美国似乎正朝着软着陆的方向迈进，高盛分析师预期美联储将在9月实施非衰退性降息，该举措将帮助经济稳定，而不导致全面衰退。部分投资者也正追逐软着陆或美元走软交易。ゴールドマンサックスグループは、最近米連邦準備制度が利下げの兆しを発信したことで米ドル指数が下落したが、米国株が安定した収益をもたらすことができれば、米ドルの下落は抑制されるかもしれない。
智通財経アプリによると、ゴールドマンサックスグループは、最近米連邦準備制度が利下げの兆しを発信したことで米ドル指数が下落したが、米国株が安定した収益をもたらすことができれば、米ドルの下落は抑制されるかもしれない。
先週、米ドル指数は1.7%下落し、円に対する損失がこの指数を昨年11月以来の最悪の週間パフォーマンスに導いた。さらに、米連邦準備制度が9月に利下げを開始する見通しを明確にしたことで、この指数は下落した。利下げの見通しによって米国国債の利回りの相対的な魅力が低下し、米ドル需要が抑制され、米ドル指数と米国国債の利回りは同時に下落した。
米国はソフトランディングに向かっているようで、ゴールドマンサックスグループのアナリストは、米連邦準備制度が冷え込みリスクのない利下げを9月に実施すると予測しており、これにより経済は安定するが、全面的な景気後退にはつながらないとしている。一部の投資家は、ソフトランディングや米ドル安の取引を追っている。
ゴールドマンサックスグループは先週の日曜日のレポートで、「正当な理由」があるとして米ドルのロングポジションを削減すると指摘している。同行のマクロリサーチ部のIsabella Rosenbergは、「グローバル株式市場の強さと、グローバル経済成長の見通しの改善、そしてポジティブなリスクセンチメントがあることが、通常、米ドルに不利に働く」と述べている。
しかし、Rosenberg氏は、「私たちが警告しなければならないのは、米国株がグローバル株式市場をリードし、実際には米ドルが強くなることが多い」と述べている。ゴールドマンサックスグループは、「今年、米ドルが株式市場や金利に対して同様に敏感であることが発見された」と述べている。
s&p 500指数は今年、最も好調な株価指数の1つであり、約18%上昇し、その中には今月の売り込み後に締め付けられたが、過去に近い5667ポイントまで回復した歴史的なクローズ高値も含まれる。MSCIグローバル指数も上昇したが、上昇率は約15%だった。今年、ドイツのdeguodaxzhishuは約11%上昇し、日本のnikkei/yenは約14%上昇した。
ローゼンバーグは、米ドル指数が年初から0.5％下落したことを述べ、「リスクセンチメントの回復が一因です。ただし、米国の経済や資産市場が引き続き相対的な株式収益と高いリスクフリーレートを提供し、投資ポートフォリオのリスクヘッジを行っている場合、ドルは実質的な下落に直面するでしょう。」と述べました。
ローゼンバーグは、11月の米国大統領選挙がドルの動向を決定する重要な要素だと述べましたが、貿易政策や財政出動の不確実性が「ドルからの大量資金の流出を阻止する可能性があります。」とも述べました。「全体的に、これらの要因はドルの過大評価がすぐにまたは容易に侵食されることを意味します。」