今日、迷迷糊糊として目を覚ますと、ある本を開き、ネットユーザーが「拼多多が独力でナスダック100を崩壊させた」と言っているのを見ました。？？？

ほとんど忘れていましたが、拼多多は実際にはナスダック100指数の構成株の1つであり、ナスダック100指数で唯一の中概株の構成株であることがわかります。だから外部から「中概株の光」と評されるのも不思議ではありません。

中概の光が倒れると、ウォール街の巨頭たちや国内で有名なプライベートエクイティの巨頭たちも昨夜の一撃を逃れることができず、どのように惨めなことか。

1

斬新な電話会議

拼多多の第2四半期の業績だけを見ると、すべての数字が非常に素晴らしいです。

第二四半期、拼多多の総収入は9706億元で、前年比86%増。

拼多多の普通株主に帰属する当期純利益は32009億元に達し、前年比144%増。

調整後の当期純利益は34432.1億元で、前年比125%増。

この3桁の成長率を見て、他の同様のインターネットプラス関連会社を上回らないものがどれあるか？それがゴールドマンサックスグループが拼多多を強気で見る理由です。今までになく拼多多は中国のインターネットで第二四半期に業績成長が最も速い企業の1つです。

しかし、市場は拼多多に対する期待が高すぎました。投資する時、予想に達しないことが最も避けたい事です。

市場の予想では、拼多多の第2四半期の売り上げは9985億元でしたが、実際の売り上げは97059.5億元に過ぎませんでした。実際の差額は2926億元に過ぎませんが、第2四半期の調整後の当期純利益は34432.1億元で、市場の予想を3010億元上回った43億元の差があります。

半寸胴な業績は天秤の両端のようで、一つは下がり、一つは上がり、股市が一日に28%急落し、直近における最大の一日の暴落幅を記録することはあり得ません。

550億米ドルの時価総額が簡単に消え去り、黄峥の資産は1日に140億米ドル(約1004億元)も失って、中国の富豪ランキングで最も資産を持つ人から4位に転落しました。

これには、拼多多の財務報告後の注目すべきテレビ会議が含まれます。

財務報告の電話会議では、拼多多グループの社長兼共同CEO、陳磊氏は、2023年から2024年にかけて、拼多多の第2四半期の収益成長率が38.9％から11.8％に低下しました。競争環境の激化が電子商取引業界の主旋律であり、高い収益成長は持続不能です。

拼多多グループの執行取締役で共同CEOの趙佳臻氏は、電子商取引業界のますます激しい競争は避けられないものであり、このような激しい競争環境の中で、拼多多の収益成長は鈍化する可能性があります。拼多多の第2四半期の収入成長率の顕著な減少も、高い収益成長は持続不能であることを示しています。

また、プラットフォームの長期的な健全な発展と高品質な供給の構築を支援するために、陳磊は短期的な利益の犠牲を覚悟しており、経営陣はこれに合意しています。

拼多多はこの四半期の純利益が業界内で相対的に優れていますが、陳磊氏と趙佳臻氏は財務報告の電話会議で拼多多の将来的な利益減少の兆候を示しました。

「拼多多の将来的な利益は徐々に減少する傾向にあり、これは長期的な健全性に必要な代価です。」

最後に、経営陣は驚くべき言葉を続け、会社が多様な事業で直面する激しい競争と、全体としてまだ投資段階にあることから、将来数年間は拼多多が株式の買い戻しや配当を行わないと述べました。

投資家たちはこの電話会議を聞いた後、おそらく「考えられない」と言う言葉が頭に浮かぶはずです。

「ありがとうございます！」

2

グローバルな大物は拼多多を好む

13F報告によると、拼多多はグローバルな資本大物の「倾囊」のお気に入りです。

百年の資産管理の巨人である柏基投資は第二四半期に拼多多の保有株式を34,800株増やし、保有株式市場評価額は46.7億ドルに達しました。

（本文の内容は客観的なデータ情報のみであり、投資勧誘を意図するものではありません）

100億元以上のプライベートエクイティ投資ファンドである景林資産は第二四半期に拼多多の株式を157万株増やし、保有株式市場評価額は6.92億ドルに達しました。

高毅資産は第2四半期にアジャストし、パンダパンダ44.7万株から158.5万株まで保有株式を増やして株式保有数は前四半期比39%増加し、保有評価額は2.11億ドルです。

馬募は第2四半期に突然パンダパンダから289.91万株減らし889.24万株になり、保有数は前四半期比24.59%急減です。しかし、パンダパンダは相変わらず最大の米国株保有銘柄で、評価額は11.82億ドルで、投資ポートフォリオの29%を占めています。

ヘッジファンドの大物デイビッド·テボー旗下のアパルーサは第2四半期にパンダパンダを16万株減らし、評価額は2.58億ドルで、第7位の大口株式です。

中国のバフェットと呼ばれる段永平は第2四半期にもパンダパンダの保有株式を7000株減らし、保有評価額は0.14億ドルです。

拼多多は、サウジアラビアの最大の基金であるPIFの第2四半期の第9位の重要な保有株式であり、保有する市場価値は2.26億ドルです。

市場が混乱し騒がしい状況の中で、中国のバフェットとも呼ばれる段永平は、ソーシャルメディア上で「少し売りたいと思っています。PDDのビジネスモデルを完全に理解していませんが、これまで見てきた中ではとても面白いと感じています。」と述べました。

さらに、今日、ユーザー名が「Joe要起飛」のユーザーが段永平（大道無形我有形）に対して、企業が長期間にわたって自社株を買い戻さず、配当もしない場合、「良い企業の株式を購入することは、その企業の一部を購入することに相当する」という主張は正しいのか質問しました。

段永平は、「良い会社は、自社株を買い戻すかどうかとは直接的な関係はありません。」と回答しました。

また、彼はバフェットのバークシャーハサウェイ社を例に挙げ、「バフェットのBRKは株式の自社買い戻しを開始してからどれくらいの年月が経過したかを見てみると、分かるはずです。ただし、良い会社は最終的には現金で泣きを見ながら配当を開始したり、株式を買い戻すか、両方を行ったりします（BRKはまだ配当をしていません）。」と述べました。

戻り率は、この執筆時点で、プレマーケットで3%反発しました。

3

神秘な力の戦略は変わりましたか？

本日、A株全体は一日中下げており、深セン指数、中小板指数は一時1%以上下落し、2月6日以来の新安値を更新し続け、終値時点で、上海総合指数は0.24%下落し、深セン指数は1.11%下落し、中小板指数は0.94%下落しました。

市場が停滞している状況で、資金は再び配当や高配当株のセクターに殺到し始めました。銀行株は相変わらず大胆に動き、工商銀行、農業銀行、中国銀行、中国建設銀行は取引中に歴史的な高水準を更新し続けました。同時に、中国石油化工、中国人寿、中国移動などの大手株も集体的に上昇しました。

既に存量取引の環境であり、大手株は流動性を乱暴に取引し、中小板指数、深セン指数は一時2月6日以来の低水準に戻りつつあり、2月5日の最も暗い時刻に戻るのを目にしています。神秘な力量は新しい戦略を披露しています！

本日の11:15のクロージングタイムに、4つの中证1000etfが急激に出来高を伸ばしました。14:15には、中证1000etfに第二波の大口取引が登場しました。

終値によると、南方ファンドの中証1000ETF、華夏ファンドの中証1000ETF、広発ファンドの中証1000ETF指数、および富国ファンドの1000ETFの本日の出来高は、それぞれ16.54億元、10.74億元、6.62億元、および4.17億元で、昨日の全日出来高を上回っています。4つの中証1000ETFの本日の総成約金額は38.06億元で、昨日の19.16億元に比べて98.64％増加しています。

中証1000ETFのほか、4つの沪深300ETFは引き続き高い出来高を維持しています。昨日の終値で、4つのETFの合計取引量は109.91億元を超え、前の取引日の43.53億元の1.5倍に拡大しました。本日の4つの沪深300ETFの合計取引金額は依然として87.06億元です。

これにより、A株式は再び前の低点に戻っている重要な時期であることがわかります。神秘な資金の奇襲戦術が変化しました。沪深300ETFの4つの銘柄だけを追いかけるのではなく、戦略的に沪深300ETFと中証1000ETFを買い、大型、小型株が共鳴することを期待しています。

この戦術は昨日までは効果がありましたが、今日の市場では売り圧力が強すぎます。また、資金が再び銀行や石油などの重要株に流入しており、上海指数以外にも、深圳成指、中小板指、科創50などが今年2月の低値に近づいています。

市場は再び救済前の低点に迫っていますが、次は中証2000ETFが加わるでしょうか？