus intelligent communications groupなどの白馬ストックに注目することを提案しています。

デジタルメディアおよび出版: 1) 中国のインターネットプラス関連網の利用者数とインターネット普及率は安定しており、長時間の動画視聴者数も安定しています。業界全体の構造はかなり安定しています。デジタルメディア業界のトップ企業に注目することを提案し、特に大規模かつ新しい事業拡大が行われる企業に注目し、mango excellent mediaに注目することを提案します。2) 書籍小売市場の販売数量は前年同期比で減少しており、教育関連および子供向け書籍の販売数量はプラス成長しています。出版業に関連する教育セクターの企業に注目することを提案します。

投資アドバイス：メディア業界は多様なセグメントから構成され、市場の関心が高い。好意的な政策の持続的な励みにより、文化・エンターテイメント産業の供給側は多様な成長トレンドを示し、メディア業界も持続的に回復傾向にあるでしょう。安定した選択的消費の回復論理に基づいて、メディア業界のセグメント分野は上昇の機会を得るかもしれません。業績が確定的で、配当利回りが高く、分配率が安定している業界トップの企業に注目することをお勧めします。具体的には、一方で、ゲームおよびIPセクターへの投資機会に注目することをお勧めします。国の政策の後押しと支援により、ゲームおよびIPのリソース供給は十分であり、ゲームセクターは新たな製品サイクルを迎える可能性があります。一方、映画館ラインセクターの供給側は徐々に回復し、映画の数は良好な成長トレンドを示しており、修復と調整を経て、トップ企業の業績は徐々に回復しています。さらに、映画館ライン業界の評価割高度は非常に高く、平安証券は業界をリードする映画館と制作企業の業績の安定した回復を見込んでいます。したがって、メディア業界全体の好転傾向に基づいて、初めてカバーするメディア業界に対して、平安証券は業界全般に"強い"との評価を与えています。

リスクの警告：1)業界の政策および規制リスク、2)ユーザーの需要が予想に及ばないリスク、3)業界の競争の激化リスク、4)書籍の印税の上昇および用紙コストの上昇リスク、5)AI技術の適用の進捗が予想に及ばないリスク。