2023会計年度以降、药師の助け(09885)の利益空間がさらに拡大しています。

近年、中国の医薬品流通市場は急速に成長しており、定量的購買、施設内医薬品のゼロコスト化、処方箋外の流出などの政策の継続的な実施に伴い、施設外の医薬品市場が徐々に各参加者が競い合う一大舞台となり、市場地位がますます重要となっています。

国内最大の施設外医薬品産業デジタル総合サービスプラットフォームとして、药師の助け(09885)は最新の半期業績を発表しました。売上の2桁成長だけでなく、初めて利益を上げました。純利益は1300万元を超え、大幅な損失から初めてプラスに転換しました。

デジタルを中心に据え、药師の助けの利益空間が徐々に広がり、企業のビジネスモデルが市場の検証を勝ち取りました。背景には、この競走場で药師の助けが何を正しく行ったのでしょうか？

上半期の収入は着実に成長し、ユーザーの粘着性が持続的に向上しています

株式市場情報アプリによると、今年上半期、药師の助けは「高品質な成長」となる収益と利益の両方を実現しました。レポートによると、企業の売上高は88.1億元で、前年同期比10.6%増；純利益は1300万元を超え、大幅な損失から初めてプラスに転換；調整後の純利益は9100万元を超え、前年同期比30.3%増；経営キャッシュフローは継続的な正の流入を保ち、4.2億元に達し、前年同期比14.6%増。

企業の上半期の収益および利益の増加は、「プラットフォーム＋自己営業」の相乗効果が継続的に発揮されているためにもたらされています。

平台業務において、当社は期間中に約8,900の上流売り手、426,000の薬局、および310,000の基層医療機関を引きつけました。第三者の商家のGMVは1423.4億元で、前年比5.1%増加しました。ユーザーの大規模な基盤を基に、薬師助手は強力な粘着力を発揮しました。報告期間中、月平均での有料バイヤー数は396,000件に達し、前年比19.6%増加しました。有料率は93%以上であり、1つの有料バイヤーの月平均注文数は約28個です。また、当社は製品の多様性を増やすことを積極的に推進し、漢方薬饮片ビジネスを大きく育成しました。現在の供給可能なSKU数は125,000以上で、売上は9.32億元を超え、前年比96%増加しました。

注目すべきは、プラットフォームの手数料率が去年の同じ期間の3.2%から今年の3.3%に引き上げられ、補助率はほぼ横ばいであることです。これにより、2024年上半期までの当社の粗利は去年の同じ期間の81.8%から84.2%に増加しました。

自営ビジネスにおいて、当社の上半期GMVは959.6億元で、前年比12.9%増加しました。当社は「多くて早くて省ける」をベースに、ユーザー体験を継続的に向上させています。報告期間中、薬師助手の自営ビジネスでは、月平均30万以上のSKUが販売可能でした。履行能力を向上させるために、薬師助手は17の都市で「半日配達」および「当日配達」の同市配送サービスを開始しました。報告期間中、同市配送の約58%が半日配達を実現し、前年比で41%以上向上しました。また、異なる省への配送には39時間かかり、都市への配送には49時間かかり、在庫回転日数は31日で、業種平均より優れています。薬師助手はさらに同市車配送ビジネスの拡充を図り、医薬品冷蔵配送サービスのテストも開始します。

「プラットフォーム＋自営」ビジネスを基盤に、薬師助手は「上昇する」戦略を推進し、自社工場、自社承認、自社ブランドの大口商品に注力しています。自社ブランド「乐药师」の独占戦略的な提携ブランドと自社ブランドのGMVは2.24億元に達し、前年比で94%増加しました。乐药师の品種数と売上高の両方が成長し、ブランドの首推しビジネスの強力な推進力となっています。報告期間中、乐药师の品種数は170を超え、百品新時代に正式に入りました。累計購買顧客数は30万軒を超え、GMVは前年比で約160%増加しました。

今年発売された季節ごとの新製品「乐药师藿香正気内服液」は、わずか5ヶ月で約10万のエンドユーザーに広がり、2024年6月の月間売上高は1,000万元を超えました。これは、「乐药师」ブランドが下層市場での終端影響力と事業拡大チームの開拓効果を充分に証明しています。

当社の「上昇する」戦略が継続的に深まるにつれて、チャネルでの爆発的な売れ筋商品の潜在能力を持つ商品を探し続け、乐药师ブランドの製品カバレッジが継続的に向上しています。乐药师およびブランド首推しビジネスは、薬師助手の新たな利益成長の源泉になる可能性があります。

ビジネスのデジタル化を促進し、資金効率を向上させることで、ビジネスモデルは検証されました。

薬師助手のすべてのビジネスにおいて、産業連鎖の上下流をリンクするプラットフォームのビジネス、および「多くて早くて省ける」サービスを提供する自営ビジネスにおいて、デジタル能力は核心です。プラットフォームのデジタル能力により、上流の薬企業と流通業者、下流の薬局と基層医療機関を深く結びつけ、強力なネットワーク効果を生み出し、薬品の取引をスムーズにサポートしています。

智通财经アプリによると、最も基本的な薬の調達から、サプライチェーンの管理、出庫、配送、そして薬企業にデジタル化の運営サービスを提供し、光スペクトルのデジタル診療まで、デジタル能力は薬剤師ヘルプのすべての業務に通じ、企業の上下流に力を与え、全体的なチェーンの運営効率を向上させる重要な駆動要因になりました。

デジタル化の力により、会社のビジネス拡大チームの効率がさらに向上し、一人当たりのメンバーが約150の薬局を管理できるようになり、前年同期比で14以上の増加となりました。2024年上半期、一人当たりのビジネス拡大チームのメンバーは約8200万人民元のGMVをもたらし、前年同期比6.4％増となりました。

さらに、業務効率の向上により、会社の資金回転効率も大幅に改善されました。たとえば、スマートサプライチェーン管理のおかげで、報告期間中、薬剤師ヘルプの売掛金回転日数は約60.6日、在庫回転日数は約31.0日、売上債権回転日数は約0.6日となり、キャッシュサイクルは約-28.9日まで短縮され、キャッシュサイクルはさらに最適化されました。

キャッシュの速回転ビジネスモデルは、薬剤師ヘルプに効果的なキャッシュ管理をもたらし、プラットフォームに資金を提供し、全体的な業務規模の安全で迅速な拡大を確保しました。同時に、より大きな現金規模は会社に利益以外の追加収入をもたらし、利益水準をさらに向上させました。

2024年上半期の薬局小売市場を振り返ると、中康CMHの統計によると、今年1-5月の全国の薬局小売市場の規模は約2178億元で、前年同期比で3.7％減少しました。産業全体のわずかな下落と同時に、今年1四半期の店舗数は前年同期比で7.7％増加しました。中康瓴速システムのデータによると、2024年上半期の店舗平均売上高は前年同期比で10.6％、客単価は前年同期比で8.9％減少し、産業競争がさらに激化しました。

このような背景の中、薬剤師ヘルプは上半期において安定した収入の成長を実現し、プラットフォームのユーザーの粘着性がさらに向上し、有料率もさらに向上しました。業績は依然として見かけの成長を維持し、企業モデルが業界で確立され、周期を超えた安定した成長能力を備えていることを示しています。

2024年は、外来診療の重要な年になります。現在、院外市場の空間は非常に大きく、薬局の医療保険も厳格な監視時代に突入しています。基礎医療サービス能力の強化や処方箋薬の流れを院外薬局や基層医療機関などに促進する関連利点政策が段階的に実施されることで、処方箋外流増加の空間は期待されています。

国金証券によると、現在の状況から見ると、医療保険、医療、および医薬品改革の政策期待は安定する傾向にあるため、市場の早期の過度懸念は緩和される可能性があります。中間報告ウィンドウを過ぎた後、下半期の医薬品業界の業績は全般的な同比改善と環境改善が見込まれ、医薬品セクターに配分するためのゴールドウィンドウが開かれています。

東洋の薬品は、現在、医薬品セクターの評価が底を打ったと考えています。医薬品セクターの売上成長率の復活と高齢化による剛性需要の変化がないことから、医薬品セクターは下半期に向けて強い動きが期待されています。

将来を展望すると、薬剤師の支援は、中漢方薬事業の重点拡大を行い、より多くの中药基準品種を導入し、中药のデジタル化作業システムを構築する予定です。物流能力をさらに向上させ、供給範囲と効率をさらに向上させることで、地域単位のスマート医療全体ソリューション「スペクトルハウス」を継続的に構築し、薬局から医療への重要な戦略的アップグレードを実現します。

業界の政策が強化され、市場が強くなる状況が徐々に訪れる中で、薬剤師の支援は、このトレンドの優先的な恩恵を受ける可能性があり、業績は持続的な安定した成長が期待されています。