智通财经APPは、東方証券の研究レポートによれば、計算能力のコアキャリアとして、データセンターは高い計算能力の需要により、関連するサーバー領域や上流および下流産業が将来数年間で急速に拡大すると予想されています。このトレンドに基づき、低コストと低電力消費の利点を持つ銅接続ソリューションは、データセンターにおける短距離接続市場シェアを拡大し、業界の発展を推進すると予想されています。また、NVIDIAの新製品の発売や国内外のデータセンター統合ソリューションの発展に伴い、将来的に銅インターコネクト市場は著しい増加需要が期待されます。また、国内の各メーカーはAI計算能力に必要な高速銅ケーブルとその上流部品の量産能力を備えています。

東方證券の主な見解は以下の通りである：

人工知能によって高速銅ケーブルの需要が高まっています

生成式人工知能（AIGC）技術の進化に伴い、「ビッグデータ+大量計算」モデルに基づく新興アプリケーションが次々と登場し、計算能力の需要を大幅に高めています。中国情報通信研究院によると、2023年からの5年間で、世界の年間平均計算能力は50％を超える割合で成長すると予測されています。計算能力のコアキャリアであるデータセンターは、高い計算能力の需要により、関連するサーバー領域や上流および下流産業が将来数年間で急速に拡大する予定です。このトレンドに基づき、低コストと低電力消費の利点を持つ銅接続ソリューションは、データセンターにおける短距離接続市場シェアを拡大し、業界の発展を推進すると予想されています。

銅インターコネクト技術は、データセンターのパフォーマンス向上の鍵となっています

大規模なデータセンターやエッジコンピューティングの発展に伴い、銅の需要が持続的に増加しています。光ファイバーは長距離通信能力により広く利用されていますが、高いコストパフォーマンス、低電力消費量、高い信頼性を持つ銅ケーブルは、短距離転送で重要な役割を果たしており、特に高性能AI計算能力クラスターの構築において、DAC銅ケーブルの低コストと低エネルギー消費量の利点が顕著です。DACソリューションは100Gbpsのデータ転送速度を実現するだけでなく、短距離転送の制約を緩和しています。さらに、DAC銅ケーブルの高い平均故障間隔（MTBF）は、データセンターの重要なタスクの連続性を保証しています。LightCountingの予測によると、将来の5年間で、高速ケーブル市場は倍増し、DACの売上高は年平均25％の複合成長率で急速に増加するでしょう。

NVL72サーバーは銅接続市場の成長を開く

グローバルで加速計算分野のリーダーであるNVIDIAは、AI業界の指標と見なされています。2024年には、NVIDIAは注目を集めるBlackwellアーキテクチャを発表し、このアーキテクチャに基づいた新製品が市場で広く注目されました。その中で、NVL72サーバーは新しいAIサーバーとして、銅接続ソリューションを採用しており、5000本の銅ケーブルを含み、総延長は3219メートルを超えています。新技術の導入により、NVL72サーバーは高性能で低消費電力の機器となっています。NVIDIAの新製品の発表と国内外のデータセンター統合ソリューションの発展に伴い、将来、銅接続市場には著しい需要増が見込まれています。

国内の銅接続メーカーが台頭し、将来の市場見通しが楽観的

国内の各メーカーはAI計算能力に必要な高速銅ケーブルおよびその上流部品の大量生産能力を有しており、沃尔核材は高速通信ケーブルのトップ企業であり、子会社の乐庭智联は線材業界に深く関与し、強力な研究開発および生産能力を有し、224Gの高速通信線のサンプルを開発し、1.6Tの高速通信線のサンプル製作を行っています。鼎通科技は通信コネクタに特化し、安费諾やモレックスの重要なサプライヤーであり、112Gの商品は量産されており、224Gの商品も少量生産されており、東莞工場の稼働率は比較的高く、56G以上の高速バックプレーンコネクタも増産中です。華丰科技はコネクタの中核技術を把握し、112Gや224Gの高速バックプレーンコネクタを開発し、高速ラインモジュールも量産開始しています。精達股份は30年余りにわたり特殊電磁線に特化しており、同社の製品である銀めっき線は高周波高速線信号伝送の媒体となっており、顧客には安费諾、乐庭、モレックス、立訊精密、兆龍互連、新亚電子などが含まれています。

注目すべき対象：線材メーカー：shenzhen woer heat-shrinkable material(002130.SZ)、tongling jingda special magnet wire(600577.SH)、xinya electronic(605277.SH)、shenyu communication technology inc.(300563.SZ)；コネクタおよび部品メーカー：orient(688668.SH)、wenzhou yihua connector(688629.SH)、shenzhen deren electronic(002897.SZ)；高速通信線メーカー：luxshare precision industry(002475.SZ)、zhejiang zhaolong interconnect technology(300913.SZ)、FIT HON TENG(06088)；銅箔メーカー：guangzhou fangbang electronics(688020.SH) 等。

リスク提示: 技術の発展と技術の実用化が予想を下回る可能性；下流市場の需要が予想を下回る可能性；原材料コストの上昇リスク；市場競争の激化リスク；サプライチェーンの安定性リスク；地政学的リスク。