上場企業の中間報告の公開は徐々に終了に近づいており、100億の私募機関の保有銘柄が浮かび上がっています。

以前に公開されたデータによると、フォンリウは今年の第2四半期に海康威視、生益科技、安琪酵母、瑞豊新材を新たに増資しました；宝豊エナジー、北京顺鑫農業の保有を減らしました；龍佰集団、ジョンジー・ハイテクの持株は変更されませんでした。

業界の厚意のあるファンドマネージャーであるヤン・ドンの資産管理は、二季度に新たに凱利泰、木林森に参入し；洲明科技への増資を行いました；リアデ減資；レッツ・ホールディングス、浙江医薬、そして洲明科技の保有は変更されませんでした。

ヤン・ドンが業界の厚意のあると称される理由は、彼が2度にわたり高い位置でリスクを警告したからです。

2007年10月、上海証券指数が6000ポイントを突破し、牛相場の真っ只中であった時、当時興全基金の総経理であったヤン・ドンは投資家宛てに手紙を書き、何度も株式市場が大幅な調整を起こす可能性があることを注意しました。

当時、東陽はさらに直接「もしもあなたがリスク要因のために基金の償還を行った場合でも、私たちは理解することができます。」と提案しました。

その後、SSEコンポジット指数は6000を超えるポイントから1600を下回りました。

2015年、SSEコンポジット指数は4400ポイントの高みに達し、東陽は再びリスクを公に警告し、「もしかすると再びバブルが崩壊するかもしれません。この時の株価崩壊は、投資家にとって2008年を超える被害になるかもしれません。株式市場は狂風と巨濤を迎えるかもしれません」と述べました。

これらの2つの頂点警告文のおかげで、東陽は投資家の間で「業界の良心」として称されました。これは彼が2018年に私募ファンドのNingquan Assetを設立した際、初の基金が100億元を超える資金確保に成功したのにも助けとなりました。

東陽自身は非常に控えめであり、過去に彼が発言するのは市場の転換点の重要な時期だけです。

特筆すべきは、今年の第2四半期にNingquan Assetがいくつかの業界の買い抜くを増やしたことです。東陽の報告によると、Ningquan Assetの株式ポジションは60％以上となっており、重要な5つの業界は基礎化学工業、通信、銀行、不動産、電子および家電です。

東陽のNingquan Assetの最新の月次報告によると、第2四半期を振り返ると、市場は第1四半期の反発を継続し、香港株式市場でリードする市況となりました。しかし、市場の悲観的な気分は十分に和らげられず、反発が続かず、市場は再び3000ポイントを下回りました。底打ちのプロセスはまだ続くでしょう。

東陽は、現在のNingquan Assetのポートフォリオは安定した株式を中心に構成されていますが、いくつかの業種の買い抜くを徐々に増やしており、ポートフォリオの柔軟性も向上しています。

現在の市場の論理的な変化について、宁泉资产は、A株市場が根本的な変化を起こしており、市場のウェイトマシンが継続的に機能しており、浮遊し沈み、上位が下位を選びます。

宁泉资产は、現在の株式市場が利益を上げるのが非常に難しいと考えていますが、長い目で見れば、現在の30年国債の年利回り水準（2%超）に比べて、株式市場は依然としてはるかに良い利益をもたらします。忍耐資本にとっては、現在の配置の機会はまだまあまあ良いと言えます。

このレポートには、世界には上がるだけで下がらない株式市場は存在せず、また下がるだけで上がらない株式市場もありません。これらの数年間、私たちは長い時間と大幅な株式市場の下落を経験しましたので、もう少し辛抱すれば問題ありません。現在はやるべきことをやる以外に、他にも待つしかありません。