財聯社8月28日に報じられた（編集: 黄君芝）北京時間の木曜日（8月29日）の早朝、世界の金融市場は「AIの総本部」であるアメリカのチップの巨人であるエヌビディアの2025年第2四半期の業績報告に注目するでしょう。

現在、ウォール街の全体がこの瞬間に備えており、この半導体メーカーは基本的に人工知能（AI）の上昇の持続可能性を決定するリーダーになっています。エヌビディアの業績報告が投資家に深い印象を与えるかどうかは、発表後数日以内に市場全体に影響を及ぼす可能性があります。

AIへの関心が最近の数四半期で大型株の急騰を牽引してきましたが、投資家は今やその上昇の持続性にますます疑問を抱いています。そして、エヌビディアがまもなく発表する業績報告が答えとなる可能性があります。

以前、モルガンスタンレーは最新のレポートで、エヌビディアの収益が予想を上回れば、AI関連の株価には3-15％の上昇空間があるかもしれないと予測しています。逆に、期待に達しなければ、AI株グループ全体には5-10％の下落空間があり、株の選択優先度が逆転するかもしれません。

アナリストは現在、エヌビディアが当四半期に286.68億ドルの四半期収益を記録すると予想しており、前年同期比112％増の見込みですが、この成長率は前四半期の262％から明らかに鈍化しています。データセンターの収益は249.92億ドルであり、142％の成長率が期待されています。

一方、エヌビディアの最新のAIチップシリーズであるBlackwellの最初の出荷は、遅れると報じられており、市場は懸念しています。CEOのHuang RenxunはQ1の業績報告電話会議で、Blackwellが今年企業に「大量の」収入をもたらすと予測しています。そのため、ウォール街は出荷時期に関するさらなる情報に密接に注目しています。

この重要な業績報告が発表される間際、ウォール街の大物たちはさまざまな意見を交わしていますが、現時点では楽観的ではありますが、依然として慎重です。なぜなら、Blackwellの出荷の遅れが短期間に影響を及ぼす可能性があるからです。

ゴールドマンサックスグループは、より多くのビジネスをニューヨーク州外に移転することを検討しているため、かなりの注目を集めています。

ゴールドマンサックスグループは、エヌビディアがBlackwellチップのリリースを延期するというニュースが、同社の財務報告後に一時的な変動を引き起こす可能性があると述べ、しかしながら基本的な要素は同社に大きな上昇余地を提供するでしょう。データセンターの収益と強力な運営レバレッジによる利益の見込みを考慮すると、収益とepsは予想を上回るでしょう。

Toshiya Hariを含むアナリストは、先進的なクラウドコンピューティングサービスプロバイダーの中で、顧客はエヌビディアのハードウェアへの需要が引き続き強力であり、同社は人工知能コンピューティング分野での競争優位性を維持していると書いています。

高盛は、エヌビディアが「黒の井戸」とは関係なく、「強力な連続したデータセンターの収入増加」を発表することになるでしょう。それは、同社のHopper製品ラインが引き続き成長すると予想されるからです。また、エヌビディアのネットワークビジネスにも注目すべき成長の余地があると考えられています。高盛は、Q2レポートがH100 GPUの需要が引き続き強力であり、H200の大量出荷が始まると示すと予想しています。

人工知能分野への大規模な投資の価値に関して投資家が疑問を投げかけ始めたにもかかわらず、ゴールドマンサックスグループは、同社の財務報告の電話会議で、信頼を回復するのに役立ついくつかの投資回報率指標を公開すると予測しています。

ゴールドマンサックスグループは、エヌビディアに対して「買い」の評価を維持し、目標株価は変更せず、1株135ドルとなります。

ドイツ銀行

ドイツ銀行のアナリスト、Ross Seymoreは、人工知能コンピューティングの需要が安定していることを強調し、これがエヌビディアが予想を上回る収益を実現するのに役立つはずです。

「英伟达の優れた技術ロードマップにはまだ感銘を受けており、顧客の人工知能への情熱が持続する可能性があるため、強力な四半期/ガイダンスをもたらすでしょう。」と彼は書いています。

全体的には、ドイツ銀行は、Blackwellの導入前に製品の注文量が低下する可能性があるが、総需要の傾向には影響を与えないと指摘している。ただし、現時点では、市場はエヌビディアの基本的な要素をかなり反映しており、同行は「中立」の評価を維持している。

ロナルド・エプスタインバンク・オブ・アメリカ分析家は、「確率加重ベースと牛市と熊市の両方を考慮すると、リスクリターンは下向きに傾きます。また、現在の信用リスクの価値は、潜在的な財務基礎を反映しており、同社が健全なマルチプルプレミアムを獲得する上で潜在的な成長を許容しています」と述べています。

英伟达の過去の業績は株式市場の回復後に大いにカタリストとなってきたが、バンクオブアメリカは最新の報告書で、「低評価されているリスク」が投資家に見逃されていると指摘している。

今月のプレビューレポートでは、バンクオブアメリカのアナリストは、次世代のBlackwellチップの遅延が短期的に利益を抑制し、その後回復する可能性があると警告しています。ただし、バンクオブアメリカは、これが持続的な問題ではないと考えています：エヌビディアはHopperチップに依存し、一時的な解決策として簡略化されたBlackwellのバージョンを発売することができると述べています。

「何があろうとも、利率/地政学的な市場不確実性が続く限り、売り出しはエヌビディアの株式にさらなる圧力をかける可能性があります。ただし、私たちは、どの売り出しも良い買いの機会であると考えています。なぜなら、課題は需要ではなく（解決可能な）供給であり、それがエヌビディアの長期的な勢いを根本的に破壊することはないからです。」とアナリストは述べています。

彼らは、Hopperチップの強力な販売が売上高を286億ドルまで押し上げ、エヌビディアの280億ドルのガイダンスを上回り、市場の一般的な予想よりもわずかに高いと述べています。バンクオブアメリカの評価は「買い」であり、目標株価は1株150ドルです。

ウェルズファーゴ

ウェルズファーゴ銀行は、データセンターと強力な運営レバレッジによってエヌビディアの業績が押し上げられ、同社の今後の売上高と1株当たり利益は予想を上回ると予測しています。

同銀行は、Hopper H100の強力な需要とH200チップの出荷の開始により、データセンターの収入が増加すると述べています。一方で、イーサネットベースのネットワーク製品Spectrum-Xの増加も上昇を牽引するでしょう。

ウェルズファーゴ銀行は、第2四半期のエヌビディアのデータセンター事業と総収入が前期比15％の成長を達成すると予測しています。

他の銀行と同様に、ウェルズファーゴ銀行もブラックウェルの出荷遅延が一時的な波乱を引き起こす可能性があると指摘しています。ただし、HopperとSpectrum-Xの需要は今後数か月間、収益の増加を維持するでしょう。

モルガンスタンレー

ゴールドマンサックスグループは、今期のエヌビディアの財務報告が予想を上回る可能性が高く、市場が次期売上高の見通しを再び引き上げていると述べています。しかし重要なのは、エヌビディアがブラックウェルの納品が遅れるかどうかへの投資家の懸念を鎮めることです。

ゴールドマンサックスグループは、最新レポートでエヌビディアの業績に対して楽観的であり、「予想を上回る強い四半期になると予測されます」と述べています。

ゴールドマンサックスグループはまた、現在の市場がエヌビディアの次期売上高の見通しを再び引き上げていると述べています。しかし、同行は、第3四半期の売上高が市場予測の315億ドルに達するか、あるいはいくつかの買い手のアナリストが期待する330億ドルを超えるかどうかにかかわらず、株価への影響は限定的であると考えています。

そして、株式に真に影響を与えるのは、企業が芯片の設計の再調整によるBlackwellの遅延への懸念を和らげることができるかどうかです。

ウェドブッシュ

アメリカの有名な投資銀行であるウェドブッシュ証券（Wedbush Securities）は先週、人工知能支出のブームが始まり、エヌビディアが強力な四半期報告書を発表することが必然であると予測しました。

同行の株式研究のシニアバイスプレジデントであるマット・ブライソン（Matt Bryson）は、以前予測した1兆ドルの人工知能支出「ウェーブ」が進行中であり、テクノロジー企業は依然として人工知能ハードウェアへの投資の初期段階にあると述べました。

「エヌビディアが製造する人工知能チップへの多額の資金投資がまだ続いています。」と彼は述べました。

同行の著名なアナリスト、ダン・アイブスは、次の数年間で、同社が人工知能キャピタル支出で1兆ドルリードすると予測しています。なぜなら、同社のGPUは新興技術の重要な構成要素であるからです。

「エヌビディアのGPUチップに1ドルを費やすごとに、テクノロジー株の乗数は8から10ドル増加すると引き続き推定しており、これは来年のテクノロジー株に対する私たちの強気の見通しを示しています。」彼は書きました。

同行はエヌビディアの評価を「大型株に勝る」としています。