華見おはようございます

市場概要

鮑威尔の発言は鳩派への転換となり、世界中の資産が大いに喜ばれ、株式、債券、暗号通貨が全面上昇し、ドルは1年以上ぶりの安値となりました。

S&P 500指数は歴史的な高値に迫り、ナスダックは最高値を1.8%上回り、ラッセル2000指数は3%以上上昇し、全週主要な株価指数は1%以上上昇し、小型株が最もよかったです。週末には半導体関連株が2.8%上昇し、テスラとNVIDIAは4.5%以上上昇し、地域銀行のETFは一時的に6%以上上昇し、中国関連株指数は0.3%上昇しました。

短期米国債の利回りが2桁のダイビングをしました。 10年物国債の利回りは最大7ベーシスポイント以上下落し、一時的に3.80%を下回りました。 ドル指数は最大0.9%下落し、100.6まで下落し、去年7月下旬以来の1年以上ぶりの安値となり、週全体で1.7%下落しました。ポンドは2年半ぶりの高値をつけ、円は1%以上上昇し、オフショア人民元は300ポイント以上上昇しました。 ビットコインは5%以上上昇し、6.4万ドルに迫り、週全体で7%上昇しました。

原油は2%以上上昇しましたが、週全体では下落しました。 現物金は1%以上上昇し、2510ドルに戻りました。ロンドン金属は週末と週全体で上昇しました。この週、ロンドンアルミは7.4%以上上昇し、ロンドン亜鉛は5.4%以上上昇し、ロンドン鉛は約4%上昇し、ロンドン銅は2%近く上昇しました。

アジア市場では、A株の3大指数がわずかに上昇し、西部大開発関連銘柄は終盤に急上昇し、ファーウェイ関連銘柄が急騰し、香港の科学指数は1.13%下落し、ネットイーズはパフォーマンス後に10%以上下落しました。

ニュースまとめ

米連邦準備制度重要な鳩派転向、パウエル氏が利下げを示唆：「政策の調整の時が来た」。米連邦準備制度の役員が一斉にパウエル氏に呼応し、「引き締める必要はなくなった、利下げの時が来た」と強調した。「新しい米連邦準備制度通信社」がパウエル氏の転向を歓迎し、将来的な大幅な利下げの可能性を示唆している。米国の「高インフレ警報人」は、「米連邦準備制度は深刻なインフレーションの誤りから回復したが、中立金利の予測は誤っている」と指摘している。

「ブラックマンデー」後、日本の中央銀行総裁：確定性が高まる場合、中央銀行は緩和政策の立場を変えない。

上海で住宅ローンの「付帯返金」が停止され、既存の業務は7日以内に改正する必要があります。

『黒神話：悟空』の全プラットフォームでの販売数は1000万部を超え、最高同時オンライン人数は300万人を超えました。「悟空」がハードウェアのアップグレードを牽引しました。

Appleが9月10日に今年最重要な新製品発表イベントを開催する可能性があり、iPhone 16の登場が期待されています。

投資ファンドの大物、杨東氏の「プライベートメッセージ」が公開され、特に転換社債市場への関心の高まりがメッセージに含まれています。

市場の報告書

米国株：道経平均株価は1.14％上昇し、s&p 500指数は1.15％上昇し、ナスダックは1.47％上昇しました。

ヨーロッパ株：ヨーロッパstoxx 600指数は0.46％上昇し、今週累計で1.31％上昇しました。ドイツのdax 30指数は0.76％上昇しました。フランスのcac 40指数は0.70％上昇しました。英国のftse100指数は0.48％上昇しました。

A株：上海総合指数は0.2%上昇し、深セン成指は0.24%上昇し、chinext price indexは0.02%上昇しました。

債券市場：アメリカの10年国債の利回りは5.50ベーシスポイント下落し、3.7971％となりました。2年国債の利回りは9.46ベーシスポイント下落し、3.9090％となりました。

商品：WTI 10月の原油先物は1.82ドル上昇し、2.49％増の74.83ドル/バレルで終値しました。ブレント10月の原油先物も1.80ドル上昇し、2.33％増の79.02ドル/バレルで終値しました。COMEXの金先物は1.20％上昇し、1オンスあたり2546.80ドルで終値しました。COMEXの銀先物は2.78％上昇し、29.855ドル/オンスで終値しました。また、ロンの鉛とアルミは少なくとも2.5％上昇し、今週に入ってアルミが7.4％超、亜鉛が5.4％超、鉛が約4％上昇しました。

ニュースの詳細

世界的な重要ニュース

米連邦準備制度理事会（FRB）が急なハト派転換を見せ、パウエル議長は利下げを示唆しました：“政策を調整すべき時です”。FRBの幹部達がパウエル議長の“サイン”に一斉に賛同しました。これ以上の引き締めは必要ない、利下げが始まる時です。

• 鲍威尔明確に述べている​​ルハト派は将来の政策方針であり、インフレ率が引き続き2％の目標に低下する見込みが高まっており、同時に連邦準備制度は雇用市場がさらに冷え込むのを模索しておらず、歓迎していないとの理由がある。インフレリスクが軽減され、雇用のリスクが増加していると述べ、「政策方向は既に明確になっており、利下げのタイミングとペースは、後続データ、見通しの変化、リスクバランスによって決定されるだろう。」

• ジャクソンホール会議中、フィラデルフィア連邦準備銀行総裁ハークは木曜日と金曜日、利下げを"ゆっくりと"行うべきだと何度も述べました；シカゴ連邦準備銀行総裁ゴールスビーは、連邦準備銀行はインフレに抗するだけでなく、雇用にもっと注力すべきだと述べました；既に通貨はかなり引き締まっており、経済が過熱していないため、通貨を引き締める必要はないと語りました；アトランタ連邦準備銀行総裁ボスティックは、インフレが完全に2％に低下するのを待つことはできず、今年は1回以上の利下げがある可能性があります。

• "新しい米国連邦準備銀行通信社"は鲍威尔の方針転換と全面的なハト派へのシグナルを発し、今後の大幅な利下げに道を開いていることを示唆しています。最近、いくつかの連邦準備銀行の役員は"徐行"や"慎重に"などといった言葉で含蓄を持たせて表現し、25ベーシスポイントの利下げが続くと予想されています。今週金曜日、鲍威尔はこのような言葉を完全に避け、今後数週間、労働市場により深刻な弱さの兆しがあれば、大幅な利下げに道を開いたことになります。

• 米国の"高インフレ報告者"：連邦準備制度は深刻なインフレの誤りを回復していますが、中立金利の予測ミスがあります。サマーズ氏は、連邦準備銀行が市場予想水準の金利水準に引き下げる場合、つまり先物市場が将来2年間で基準金利を約3％に引き下げることを示唆している場合、自分だけが驚くだろうと述べました。

「ブラックマンデー」の後、日本銀行総裁はこの確率が増す場合、日本銀行は緩和政策の立場を変えないでしょう。朝の講演で、植田和男は、日本銀行が市場の変化、特にこれらの変化が価格と総合的な経済見通しにどのように影響を及ぼすかを綿密に監視するだろうと述べました。

上海は住宅ローンの"キャッシュバック"を停止し、既存ビジネスを7日以内に修正する必要があります。住宅ローン"キャッシュバック"は、住宅ローン取引の市場シェアを奪うために、銀行が不動産エージェント、抵当仲介機関、不動産担保会社などの仲介機関に一定割合の手数料を支払うマーケティング手法で、銀行の事業コストを増加させるだけでなく、市場の正常な秩序を乱す原因となっています。

「黒い神話：悟空」の全プラットフォームでの販売数が1000万セットを超えました。“悟空”がハードウェアの需要を押し上げ！

• 「黒い神話：悟空」公式発表によると、2024年8月23日21時までに、「黒い神話：悟空」の全プラットフォームでの販売数が1000万セットを超え、最大同時オンライン人数が300万人を超えました。「黒い神話：悟空」は装置のアップグレードムーブメントを展開し、華強北のアセンブラーは1日に数十台の装置を組み立てており、早朝から晩まで忙しく働いています。華強北のPS5販売店舗は在庫がありません。

アップルは9月10日に今年最大の新製品発表会を開催し、iPhone 16が登場する可能性があります。メディアによると、iPhone 16はA18チップを搭載し、Apple Intelligenceのサポートを受け、新しいシャッターボタンであるCapture Buttonが追加され、9月20日から販売が開始されます。Apple Watch Series 10、新しい中級および低価格帯のAirPodsが同時に発売される予定であり、M4チップを搭載した四つのMacのテストも急がれています。

ファンドの巨匠である楊東氏が「プライベートメッセージ」で注目の転換社債市場への拡大を明らかにした。この株式を主力とするプライベートエクイティファンドは、最新の製品レポートで市場の位置に言及し、やや異例の点があります。その中で、市場の悲観的な感情が十分に緩和されず、二半期以降の反発が持続できず、市場は再び3000ポイントを下回り、底打ちのプロセスは続くでしょう。

国内マクロ

中国共産党中央政治局は会議を開催し、『西部大開発をさらに推進し、新しい局面を形成するための政策措置』を審議しました。会議では、改革を全面的に深化し、社会生産力の解放と発展、社会活力の刺激と強化を進め、地域の実情に適した中国独自の現代化の道を歩むべきだと強調しました。機能と産業基盤に基づき、特色ある有利な産業を強化し、技術革新力を向上させ、伝統的な産業の転換とアップグレードを推進することに注力すべきです。

上場企業の2023年の財務報告監査報告書が公表され、一部の企業に会計上の誤りが存在していることが明らかになりました！収益の認識、長期株式投資と企業合併、金融商品、資産の減損、法人税、非通常業績などの領域で問題が指摘されています。

国投証券によると、高配当主要品種が泡沫化した価格設定を迎えている可能性があります。国投証券は、「持続的な下落が難しく、わずかな反発がある状況」で、一部の高配当品種が元の高値に戻るのは困難になっている可能性があり、残りの多くは核心的な高配当品種の泡沫化で、高配当株の資金流出や規模縮小が核心品種の泡沫化を促進する重要な要因になると予想されています。

国内企業

世界ロボット大会の観察：巧みな手、シミュレーション皮膚、ロボットがますます人間に似てきています。『私は一貫して、このロボット業界は、人間の形を取るか、巧みな手を持つかに関わらず、本質的には人間の自己陶酔であると考えています』と参加者は述べた。さらに、テスラのOptimusを先頭に、人間形ロボットが工場で大流行し、働くことが今年の大きなトレンドとなっています。

HSBC reviews NetEase's financial report: limited impact from live streaming profits and the market may be too pessimistic. HSBC believes that the market is overly pessimistic about NetEase. The company's Q2 results were mainly affected by live streaming, but the core game business remains stable. The strong game product line will help reassess the company's mid-term prospects, with a potential 26% increase in stock price.

Zhihu's Q2 net loss decreased by 71.1% YoY, thanks to the highly rated AI search product 'Zhihu Direct Answer'.

First Capital Securities won the title of 'brightest' among securities firms in the semi-annual report, with a net profit growth of 26.56% and a mid-term dividend of CNY 0.1 per share.

Soochow Securities released its semi-annual report, with a revenue of over CNY 5 billion and a mid-term dividend of CNY 0.75 per share.

Zheshang Securities released its semi-annual report, with revenue still exceeding CNY 8 billion, and its asset management business weathered the market volatility.

Hithink RoyalFlush Information Network's net profit in the first half of the year decreased by 21% YoY, dragged down by declining industry demand.

Topchoice Medical's revenue in the first half of the year was CNY 1.411 billion, an increase of 3.52% YoY, with an increase in medical service revenue.

Aier Eye Hospital Group's net profit attributable to shareholders in the first half of the year was CNY 2.05 billion, a YoY increase of 19.71%.

海外マクロ

米国の住宅市場先行指標が急増し、7月の新築住宅販売は1年以上で最高に達しました。 7月の新築住宅の中央価格は、昨年同期比で1.4％減の42.98万ドルに下落しました。 今年に入ってから、新築住宅価格が前年比で下落した月はたった1つだけです。 新築住宅の在庫は今年初め以来最低に減少しましたが、2008年以来の高水準にまだ近いです。米国の主要住宅建築業者は、購入者を引き付けるために価格を下げ、顧客の住宅ローン金利を引き下げており、収益は堅調です。米国の住宅建設業セクター全体のパフォーマンスは、米国株市場全体を上回っています。

米国のヘッジファンドは「大幅なポートフォリオ変更」を行い、NVIDIAを売却し、Mag 7のポジションを減らしています。 ヘッジファンドは、人気のあるテクノロジー株から撤退しており、現在Mag 7はヘッジファンドの平均投資ポートフォリオの13％にすぎません。

ハワード・マークスの最新メモ：8月の大幅下落は市場の感情によるもので、投資家が「噂を買い、ニュースを買い」始めています。

米ドルが「微笑カーブ」の中間部にスライドすると、次は左側に移動する可能性があるでしょうか？ バンク・オブ・アメリカ・メリル・リンチによれば、現在の米国経済は強力でも衰退していないため、ドルは「微笑カーブ」の中間部に弱まっています。 「ソフトランディング」および連邦準備制度の利下げ見通しを考慮すると、後半には引き続きドルを売る展開になるでしょう。

インド株市場の「10大リスク」。 HSBCは、現在、インドの株式市場は非常に人気がありますが、銀行が預金を吸収しにくい、民間セクターの資本支出が低迷している、外国からの投資が鈍化し、集中しているなどいくつかのリスク要素が存在すると指摘しています。 ただし、リスクはあるものの、インドの新興市場は強力な成長を誇っています。

シティグループ：原油価格が70ドルを下回れば、OPEC+は生産制限を復活する可能性があります。 シティグループは、米国のハリケーンが石油供給チェーンに重大な脅威をもたらしており、北アフリカと中東の緊張が続いているため、原油価格の変動が起こりやすいと警告しています。 ブレント原油がさらに下落し、特に1バレルあたり75ドルに近づいたサポートレベルであれば、原油価格の反発が刺激される可能性があります。

UBSグループ：市場は徐々に金価格2500ドルに適応し、追加の配置空間があります。 UBSは、連邦準備制度が利下げを始めると、金の保有コストが低下し、金ETFの資金流入がさらに増加すると予想しています。 季節要因により、中国とインドの現物需要が回復するほか、世界の中央銀行は引き続き金を購入しており、新興市場の中央銀行は金を保有する余地があります。

海外企業

マイクロソフトは「業績を調整」し、AIの成長率をより目立たせるため。マイクロソフトは財務報告を調整しており、この調整によりインテリジェントクラウド部門の収益見通しが下がる一方、注目を集めているクラウドコンピューティングビジネスの成長率は向上する見込みです。

AI検索の新興企業「Perplexity」が広告を開始する予定であり、CPMが50ドルを超える!著作権侵害の申し立てをめぐる数ヶ月に及ぶ論争の後、人工知能のスタートアップ企業であるPerplexityは、AI支援検索結果の隣に広告を掲載することを発表しました。Perplexityの広告はCPM（千回の露出ごとに課金される方式）で、CPMの価格は50ドルを超えます。

「AI界のAndroid」である「Llama」が注目を集めていない?Hugging Faceの公式ウェブサイトのデータによると、「Llama 3.1」の初月のダウンロード数は、「Llama 3」と比較してかなり低いです。メタは、クラウドサービスプロバイダーからの手数料を徴収しなくなるなど、いくつかのビジネス的な妥協をしなければならないかもしれません。これにより、クラウドサービスプロバイダーは積極的に「Llama」を顧客に推奨するようになるでしょう。

日本の最後の液晶テレビパネル工場が生産停止し、アジア最大のAIデータセンターに転換します。シャープと日本の通信大手KDDIは、「アジア最大のAIデータセンター」を建設する計画で、NVIDIAのGPUサーバーを搭載します。このセンターは、シャープのテレビ用液晶パネル工場の跡地に建設される予定であり、工場の生産停止に伴い、日本のテレビ用液晶パネルの生産拠点の数がゼロになります。

マスクによるブレインコンピューターインターフェース（BCI）2号患者の能力が急上昇し、CS 2をスムーズにプレイし、CADを使用することができるようになりました。今回、Neuralinkは前回の教訓を活かし、電極の収縮の問題を慎重に回避し、現在はすべてが順調です。

ネスレの株価は金曜日に一時的に4%下落し、同社のCEOが突然辞任を発表しました。

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