分析指出，英伟达已经成为了人工智能（AI）技术的晴雨表，近期由于AI支出热潮疑似出现了一些放缓的流言，投资者想知道英伟达是否会反映这一迹象。因此，该公司业绩可能无论好坏，都会引发美股的巨震。①最近、AIの支出フィーバーがやや緩んでいるという噂が広まっており、投資家はエヌビディアがこの兆候を反映するかどうか知りたいと考えています。②データによると、一部の投資家はエヌビディアの決算発表後、より大規模な市場反応に備えています。
財連社8月26日のニュース、日本時間の木曜日（8月29日）未明、米国の半導体大手NVIDIA社は2025会計年度第2四半期（7月28日終了）の業績報告を発表する予定です。これは世界の金融市場で最も注目される財務報告の一つでもあります。
現在のアナリスト予想では、エヌビディアの四半期収益は286.68億ドルとなる見込みです。これが実現すれば、前年同期比で112％増加することになりますが、この成長率は前の四半期の262％に比べて明らかに鈍化しています。また、データセンター収入は249.92億ドルになる可能性があり、前年同期比で142％増加する見込みです。
分析によれば、エヌビディアは既に人工知能（AI）技術のバロメーターとなっています。最近、AIの支出フィーバーがやや緩んでいるという噂が流れており、投資家はエヌビディアがこの兆候を反映するのではないかと心配しています。したがって、同社の業績は悪くても良くても、米国株市場に大きな影響を与える可能性があります。
データによると、一部の投資家はエヌビディアの決算発表後により大規模な市場反応に備えています。シティグループによると、オプション市場では先週、S&P 500指数が業績発表後の最初の取引日に1.3％の変動を予想しており、この幅は9月の米連邦公開市場委員会の会議の予想変動と同じです。
オプション市場では、エヌビディアの株価も10％の変動幅が予想されています。今年初めから現在まで、エヌビディアの株価は160％以上上昇していますが、最近数週間は揺れ動きを続けており、6月の歴史的最高記録には達していません。これは市場がAIの概念に対して再評価を行っているためです。
3Qに、アマゾンドットコムやテスラなどのテクノロジーの巨大企業を含む情報技術セクターと消費関連セクターがs&p 500指数で最も悪い2つのセクターとなりました。最近の売り込みでは、エヌビディアも一時的に過去最高値から35%下落しましたが、先週金曜日の終値までにはまだ8%低い水準です。
SLC ManagementのGMであるDec Mullarkey氏は、「私は市場が一部の極端なAIのベットについて転換し、目が覚めていると考えています。これらのベットが完全に期待に達しなかった場合、かなりの修正と連鎖的な反応が引き起こされる可能性があります」と述べています。
これらの懸念が存在しているにもかかわらず、Google、Microsoft、Meta、アマゾンなどの企業がAIにおける支出競争を減速させている兆候はほとんどありません。そのため、多くのアナリストは、エヌビディアが今四半期も相当な強力な業績を達成すると予想しています。
ただし、エヌビディアの次世代GPUであるBlackwellチップの導入には、台湾セミコンダクターマニュファクチャリングの製造上の問題が原因で遅延が発生しています。UBSのアナリストチームのレポートによれば、最初の一批のBlackwellチップの出荷は最大4〜6週間の遅れが生じる可能性があります（つまり、2025年1月末まで遅れる可能性があります）。
前回の財務報告の電話会議で、エヌビディアのCEOである黄仁勳氏は、彼がBlackwellが会社に「多くの」収益をもたらすと予測しています。したがって、この財務報告書では、Blackwellチップの発売遅延の影響が特に注目される可能性があり、会社の驚異的な成長ストーリーに打撃を与えるかもしれません。
ただし、HSBCのアナリストは、Blackwellチップの遅延がエヌビディアの2025年および2026年の利益に「実質的な下降」リスクをもたらすとは考えていません。彼らは、今回発表される財務報告に楽観的な姿勢を持ち、収益が再び予想を上回り、300億ドルに達すると予想しています。
シティのアナリストによると、投資家は今後もHopperチップの需要に注目することになるかもしれず、それはBlackwellの遅延による影響を相殺するかもしれません。以前のいくつかのテクノロジー大手の財務報告は、彼らのキャピタル支出が依然として増加していることを示しており、これらの資金の一部がエヌビディアに流れている可能性があります。
Googleは四半期の資本支出が130億ドルに達したと述べていますが、メタ、マイクロソフト、Amazonも同様にAIへの大規模な投資を続ける予定であると述べています。しかし、ザッカーバーグやピチャイもAIブームが過剰な投資を引き起こしている可能性があると認めています。
TechInsightsの副会長、G Dan Hutchesonは、「クラウドサービスの巨大企業が利益を上げることができるかどうか」という疑問が起き始めると、彼らは自分たちの行動を合理化する必要があると述べています。
しかし、Hutchesonは、投資家は引き続きエヌビディアを保有すべきだと述べており、特に経済状況が良好で、マクロ面でのビジネス金利の下落が予想される場合には特にそうであると補足しています。
編集/エミリー
