国泰君安のリサーチレポートによると、hisense visual technology(600060.SH)の第2四半期の業績が一時的に圧迫されており、海外での成長は引き続き強靭で、パネルの原価上昇が粗利率を若干抑制していますが、運営キャッシュフローは大幅に増加しています。会社は24年第2四半期に端末ビジネスの売上高が約100億元になる見込みで、前年同期比で横ばい。出荷台数は約630万台から650万台の見込みで、前年同期比で横ばい。
大画面収入のインクリメント貢献が継続的に向上しています。海外での成長が国内よりも良く、ドイツのヨーロッパカップ、フランスのオリンピックなどのイベントの助けを受けて、海外での成長は強靭であり、Q2の海外収入の増加率は+5%〜+8%の見込みで、そのうちヨーロッパ市場の業務収入は前年比+20.06%で、会社の海外展開の重要なドライバーとなっています。イノベーティブなディスプレイビジネスは、Q2において小規模な二桁の成長が予想されています。レーザーディスプレイ、商業ディスプレイ、チップ、クラウドコンピューティングサービスのビジネスも成長が見込まれています。
会社の現在の時価総額は220億で、現在のPBは1.22倍で、24年Q2期末の純現金は132.24億元で、同業他社の24年15倍のPEに基づき、目標株価を25.5元に引き下げます。継続的な「保有」格付けを維持します。
研报掘金丨国泰君安：海信视像海外增长仍具韧性，维持“增持”评级
リサーチレポート掘金丨国泰君安：hisense visual technology海外での成長は依然として耐久性があり、保有評価を維持します。
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