面对此情此景，高盛集团的“资金流分析专家”—— 全球股票宏观、新兴市场、股票衍生品、战术资金流董事总经理斯科特·鲁布纳（Scott Rubner），在周一发给客户的报告中表示，①最近、S&P 500指数は歴史的な高値付近で踊るように動いていました。②ゴールドマンサックスグループのアナリストによると、今週はパッシブファンドへの資金流入が強力を維持し、指数を歴史的な高値に押し上げる可能性があり、投資家は「乗り遅れる」ことを心配しています。③オプション市場では、水曜日のNVIDIAの財務諸表が株式市場を押し上げる要因になる可能性もあります。
财联社8月27日のニュース（編集 史正丞）によると、米国株の市場が月曜日の夜に開場してから、S&P 500指数は一時5651ポイントまで上昇した後、下落を始めました。チャートを見れば、過去数日間、S&Pは歴史的な高値5669.67ポイント付近で歩み続けており、最後の一歩を踏み出すことに少し足りない状況です。
（S&P 500指数の日足チャート、出典：TradingView）
この状況に直面して、ゴールドマンサックスグループの「資金流分析専門家」、グローバルエクイティ、新興市場、株式派生商品、戦略資金流のディレクターであるスコット・ラブナー（Scott Rubner）は、月曜日に顧客に送ったレポートで、強力な企業の自己株買いとパッシブファンドへの資金流入がS&P 500指数を歴史的な高値に押し上げ、投資家の「乗り遅れる（FOMO）」感をさらに高めると説明しました。
ラブナーのチームによると、今週の取引日ごとに、企業の自己株買いやシステム的なパッシブ取引資金による平均流入額が170億ドルに達すると予測されています。そして、この積極的な取引の機会は9月中旬まで3週間続く見込みです。
ゴールドマンサックスでは、来週の商品取引アドバイザー（CTA）のために「グリーンスイープ」モデルを構築しており、市場がどちらの方向に動こうとも、これらのファンドは株を買うことになるとのことです。
さらに、先週、ゴールドマンサックスの自己株買い部門は、2023年の同じ時期と比較して2倍以上に達する今年最大規模の自己株買い需要を記録しました。ラブナーは、9月中旬までの米国株の自己株買いの「ブラックウィンドウ期」が到来する前に、この強力な買い気配は続くと考えています。
（ルビナ：米国株市場のシステム戦略はすでに下降リスクを上回っている、出典：ゴールドマンサックスグループ）
この論理には「しかし」という側面も存在しており、これらの資金需要が3週間後に枯渇すると、資金流入が再び株式市場の下落要因になるでしょう。
今週の市場にとって、最大の試練は水曜日（8月28日）のエヌビディアの決算報告後です。ルビナによると、オプション市場の計算によると、この半導体巨大企業は約9.35%の変動を示す可能性があります。今日の時価総額を基準にすると、約3000億ドルの市場価値変動に相当します。
ルビナによると、リスクを事前に緩和する観点から、最近1ヵ月間の変動、ヘッジファンドがテクノロジーセクターのポジションを削減したことが、エヌビディアが市場の期待に応えるいくつかのハードルを下げる要因になったと説明しています。