华尔街对明年的原油前景感到忧虑，高盛集团和摩根士丹利均下调了价格预测，原因是全球供应的增加，包括可能来自OPEC+的供应。这两家银行目前预计，到2025年，全球基准布伦特原油均价将低于每桶80美元，高盛将修正后的预测下调至每桶77美元，而摩根士丹利则预计期货价格将在每桶75美元至78美元之间。两家银行都预计，原油市场将出现过剩，未来12个月价格将呈下降趋势。ウォール街は来年の原油の見通しに懸念を抱いており、ゴールドマンサックスグループとモルガンスタンレーは価格予測を下方修正しています。原因はグローバルな供給の増加です。
経済通信アプリによると、7月初め以来、原油先物価格は1バレルあたり90ドルに近づく水準から10％以上下落しています。主な原因は北米での供給予想の増加が夏の需要を上回ったことと、中東地域の地政学的な緊張局面が市場に影響を与えたことです。石油製品の生産能力が増加し続ける中、製油所の利益余地が縮小され、それによって原油の購入量が減少しました。
今年のほとんどの時間、原油価格は1バレルあたり75ドルから90ドルの範囲で変動していました。現在、原油価格のトレンドはサウジアラビアとロシアをリードするOPEC+グループの重大な影響を受けます。OPEC+グループは数週間内に重要な決定を迫られることになります。10月から実施する予定の増産計画を続けるか、不確実な経済見通しの中で延期するかが問われます。この決定の複雑さは、最近のブレント原油先物価格、延期価格差、製油所の利益率の下降が、市場の石油需要見通しへの懸念と誤った判断によるリスクを反映していることにあります。
ウォール街は来年の原油の見通しに懸念を抱いており、ゴールドマンサックスグループとモルガンスタンレーは価格予想を下方修正しました。原因は全球的な供給増加、OPEC+を含んだものです。これらの2つの銀行は、2025年までに基準のブレント原油価格が1バレルあたり80ドルよりも低くなると予測しており、ゴールドマンサックスは修正後の予測を1バレルあたり77ドルに引き下げ、モルガンスタンレーは先物価格が1バレルあたり75ドルから78ドルの間になると予測しています。両銀行とも、原油市場に供給過剰が発生し、今後12か月間の価格が下落傾向になると予測しています。
ゴールドマンサックスのアナリストであるDaan Struyvenは報告書で、OPEC+が自主的な減産を中止することは、その組織の目標が「非OPEC国の供給を戦略的に制約する」ことを意味する可能性があると指摘し、修正後の予測よりも原油価格が低い可能性があると警告しました。
数か月間、原油価格は下落し続け、今年の上昇幅を一時的に消去しました。投資家は、最大の輸入国である中国の需要成長の鈍化、OPEC+により増える供給、そしてその組織が現行の産出制限を緩和する計画が懸念材料となっています。OPEC+は市場シェアを犠牲にして原油価格を支えるために減産することを意図していますが、産出量を回復するための初期計画が変更される可能性があります。
モルガンスタンレーのアナリストであるMartijn RatsとCharlotte Firkinsは報告書で、「原油市場はまだ供給不足の状態にありますが、一定の期間は供給が引き続き不足する可能性があります。」と述べています。彼らは2024年第4四半期までに「供給と需要のバランスが回復し、2025年には供給過剰が発生する」と予測しています。
コールを持つシティグループは、OPEC+が増産を続ける場合、予期しないプット価格をもたらす可能性があると推測しており、このグループは来年の原油価格が1バレルあたり55ドルに下落すると予測しています。DNB Bank ASAも、この同盟が計画を維持する場合、原油価格が1バレルあたり60ドルまで下落する可能性があると警告しています。
今年の夏初め、OPECとそのパートナーは仮（可逆的）な計画を立て、第4四半期に一日あたり543,000バレルの生産量を回復し、同時に2022年末以来閑置している供給を徐々に回復することを決定しました。しかし、その後、需要の背景が暗くなりました。
国際エネルギー機関は、OPEC+が予定している増産計画をキャンセルしたとしても、現在進行中の在庫の急速な消費停止に伴い、グローバル市場は次の四半期も弱含みになると述べています。この機関は、来年の状況がより不安定になると予測しており、OPEC+が増産のバルブを開かない限り、第1四半期の過剰な石油供給は1日100万バレルを超えると予想しています。
コロンビア大学のグローバルエネルギーポリシーセンターのシニアアナリスト、クリストフ・ルール氏は、「需要の低水準が安定している一方で、供給は各地で活発になっています。OPEC+が減産を終了すれば、価格に悪影響を及ぼすでしょう。」と述べています。
英国の石油会社の首席エコノミスト、スペンサー・デール氏は、「非OPEC国の石油供給の増加は、需要全体の成長を大いに補完するでしょう。これはOPECが生産能力を回復する余地が比較的に限られていることを意味します。」と述べています。
一部の人々は、価格がさらに下落する可能性に疑問を呈しています。なぜなら、投機家がプットのポジションを大量に積み上げており、世界供給量の約三分の一を占める中東地域の紛争が続いているからです。今月初め、投機家のネットロングポジションは、2011年のインターコンチネンタルエクスチェンジのデータの公開以来の最低水準となりました。この状況では、予期しないコールが価格に大きなポジティブな影響を与える可能性があります。
現在、ブレント原油の取引価格は1バレルあたり81ドル程度であり、今年の平均価格は83ドル程度です。高盛の分析によると、中国の石油需要が安定している場合、ブレント原油価格は1バレルあたり60ドルの水準まで下落する可能性があります。さらに、アメリカが商品の輸入に対して10％の関税を全面的に課す場合、原油価格は1バレルあたり63ドルまでさらに下落する可能性があります。また、OPECが2025年9月までに1日あたり220万バレルの追加減産を完全に取り消す場合、ブレント原油価格は1バレルあたり61ドルまで下落する可能性もあります。
