金吾财讯 | guosen証券の研究指標によれば、安踏体育用品（02020）の上半期売上高は前年比13.8％増の337.4億元に増加しました。純利益は前年比62.6％増の77.2億元に増加し、そのうち、連結企業AmerSports（アマースポーツ）の上場権利による帳簿価値の薄めが15.8億元の一時収益を得ました。また、連結企業の利益の一部は本期でも赤字を縮小し、0.2億元に縮小しました。この影響を除くと、純利益は前年比17.0％増の61.6億元に増加しました。
前述の証券会社によれば、関連利益の水準は安定しており、粗利率と費用率がわずかに向上し、運営利益率は横ばいです。在庫回転日数は前年比10日減の114日となり、在庫の健全性が高いです。営業キャッシュ・フローは85.0億元であり、純利益よりも大きな規模です。また、予定配当は1.18香港ドル/株で、Amer Sportsの上場に関連する収入を除くと、配当率は50.1％になります。さらに、企業公告によれば、今後18か月以内に最大100億香港ドルの株式買い戻しを実施する予定であり、株主に対する配当への重点と、グループの将来的な成長への自信を示しています。
前述の証券会社は、市場環境が厳しい状況でも、安踏体育用品は上半期において売上高が堅調に成長し、収益能力は安定しており、非常に高いレベルに存在しています。在庫の健全性が高く、現金フローも充実しており、経営の質が高いです。同社は株主への配当にも注力し、配当率の向上や自社株買い計画の発表を行っています。アンタのブランドは年初の二桁の成長予想を維持し、FILAのブランドは年間の成長目標を二桁水準から高一桁水準に調整しました。その他のブランドは引き続き目標を維持しており、ディサンテの流入速度は20％以上、クロンとケルンの流入速度は30％以上を達成する予定です。全年を通じて、アンタの運営利益率は20％以上を維持し、FILAの運営利益率は25％以上を維持する予定です。
前述の証券会社は、2024年の利益予測をわずかに上方修正し、2024年から2026年までの純利益予測はそれぞれ136.5/134.9/148.2億元（2024年の前値は134.6億元）となります。Amer Sportsの上場による一時的な収益貢献を除くと、修正後の純利益は約120.7/134.9/148.2億元で、それぞれ前年比17.9%/11.8%/9.9%増加します。業界の評価の中枢が下方移動したため、目標株価をわずかに下方修正し、目標株価は98-107香港ドルに対応しています（前値は104-113香港ドル）。その目標株価は、修正後の2024年のEPSに対して21-23倍に相当し、測定期間である2024年におけるEPSの評価が行われます。なお、証券会社は「大市に対する優位性」の評価を維持しています。