Inflation was unchanged at 2.5% YoY.
Economists are mixed on whether the central bank will stick to its policy or shift to easing following unchanged headline inflation in July.
RHB experts said the Monetary Authority of Singapore (MAS) will maintain current policy parameters unchanged for the year, citing the nation's "robust economic growth and global inflation risk reduce the need for any policy adjustments."
"The prevailing rate of appreciation of the policy band will restrain imported inflation and domestic cost pressures and ensure medium-term price stability. MAS will, therefore, maintain the prevailing rate of appreciation of the S$NEER policy band," RHB said.
UOB, however, expects a policy normalisation to commence in the Oct 2024 Monetary Policy Statement through a slight S$NEER slope reduction, given the broad-based easing of the core inflation.
MAS core inflation in July eased to 2.5% YoY from 2.9% YoY in June.
UOB also projects "a meaningful step-down of core inflation to materialise only in 1Q25, driven by base effects."
For 2024, UOB expects core inflation to average 3.0% and maintained its headline inflation forecast at 2.5%.
RHB, on the other hand, has downgraded its headline inflation projection to 2.6% YoY from 3.5% YoY and maintained its full-year core inflation forecast at 2.8%.
"The downgrade of our headline inflation is based on muted inflation seen across the region and slower-than-expected inflation print on a year-to-date basis," RHB explained.
インフレーションは年率2.5％で変わらずです。
経済学者たちは、7月の変動がないヘッドラインインフレーションに続いて、中央銀行がその政策に固執するか緩和に切り替えるかについて意見が分かれています。
RHbの専門家は、「シンガポール通貨金融庁（MAS）は、経済の堅調な成長とグローバルなインフレリスクが政策の調整の必要性を軽減するため、今年も現行の政策パラメータを変更しないと予想しています。」と述べています。
「政策バンドの現在の評価の速度は、輸入物価上昇と内部原価圧力を抑制し、中期的な価格の安定を確保します。したがって、MASはS$NEER政策バンドの現在の評価の速度を維持します」とRHbは述べています。
しかし、UObは、10月の2024年金融政策声明を通じて、S$NEERのわずかな勾配の低下を通じた政策の正常化を予想しています。これは、コアインフレーションの広範な緩和に基づいています。
7月のMASコアインフレーションは、6月の2.9％から2.5％に緩和しました。
UObはまた、「ベース効果によるコアインフレーションの大幅な低下は、2025年第1四半期にのみ実現すると予想しています。」と述べています。
2024年のUObによると、コアインフレーションは平均で3.0％になり、ヘッドラインインフレーションの予測は2.5％で維持されます。
一方、RHbは、ヘッドラインのインフレ予測を3.5% YoYから2.6% YoYに下方修正し、年間のコアインフレ予測は2.8%で維持しました。
「ヘッドラインのインフレの下方修正は、地域全体で見られる抑制されたインフレと、年間の進捗具合が予想よりも遅いことに基づくものです」とRHbは説明しています。
