该行表示，行业竞争加剧，该行下调公司2024/2025/2026年业绩预期，归母净利润分别为26.4/34.4/40.0亿元（原为30.57/41.13/49.54亿元），对应PE为14/11/9倍。维持“买入”评级。金吾財務情報| そこそこの証券が研究指標を発表しました、雅迪控股（01585）は2024年H1において売上高144.14億元を達成し、前期比でそれぞれ-15.42%/-18.67%となりました；当期純利益は10.34億元を達成し、前期比でそれぞれ-12.88%/-28.86%となりました。業績は基本的に予想に従っています。
その銀行は、国家規制および販売業者の在庫削減周期などの影響を受け、24H1における販売台数は前期比で減少しました。2024H1における同社の電動自転車の販売台数は448万台で、前期比でそれぞれ-19.07%/-25.56%となりました；電動スクーターの販売台数は190万台で、前期比でそれぞれ-28.89%/-16.97%となりました；同社の単車収入は改善し、2024H1の平均単車収入は1533元で、前期比でそれぞれ+3.05%/+3.00%となりました。同社のバッテリーおよび充電器の事業収入は2024H1において40.65億元で、前期比でそれぞれ-9.62%/-14.44%となりました。
同行は続けて、製品ポートフォリオの最適化およびバッテリーおよび電動駆動製品の価格上昇の影響により、同社の24H1毛利率は前期比で明らかに改善されました。同社の2024H1毛利率は18.00%で、前期比でそれぞれ+1.13/+1.00pctとなりました。そのうち、電動二輪車および関連部品の粗利率は15.94%で、前期比でそれぞれ+0.12/+1.26pctとなりました；バッテリーおよび充電器の粗利率は14.82%で、前期比でそれぞれ+4.82/-1.46pctとなりました。
同行は、業界競争の激化を受けて、同行は2024年/2025年/2026年の業績予想を下方修正し、当期純利益はそれぞれ26.4/34.4/40.0億元（元の予想は30.57/41.13/49.54億元）で、それに対応するPEはそれぞれ14/11/9倍です。株式を「買い」と評価し続けます。
