作者 | 王小娟

編集 | 周智宇

過去には常に市場を驚かせ続けた拼多多は、四半期報告を提出した後、過去2年で最大の1日の下落率に直面しました。

業績の予想を下回り、経営陣が短期の利益を犠牲にする意向を表明したことにより、拼多多の株価は8月27日に一時的に1株100ドルを下回り、30％以上の下落率となりました。執筆時点では、最小の株価は1株95.86ドルで、激しい変動が続いています。

拼多多が発表した2024年第2四半期の財務報告によると、当四半期の売上高は971億元に達し、前年同期比86％増加し、千億元大台にほんの一歩手前の位置にありました。調整後の運営利益は349.87億元で、前年同期比139％増加しました。

売上などのデータは市場の予想にやや劣りますが、全体的には急速に成長する成績表です。

ただし、拼多多は電子商取引の変化に直面し、短期の利益を犠牲にする覚悟もしていて、長期的な投資をする準備も整えています。経営陣も率直に述べており、現時点では長期的な健全性のために犠牲を払う覚悟があると言っています。

決算電話会議では、pddホールディングスの創始者兼CEOである陳磊氏は、過去数四半期の利益成長は、短期的な投資サイクルと財務報告サイクルとの非同期によるものであり、長期的なトレンドとは見なされるべきでないと述べています。

具体的には、pddホールディングスの主要収入源は、依然として商家からの手数料収入と広告収入です。本四半期の取引サービス収入（手数料）は4794億元で、前年同期比で230%以上成長しました。营销服务および其他服务（広告）収入は4912億元で、前年同期比で29%成長しましたが、成長率はやや鈍化しています。

市場が懸念するのは、電子商取引の世界が変化し、pddホールディングスも現在の課題に対処する必要があることです。最近、jd.com(京東商城)を含め、淘宝や抖音電商などのプラットフォームは低価格を過度に強調せず、GMVの成長を再度強調し、商家の利益を重視し、サービス能力を向上させるようになりました。

陳磊氏は、将来数年間、株式の自己取得や配当を行わず、100億元を優れた商家のサポートとプラットフォームエコシステムの改善に投資すると述べています。

具体的には、製品や技術のイノベーション能力がある新たな商家や新たな産業分野をしっかりと支援し、優れた商家の取引手数料を大幅に免除し、高品質なエコシステムの正の報酬を強化し、サプライチェーンの品質と効率を全面的に向上させる予定です。

最近、pddホールディングスは商家向けにリソーススロットの技術サービス料金とプロモーションソフトウェアサービス料金の返還特典を提供しました。

pddホールディングスの執行役員で共同CEOである趙佳臻氏は、商家にとってより効果的でより健康な生態環境を作る過程で、短期的な利益を犠牲にする必要があると述べています。経営陣はすでに合意に達し、長期的な健全性を確保するために大きな犠牲を払う意思があります。将来の数四半期の利益には変動や反発があるかもしれませんが、長期的な利益の低下傾向は避けられません。

電子商取引市場は激しい競争がまだ存在しており、各社はサイクルを乗り越えるためにより長期的な戦略を立てる必要があります。

また、拼多多は趙佳臻の言ったように、健全で持続可能なプラットフォームエコシステムの構築に対する約束を変えることはありません。この道のりで、拼多多は成長に代償を払わなければなりませんが、長期的な健康のために、経営陣は団結し、プラットフォームエコシステムをしっかりと構築します。

この洗礼を経た後、拼多多は陳磊の言ったように、長期の投資に備え、内面を磨き続け、技術とモデルの革新を積極的に探求し、市場競争とさまざまな挑戦に立ち向かうことができるかもしれません。