收入增长来自于价格上涨与销量增加guolianは、中国宏橋（01378）の2024年上半期の業績が大幅に成長し、アルミニウム産業のインダストリーグループの一体化の利点が顕著であり、同社の2024年通年の業績が高い弾力性を有すると期待されており、同社の「買い」レーティングを維持しています。2024年から2026年までの同社の売上高はそれぞれ1327.9/1331.6/1355.8億元、-0.62%/+0.28%/+1.82%の同比増、親会社当期純利益はそれぞれ195.9/212.7/225.9億元、同比70.93%/8.58%/6.22%の成長率、EPSはそれぞれ2.07/2.24/2.38元と予想されています。
宏橋集団は2024年上半期に売上高735.92億元を達成し、前年同期比11.95%増を記録しました。役員当期純利益も91.55億元で、272.66%増となりました。基本的なepsは0.966元です。guolianは、価格上昇と販売量の増加から収入増加が計測され、利益増加は電解アルミニウムの製造コストの低下と管理費用の削減によるものと指摘しています。
国際証券の主要観点は以下の通りです：
売上高の増加は価格上昇と販売量増加に起因します
製品別に見ると、2024年上半期、会社の電解アルミニウム/酸化アルミニウム/アルミニウム合金加工製品はそれぞれ収入493.1/162.0/75.8億元を達成し、7.2%/19.7%/34.3%の同比増となりました。製品の販売量は、2024年上半期、会社の電解アルミニウム/酸化アルミニウム/アルミニウム合金加工製品はそれぞれ283.7/550.7/37.9万トンを記録し、0.5%/2.4%/35.9%の増加となりました。販売平均価格は、2024年上半期、会社の電解アルミニウム/酸化アルミニウム/アルミニウム合金加工製品の販売平均価格（税抜）はそれぞれ17,379/2,942/20,027元/トンであり、それぞれ同比+6.7%/+16.9%/-1.2%となっています。
利益の増加は電解アルミニウムの原価低下と管理費用の低下に起因します
2024年上半期、会社は売上粗利率24.2%を達成し、15.2ポイント上昇しました。電解アルミニウムの生産には石炭と陽極が必要であり、原料価格の下落が会社の粗利率向上に貢献しました。
製品別の粗利率を見ると、2024年上半期、会社の電解アルミニウム/酸化アルミニウム/アルミニウム合金加工製品はそれぞれ24.6%/25.4%/21.0%の粗利率を達成し、それぞれ16.0/16.5/7.4ポイントの向上となりました。費用率から見ると、2024年上半期、会社の販売/管理/財務費用率はそれぞれ0.50%/3.33%/2.12%であり、それぞれ同比+0.04/-0.94/-0.12ポイントとなっています。
アルミニウムのインダストリーグループ一体化の利点が顕著になり、2024年の年間業績は高い弾力性が期待されます
2024年上半期、当社の主要な原材料費である焙焼アノード/鉱業-石炭の税込み平均価格はそれぞれ3855/875ドル/トンであり、前年比でそれぞれ27.2%/14.4%の減少を示しています。一方、アルミの税込み平均価格は3504ドル/トンであり、前年比で21.1%の上昇を示しています。当社は上流および下流の一体化したインダストリーグループを構築することを確固たるものにし、同時に海外のアルミ土鉱の資源を積極的に統合しています。上流のアルミ酸化物事業の改善により恩恵を受け、当社は自社のコストの安定性を確保しながら、アルミ酸化物の利益を増加させました。