AI技術の成功した応用と大規模な商業化は、企業の「AI量」と業績の十分な成績を持つ適切な条件です。投資価値のあるAIの標的は、上記の2つのポイントを兼ね備える必要があります。

一括サービスを提供するAIテクノロジーのリーダーである百融クラウド創立（百融クラウド-W、06608）は、2024年中間業績報告（以下、中間報告と呼ぶ）を8月29日に発表し、2つの主要なビジネスで安定した収入を創出しました。ジェネレーティブAIという要素を活用し、会社の成長曲線の第2弾の領域として位置づけるBaaS（バックエンドとしてのAI）ビジネスを拡大し、90億元（人民元）の売上高を達成しました。前年同期比で11%の成長率を達成しました。BaaSビジネスの中で、資産管理ビジネスは、収入と顧客数の両方が増加し、現在のAIを捨ててBサイドの予算縮小が進む資本市場で貴重な価値を提供しています。また、会社の業績基盤であるMaaS（AIを活用したマネージャー）ビジネスは、引き続き安定したキャッシュフローを生み出しており、4.21億元の売上高を達成し、AIビジネスと研究開発への資金提供を継続しています。

現在の市場環境下で、百融クラウド創立は引き続き70％以上の高粗利益率を維持しており、中間報告によれば、上半期の粗利益率は73％まで上昇し、前年同期比で1ポイント増加し、同時に「有機利益」の年率成長率を達成しており、AI応用企業との横断的な比較で特に卓越しています。

01 BaaS資産マネジメント：AI新ビジネスの普及の道

百融クラウド創立が2024年上半期に堅実な高成長業績を達成するための重要な貢献をしたのは、他でもなく「BaaS資産マネジメント」という新しいAIビジネスです。

百融クラウド創立のAIテクノロジー（スマートビジネス、アルゴリズム分析、評価モデリング、知識マップなど）をビジネスプロセスに組み込んで、顧客のKPIを向上させるのが百融クラウド創立のBaaSビジネスです。言い換えれば、BaaSビジネスの目的は、百融クラウド創立のAIテクノロジーをより多くの中国企業が活用できるようにすることです。

「AIを活用して顧客に資産を見つける」ことは、百融クラウド創立の2024年中間報告で成長率が最も高いビジネスライン、つまりBaaS資産マネジメントビジネスの縮図です。AI+資産マネジメントとは、資産不足の中で、一般の人々が銀行預金と債券以外にも他の投資選択肢を持つことを解決することです。

現在、百融クラウドクリエイティブビジネスの中国の資産管理業界は新しい段階に発展しており、ミレニアル世代とX世代の顧客数と資産の割合が増加し続けており、顧客のデジタルツールへの支持もますます強まっています。特に、デジタル変革の催化剤となった近年、顧客の投資習慣、相互作用モード、サービスニーズは根本的に変化しており、資産管理業界も加速度的に変革しています。たとえば、遠隔勤務とオンラインインタラクティブツールを導入し、オフラインサービスモデルに代わる新しいトレンドとなっています。省力投資ツールの構築、より広範なロングテール顧客への効率的なサービスの提供、オンラインシーンとコミュニティの構築によるトラフィックの導入と変換などが含まれます。

AIがこのビジネスをどのように活用して強化しているか？資産管理ビジネスシステムには多くの手順が関与しており、いくつかの例を挙げるとすると、例えば銀行やその他の金融機関は大勢のユーザーを抱え、その大部分は純資産が低く、顧客マネージャーが時間を費やすことはありません。銀行はこれほどの資金を運用したがっており、ますます重要になっています。最初に、ユーザーの基本情報、投資履歴、投資可能な金額、アプリのデータトラッキングなどを分析する必要があります。数百億のビジネス規模に直面する場合、AIは明らかに人工よりも賢明であり、歴史情報の分類とアルゴリズム関係によって一つのAIモデルで直接数千のサンプルを整理することができます。

次にAIのアルゴリズムシステムがあり、各情報間の関数関係を確立し、資産管理の有効な顧客を決定します。ロジスティック回帰、ニューラルネットワークなどのAI機械学習アルゴリズムは、この時点で各顧客の潜在的な価値を評価します。資産管理全体のプールにAIが活気を与えます。

これがBaaS資産管理ビジネスの上半期収入が前年同期比で倍増した理由です。ゴールドマンサックスグループの最新の報告によると、2020年までに中国の居住者の個人投資可能資産の総サイズは31兆ドルに達し、2016年から2020年までの年平均複合成長率は11%に達しました。2025年までには、中国の居住者の投資可能な資産の総サイズは50兆ドルに達する見込みであり、2021年から2025年までの間に引き続き二桁の成長率を維持する見通しです。さらに重要なことは、百融クラウドのBaaS資産管理ビジネスがこの市場を完全にカバーしていないことであり、新たな増加を迎えている点です。

中国人民銀行が公表した通貨政策執行報告書において、珍しいことに「資産管理商品の純資値メカニズムが一般投資家に与える影響」という専門論文があり、投資家が債券市場のリスクをどのように考えるべきかが指摘されています。将来、金利が転換点を迎え、かつ人民銀行がアービトラージと買い手に厳しく制裁を加えた場合、長いデュレーションとレバレッジを伴う債券市場の仕掛けや取引は、裏取引がなくなると買い戻しが直面することになるかもしれません。したがって、この30兆規模の資金が債券ファンドから流出する場合、他の資産を引き受ける必要があるでしょうか？也许这是百融云BaaS业务可以继续争取的增量空间。

BaaS資産管理ビジネスの収入と顧客の双方向成長の促進により、上半期に百融クラウドクリエイティブBaaS金融業界クラウドは58.9億元の収入を上げ、前年比20%の高い成長を達成しました。AIがあらゆる業界に力を与えるという願いも着実に実現しており、百融クラウドのBaaS中小企業向けビジネスラインも上半期に50%の前年比成長率を達成し、規模の優位性が価格効果をもたらしています。これは現在のあらゆる業界の「価格競争」の中では珍しいことです。

02 "有機利益"と粗利率の持続的増加：百融クラウドクリエイティブAIビジネスモデルのポジティブフィードバック

中間報告によると、百融クラウドクリエイティブは調整後の当期純利益1.97億元を実現し、調整後の当期純利益は15%であり、持続的な利益を上げる珍しいAIテクノロジー企業の一つです。

自上場してから、Bairong Yunchuangの粗利率が継続的に70％以上を維持しており、上半期にさらに1ポイント増の73％となりました。これは、Bairong YunchuangのAIビジネスモデルが高度に標準化され、規模の経済効果が実現されているためであり、同時に、純利益は前年同期比約3400万元増加した「株主を基盤とする株式報酬負担」（主にオプション費用）及び前年同期減少した約2700万元のその他の収入を差し引いたものです。

このような安定した業績を維持できるのは、Bairong Yunchuangがすでに成功しているAIビジネスモデルから来ています。BaaSビジネスは成長曲線を追加し、MaaSビジネスは基盤を提供し、継続的なAI技術開発が行われています。

成長企業は持続的な成長を実現するために、MaaSビジネスを基盤としています。

「顧客がいつでもAPIインターフェースを介して呼び出すことができるAIモデルライブラリ」とは、Bairong YunchuangのMaaSビジネスの中核です。『顧客が自分自身で勇気をもって行動することを勧める』ことは、Bairong YunchuangのMaaSビジネスの願いかもしれません。

顧客が何を求めているかによって、AIが顧客の問題をどのように解決できるかが決まります。Bairong Yunchuangの答えは、AIモデルライブラリを中心とした機関顧客向けの本質であるMaaSビジネスを提供し、AIモデルの数を着実に増やし、顧客が必要に応じて自己問題にAIで回答できるようにしています。現在までに、Bairong YunchuangのMaaSクラウドプラットフォームの安定性は99.999％にさらに向上し、1日平均3000万回以上呼び出されています。

現在の環境では、基盤を維持し、月次成長率を維持するビジネスが最大の成長要因です。Bairong YunchuangのMaaSビジネスの上半期の主要クライアント数はすでに165社に増加し、前年比13％増加しています。

MaaSの基盤とBaaSの成長を有することで、Bairong Yunchuangは2024年上半期のAI研究開発においてより自信と資本を持つことができました。今年の上半期、Bairong Yunchuangは、NLP技術を主要な大規模モデル技術にアップグレードしました。これは、業界でAI製品と大規模モデルを組み合わせた革新の最初の試みとなりました。Voice-GPTは感情認識と感情音声出力機能を繰り返し、意味理解の正確性は97%に向上し、毎日のAI外部呼び出しコストは5000万回まで向上しました...一連のデータが常にBairong Yunchuangの保持する記録を更新しています。