ノードストローム（JWN.US）が第2四半期の財務業績を発表しました。Q2の収益はウォールストリートの予想を上回り、コストの削減と効率の向上に大きな進展を示していることを示しています。ただし、同社は今後の売上と利益の予想を上方修正しました。Q2の売上は前年同期比3.2％増の39億ドルで、市場予想と一致しています。業績発表後、同社の株価は市場終了後に上昇し、22.85ドル（上昇率8.09％）となりました。

同社は8月3日までの3か月間の純利益が1億2200万ドル（1株当たり72セント）であり、前年同期の1億3700万ドル（1株当たり84セント）から減少しています。供給チェーンの減損関連の一時的な項目を除いた、調整後（非GAAP）のEPSは96セントで、市場予想は71セントです。

ノードストロームの利益は2Qでは前年同期と比べて低下していますが、過去6か月間では増加しています。昨年、ノードストロームは2023年7月29日までの6か月間で純損失6700万ドルを計上しましたが、今年同期には8300万ドルの利益を上げました。

今後の見通しについて、ノードストロームは現在、調整後のEPSが1.75ドルから2.05ドルの範囲になると予想しています。これは以前の指針範囲（1.65ドルから2.05ドル）よりも中央値が市場予想の1.76ドルよりも高いです。同社は今年の売上高が前年比1％から1％増加することを見込んでおり、以前の指針は2％下落から1％増加でした。また、同店売上高は横ばいから2％増加する可能性があります。これに対して、以前の指針は1％下落から2％増加でした。

ノードストロームの最高経営責任者であるエリック・ノードストロームは、プレスリリースで次のように述べています。「当社は2Qのパフォーマンスが安定しており、売上と利益の持続的な強さ、および粗利率の拡大と利益能力の向上に取り組んできた進展に感銘を受けています。年の後半を前に、当社は前景気に自信を持っており、既に築いてきた勢いを維持することを期待しています。」

ノードストロームのQ2の同店売上高は1.9％増加し、商品総額は3.5％増加しました。商品取引総額の増加が何％が価格上昇と出来高によるものかは現時点では不明です。

持続するインフレと高い金利に直面して、アメリカの消費者は引き続き自由に使える支出を減らし続けています。小売業者は運営を改善し、コストを削減して要求の低迷から利益を保護するために努力しています。ノードストロームはサプライチェーンの改善に取り組んでいると述べています。前四半期、同社はオンライン注文の所要時間を5%以上短縮したと述べています。また、商品を顧客と店舗に配送する方法も改善し、これによりコンバージョン率の向上と返品率の低下に寄与していると述べています。

同社が重点的に注力しているのは、低価格ブランドのNordstrom Rackの拡大です。過去数四半期間、Nordstrom Rackは成長を続け、全体的な業績を支えてきました。この四半期、Nordstrom Rackの売上高は予想を上回る8.8%増加し、比較可能な売上高も前年比4.1%増加しました。一方、ノードストロームの主要事業の純売上高や店舗別売上高はわずかに0.9%増加に留まっています。

ノードストロームは引き続き多くのRack店舗の建設に取り組んでおり、今財年の目標は、今年の年末までに少なくとも22店舗を開設することです。Rackへの注力は、低価格大手のTJXカンパニー（TJX.US）との競争力にとって非常に重要です。TJ MaxxとMarshall'sを所有している同社は、消費者のニーズに応えるために安価な選択肢とお得な取引を提供しています。

一年以上にわたり、ディスカウント業界は爆発的な成長を遂げましたが、Rackはこのトレンドの始まりを見逃しました。この傾向を転換するため、ノードストロームは新しい店舗の開設に集中し、低価格のエキスパートの雇用や有名ブランドへの関心を高めることに取り組んできました。

ディスカウントストアに力を入れているノードストロームの業績は、アメリカの消費者の消費の下降トレンドに合致しています

ノードストロームの業績は、最近の小売業者の財務報告に示されたアメリカの消費の下降の兆候にも合致しています。最近数週間、市場はアメリカの小売業者の財務報告ラッシュを迎えました。ウォルマート（WMT.US）、ターゲット（TGT.US）、メイシーズ（M.US）などの小売業界の巨大企業が業績を公表しました。業績からは、アメリカ経済が依然としてインフレの影響を受けており、消費者が財布の紐を締め続け、商品の値引きに影響を受けていることがわかります。不要な支出を減らし、低価格商品を好む傾向は、高級百貨店や高額な不要な商品を扱う小売業者に比べ、ディスカウント店や主要な必需品を取り扱う小売業者などにとってより大きな衝撃となっています。

アメリカ最大の小売業者であるウォルマートは、発表された第2四半期の業績は予想を上回り、年間収入と利益のガイダンスも引き続き上方修正されました。その理由は、顧客が低価格と便利な受け取り方法に引かれているからです。インフレ期間中においても、ウォルマートは全体の小売業者よりも良いパフォーマンスを達成していると言えます。主に食料品などの主要商品を販売してきたウォルマートは長年にわたり価格のリーダーシップを取ってきました。自社の規模から価格設定の権限を得て、それを顧客に反映しており、インフレと高金利下で支出を節約したいと考える消費者にとっては、安価な必需品を購入するには最適な選択肢と言えます。

ウォルマートの中心顧客層は中所得者であるが、最近では年収10万ドル以上の顧客も引きつけ、市場シェアを拡大している。ウォルマートは先行して、高所得消費者が消費を減らすか割引を求める中で、より多くの割引や新製品、店舗の改装を展開することによって利益を上げている。

ウォルマートは低価格戦略を通じて利益を上げている。ウォルマートのCEOであるDoug McMillonは、ウォルマートの食品雑貨販売が全体売上高の半分以上を占め、従来のスーパーマーケットと比較して約25％安いと述べている。同社は７２００種類以上の厳選商品を一時的に値下げし、店舗だけでなく、サムズクラブの総体的な価格も前年同期に比べわずかに低下している。

その後、ホームデポ（HD.US）、ロウズカンパニーズ（LOW.US）などのホームインプルーブメント分野の小売業績の低迷は、消費者の需要の低迷を示し、非必須品への支出を控える傾向がさらに明らかになっています。

塔吉特を含む割引小売業者は、価格に敏感な消費者から利益を得る能力があるようです。経営陣は、今年5月に塔吉特が5000種類の食品と家庭用品に適度な値下げを発表し、訪問者数の増加を促進していると述べています。塔吉特は水曜日、8月3日までの3か月間の比較可能な売上高が2%増加し、予想を上回ったと発表しました。特に衣料品ビジネスにおいて、使える支出も増加しています。

塔吉特のCEOであるBrian Cornellは、アナリストとの電話会議で、消費者はまだ柔軟性を持っていると述べました。彼はさらに、「彼らは家計予算を管理する一方で、価値に注目し続けている」と付け加えました。

さらに、割引小売業者のTJXカンパニーは水曜日に予想を上回る四半期の業績を発表し、比較可能な売上高が4%増加したと述べました。同社は今年の税引き前利益率の予想を上方修正しました。ディスカウント衣料品の需要と輸送コストの削減により、ロズストアーズは木曜日に発表した第2四半期の業績もウォールストリートの予想を上回り、2024年の利益予想も上方修正しました。

一方で、アメリカ最大のチェーンデパートであるメーシーズは、第2四半期の同店売上高が下落し、全年の売上高と同店売上高の減少が予想されています。主に同社の市場ポジショニングが中高級ユーザー向けであり、価格弾力性が小さいためです。この小売業者は価格を下げることを余儀なくされ、中高級商品に対してさらにプロモーション活動を行っているにもかかわらず、売上に苦戦しています。

一方で、米国のホームデポ（HD.US）やロウズカンパニーズ（LOW.US）などのホームインプルーブメントビジネスの小売業績は、消費者の需要が低迷していることを表しており、非必須品への支出が抑制されていることを更に示しています。

借り入れコストの上昇とインフレの急上昇により、消費者はフローリング、キッチンキャビネット、バスルームなどの大型プロジェクトを延期している。ホームデポとロウズカンパニーズが発表した第2四半期の同店売上高はどちらも下落し、株価も大幅に下落している。分析によると、原因は家庭用品などの大きな不要必需品の価格が高騰しているため、消費者が消費を延期していることだと指摘されている。

アメリカの消費者が消費を削減している別の例は、ターゲットの株価がウォルマートに大きく遅れていることであり、これはターゲットが不要品に大きく露出しているためである。一方、ウォルマートは食品雑貨やその他の必需品の大量事業に恩恵を受けている。

LPLインベストメントホールディングスのグローバル戦略部門の最高グローバル戦略担当者、Quincy Krosbyは、苦戦している百貨店と成長しているディスカウント小売業者の間の違いは、消費のトレンドを強調していると述べました。インフレが抑制されているにもかかわらず、購買者は「ますます慎重で厳選的に」なっているということです。