証券会社は、米国株教育業界のリーダーが今年の春の業績を発表することにより、学校外教育業界は約1年の業績の変革とコロナ後の復活を経験し、新しい経営サイクルに本格的に入ると指摘するリサーチレポートを発表しました。2025年の夏の業績はさらに期待されます。リーダー企業の過去4四半期の業績を見ると、収入面で各四半期の増速が前期の企業のガイドと市場の期待に徐々に近づき、教育サービスの製品形態が段階的に確定し、事業ラインの拡大計画が明確化し、非教育事業の影響が薄れています。経営利益面では、段階的な拡大投資の影響を受けますが、経営環境が安定化しているため、中期利益率は回復過程に入っています。

セクター概要：経営環境が安定し、業績の確実性が高まりました

米国株教育のリーダーである新東方エデュケーションアンドテクノロジーとタルエデュケーションは、それぞれ7月31日、8月1日に今年の春の業績を発表し、学校外教育業界は約1年の業績の変革とコロナ後の復活を経験し、新しい経営サイクルに本格的に入ると指摘するリサーチレポートを発表しました。

リーダー企業の過去4四半期の業績を見ると、収入面で各四半期の増速が前期の企業のガイドと市場の期待に徐々に近づき、教育サービスの製品形態が段階的に確定し、事業ラインの拡大計画が明確化し、非教育事業の影響が薄れています。経営利益面では、段階的な拡大投資の影響を受けますが、経営環境が安定化しているため、中期利益率は回復過程に入っています。

新東方：多角的な発展、収入規模は過去最高に達しました

新東方社の収入規模は実際に双減前のピーク値を超えており、FY2024年には43.1億ドルに達する見込みであり、FY2021年の101%に相当します。収益能力の回復を評価すると、2024年5月31日までに、新東方は全国の都市学校と教育機関の数が約1,025になっており、2021年の61%に相当します。事業ラインごとに見ると、留学準備および高校教育コンサルティング業務が新たな収益の柱になり、収入規模は2021年に比べて増加しています。新東方オンライン、文化ツーリズムなどの新規事業は初期段階で量を出し、新規教育事業は年間を通じて高い二桁の増速を実現しました。

talエデュケーション：テクノロジードライブ、オフライン供給の復活が加速しています

talエデュケーションの収益規模は、双減前と比較して大きな差があり、2024年のFYは14.9億ドルに達し、2021年の33%に相当します。現在、会社は比較的速いペースで成長しており、1Q FY2025での米ドルベースの年間増加率は約50%、人民元ベースの増加率は約57%です。ビジネスライン別に見ると、K9以外の学科トレーニングビジネスは現在、会社の成長の中心です。さらに、会社はAI教育で大型モデルとコンシューマエレクトロニクス領域（スマートラーニングデバイス）に戦略的投資を行っており、製品形態は比較的新しいものです。高校、海外ビジネス、saasソリューションなどは着実に成長を維持しています。

教育業界のリーダーシップと高度の質の成長に期待

現在、学校外のトレーニングおよび管理規制政策は法制化プロセスに沿って推移しており、業界は規制環境の正常化プロセスの中で順調に発展しています。教育強国戦略の大きな背景の中で、新しい教育サービス、新しいスマート製品が次々に開発されており、家庭および社会における人材育成ニーズを発掘し、創出する可能性があります。業界リーダー企業は、多年にわたるビジネスモデルの探求とテクノロジープロダクトの開発経験を活かし、新たな機会の時期に安定した目覚ましい高質量の成長を達成する見込みです。私たちは学校外トレーニング業界の展望を前向きに見ており、全国的なリーダーである新東方株（EDU.US）、テクノロジードライブの教育サービスであるtal株（TAL.US）、積極的な新規獲得を加速させるGOTU株（GOTU.US）、AIデジタルコンテンツの力を活用する有道株（DAO.US）に注目することを提案します。

リスクの警告：校外トレーニング業界の政策リスク；企業の戦略的転換の着地リスク；収益、利益の成長が予想を下回るリスク；ネガティブな舆情とブランドの評判の損傷リスク。