①バールキンは、市場と経済の反応を観察しながら政策を段階的に調整するよりも、より慎重な利下げ手法を取る傾向があると指摘しました。現在、米国企業が採用している「低い採用、低い解雇」の手法は持続しにくいです。
リッチモンド連邦準備理事会のトーマス・バーキン議長は、最新のコメントで、彼はまだインフレリスクが上昇していると考えているが、労働市場が冷え込んでいるときには利率を引き下げることを支持している。
バールキンは先日のインタビューで、現在のインフレ率はまだ連邦準備制度理事会の2%の目標を上回っており、しかし、米国経済の減速を防ぎ、さらなる労働市場の弱化を防ぐことがより重要だと述べ、政策金利の引き下げを支持すると述べました。
先週のグローバル中央銀行年次総会で、連邦準備制度理事会のパウエル議長は、「労働市場をさらに冷やしたりすることは求めていないし、歓迎していない。政策の調整のタイミングが来た」と述べました。
連邦準備制度理事会の次回政策会議は、9月17日から18日に開催される予定です。市場では、連邦準備制度理事会がこの会議で基準となる連邦基金利率を引き下げると一般的に予想されています。金融市場と連邦準備制度理事会メンバーにとって、重要な問題は9月の利下げの幅であり、現時点では明確な答えはありません。
バールキンは、市場と経済の反応を観察しながら政策を段階的に調整するよりも、より慎重な利下げ手法を取る傾向があると指摘しました。これは、彼が50ベーシスポイントではなく、アナリストが言及していたよりも小幅な25ベーシスポイントの利下げを支持していることを意味しています。
バールキン氏は今年、連邦公開市場委員会（FOMC）の投票委員です。彼は「物価の圧力を和らげる信頼感が高まっており、インフレ抑制のプロセスが商品分野に集中するだけでなく、より広範に広がっている」と述べました。
彼は「過去4ヵ月間にわたり非常に低いインフレ指標を目の当たりにしてきたが、現在、各項目のインフレ加速度が非常に低くなっており、半年前や8ヵ月前には商品のインフレ加速度が鈍化していただけでした。そのため、インフレ再加速への懸念は確実に軽減されています」と付け加えました。
労働市場に関して、バールキン氏は現在の「採用を抑え、解雇を抑える」方法は持続しづらいと考えています。経済が弱含んでいる場合、企業は解雇に訴える可能性があります。
ただし、企業は採用の面でより保守的になっていますが、まだこのような状況は発生していません。なぜなら、企業はまだ従業員を解雇したくないからです。
バールキン氏は「消費者の需要が引き続き増加するか、企業が再び採用を始めるか、それとも解雇を開始するかのどちらかが起こるでしょう。私たちは現在、低採用、低解雇のモデルにいます。これは継続することではなく、すぐに変化が現れます。」と述べています。
今年に入って、アメリカの失業率は着実に4.3％まで上昇していますが、これは採用が鈍化し、ますます多くの人が仕事を探し始めたためですが、解雇率はまだ低水準にあります。
また、バールキン氏は地政学的な事件、グローバル化の逆行、不動産が中期的なインフレにリスクをもたらすとも考えています。
バールキン氏以外にも、アトランタ連邦準備銀行のボスティック総裁も25ベーシスポイントの利下げを支持しています。ボスティック総裁は、もし物価上昇が過去数か月の冷え込みの傾向と一致する場合、25ベーシスポイントの利下げが「最適な進む方向」かもしれないと述べています。
もう1人の連邦準備銀行政策立案者であるフィラデルフィア連邦準備銀行のハーク総裁も先週金曜日、連邦準備銀行は25ベーシスポイントの利下げから始めると予想しており、労働市場が急激に悪化する場合、より大幅な利下げに対しても開放的な姿勢を持つと述べました。
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