智通财经APPは、国盛証券のリサーチレポートによると、成長性は、この太陽光発電の下降サイクルで重要な底堅い要因です。現在の需要側が直面している多くの問題は、太陽光発電が主力エネルギーへ成長する際に必然的に直面するボトルネックと痛みの一つです。国内外の太陽光発電需要の展望では、中欧市場は量を増やさず利益を上げており、高プレミアム市場は利益の突破口であり、さらに東南アジアを経由してアメリカへの輸出による超過利益ももたらしていますが、緑の通行止めはまもなく終了するため、海外市場に輸出するための新しいルートとして中東が注目されています。国内の大規模なプロジェクトは好調で、集中調達による競争入札は依然として活発であり、内需の強力な成長を示しており、後半年には入札の状況が再び新しい高まりを見せると予想されています。大規模なプロジェクトは新たな太陽光発電需要サイクルを開始する潜在能力を持っています。

国盛証券の主な見方は以下の通りです:

太陽光発電業界の現状：サイクル+成長の論理は変わっていません

現在、市場は在庫削減の時間が長すぎて心配しており、太陽光発電業界は純粋なサイクル業界となっています。2024年には、装置需要は「緩やかな増加」の段階に入る可能性があります。主に自己資金調達サイクルによる過剰な生産能力拡大により、産業連鎖の価格が急速に低下しています。

国盛証券は、成長性は、この太陽光発電の下降サイクルで重要な底堅い要因です。現在の需要側が直面している多くの問題は、太陽光発電が主力エネルギーへ成長する際に必然的に直面するボトルネックと痛みの一つです。ただし、この痛みは非常に激しいもので、大規模な清算を引き起こす可能性がありますが、同時に太陽光発電業界にとっては破壊的なイノベーション、業界構造の改善、技術的なバリアの構築に最適な機会でもあります。したがって、太陽光発電の研究は供給側の高頻度データの追跡から、需要データの追跡、および需要の景気動向の推定へと転換する必要があります。需要側の成長性は、業界への重要な特徴であり、業界の下降期間における重要な支えとなります。

国際市場における太陽光発電の需要の展望：高プレミアム市場を狙い撃ちし、太陽光発電の生産能力を中東に輸出しています。

中欧市場の需要が増えず、利益が得られるのは高プレミアム市場のみであり、利益の突破口となる。2023年下半期、太陽光発電の主要産業チェーン企業は価格の下落の影響を受け、損失区間に入った。高プレミアム市場は一体化されたモジュール工場および産業チェーンの海外進出能力が強力な利益を保証できる。また、東南アジアを経由してアメリカに輸出することで超過利益をもたらしているが、緑の通路の終了が迫っており、そのために中東への海外進出が新たな米国輸出経路となる。

中東への配備の理由

経路を開拓し、高プレミアム市場のシェアを維持する。2024年7月16日、sungrow power supplyはサウジアラビアのALGIHAZ社と共同で世界最大の蓄電池プロジェクトを建設する契約を発表した。同日、ジンコソーラーホールディングとtcl zhonghuan renewable energy technologyも相次いで重要な投資計画を発表し、それらのプロジェクトはすべてサウジアラビアに位置している。現在の公表情報によれば、太陽光発電の産業チェーンのシリコン素材/ウェハ/セル/モジュールはすでに中東に進出しており、私たちはそれらのターゲットは引き続き高プレミアムの米国市場への輸出であると考えている。

中東諸国のエネルギー転換により、太陽光発電産業の大きな開発が行われている。過去2年間、中国の太陽光製品は急速に中東に進出している。2022年から2023年にかけて、中国の太陽光モジュールの中東および北アフリカへの輸出量は連続して10GWを超え、特にサウジアラビアとアラブ首長国連邦の2カ国で急速に成長している。サウジアラビアを例にすると、中国の2022年の同国への太陽光モジュール輸出額は3.1億ドルであり、翌年には13.4億ドルとなり、サウジアラビアは中国モジュールの第6位の輸出国となった。

国内の太陽光発電需要の展望：国内需要および海外需要の増加が進行中

中国政府は太陽光発電を支援する多くの政策を発表し、特に収容問題を解決するための支援が行われている。大規模プロジェクトは盛んに行われ、集中調達入札は依然として熱烈である。内需の強力な成長が示されており、後半期の入札状況はさらなる高水準を達成する可能性があり、風光大規模プロジェクトによる追加の設備潜在性が新たな太陽光発電需要サイクルを開始する可能性が高い。国内のモジュール輸出は前年同期に比べて安定した増加を示し、単月の水準は20GWを超えている。市場ごとに見ると、欧州ではサプライチェーン価格の下落などの要因により一時的な落ち込みが見られる一方で、他の地域のモジュール需要は依然として高い景気上昇傾向を維持しており、特にアジア太平洋および中東などの新興市場は前年比で2倍の成長を実現している。

リスクの注意喚起：国内の太陽光発電設備需要が予想に及ばないリスク、海外の太陽光発電設備需要が予想に及ばないリスク、太陽光発電産業チェーンの競争構造の悪化リスク。