2024年上半期、消費力の低下や業界競争の激化などの影響を受けて、飲食企業の業績は全体的に圧迫されています。特に利益面では、継続的な価格戦と費用の上昇などにより、収益力が普遍的に低下し、一部の大手飲食企業が赤字を公表しています。

しかし、よく見ると、変化こそが増量の源であり、消費者の要求や習慣の変化に従って、飲食業界も新たな競争論理、例えば高品質なコストパフォーマンスなどを生み出しています。それに適合した飲食企業は周期に打ち勝ち、逆境で成長する「少数派」となります。

大同股份(01405.HK) - ドミノピザ 中国はその一つであり、人々に目を見張らせています。ドミノピザ 中国は、中国本土、香港特別行政区、マカオ特別行政区におけるドミノピザの独占総特許フランチャイズ事業者です。

内生的な強力な成長、主要財務指標の新しい段階に立つ

2024年8月28日に発表された2024年6月30日までの六ヶ月の業績公告によると、上半期の売上高は過去最高を記録し、全面的に利益を上げ、企業や店舗レベルの指標も全般的に良好な状態となっています。

この業績公告によると、上半期の売上高は204.1億元(人民元、以下同じ)で、前年同期比48.3%増加し、業界全体の7.9%の大型株を大きく上回った。これは昨年の同期の売上高が51.4%増だったことを踏まえ、強力な内生的成長を反映しています。既存の市場での浸透度の向上と新興市場への拡大に伴い、全ての市場からの売上高が増加しており、特に新しい都市や新しい店舗が急速に伸びています。

同期において、大同股份の調整後純利益と親会社株主に帰属する当期純利益は共に黒字に転じました。調整後純利益は508.9百万元で、前年同期は純損失174.45百万元でした。親会社株主に帰属する当期純利益は109.07百万元で、前年同期は87.51百万元でしたが、1.2億元規模の一回限りの非営業的転換可能優先普通株式の公允価値利益が主な原因であり、この指標は2024年上半期に正式に黒字化し、前年同期比24.6%増加しました。

同期において、大同股份は店舗の拡大を着実に推進し、品質と速度を向上させています。

上半期までに、ダミーノ・ピザは国内33都市で914店舗を展開し、2024年上半期には新規店舗を146店舗追加し、新規市場の店舗比率は60%を超えました。2024年7月時点で、ダミーノ・ピザは世界中で2万店舗超の30日間売上ランキングで、中国のダミーノ・ピザはランキング上位30位のうち28位を獲得し、ほぼ独占状態です。

ダミーノ・ピザ中国が900軒目の店舗をオープン

もう1つの重要な指標はSSSG（店舗売上高の比較）。期間内に達成株のSSSGは3.6％であり、28四半期連続でプラス成績を記録しました。マクロ経済環境の影響を受けながらも、高い基準に対してプラス成長を維持できたことは、市場で良好な競争力を維持していることを示しています。

また、達成株は、運営効率を強化するために積極的な措置を講じており、3つの中央キッチンの統一生産と配送によるサプライチェーンマネジメントの最適化、コスト管理の強化を行い、店舗の利益率をさらに向上させています。

上半期には、達成株の店舗運営利益率は前年同期の13.5％から14.5％に向上しました；店舗EBITDA利益率は前年同期の18.7％から19.3％に上昇しました。

これらのデータを総合すると、達成株はピザ市場で依然として大きな成長ポテンシャルを持っていることが明らかです。新規店舗の継続的なオープンに伴い、売上高の増加だけでなく、これらの新規店舗の設立はブランドイメージを一層強化し、強力な市場影響力を形成します。

さらに重要なのは、達成株がコスト管理と効率向上に重点を置いていることです。細かい管理を通じて、企業は運営コストを下げ、生産効率を向上させています。これらの措置は、企業の利益力を高めるだけでなく、株主により多くの利益を生み出します。

8月までに、大盤株は年間240店舗の開店目標の95%を達成しています。全年を展望すると、大盤株は今年の四半期に千店舗クラブに参加し、年間業績も強力なサポートを受ける可能性があります。

高品質のコストパフォーマンス+広範な消費者グループ、加えて業績の確実性

これらの背後には、ピザ市場の持続的な成長に加え、大盤株が長期的な戦略を継続し、消費者に高品質のコストパフォーマンスの製品とサービスを提供し、ブランドの消費者グループを拡大していることがあります。

結局のところ、今日の大衆消費の考え方はますます合理的になり、品質とコストパフォーマンスを追求し、高品質のコストパフォーマンスはダイニング業種競争の中核的な論理の一つとなっています。同時に、高品質のコストパフォーマンスは高い効率で高コストを消化し、本当にその中で収益を上げ、持続可能な利益を創造できるダイニング企業は多くありません。そのため、大盤株の市場適応性と競争力が向上しています。

大盤株は先見の明のある「4D戦略」に基づいて、高品質な店舗開発、高性価比の美味しいピザ、優れたデリバリーサービス、デジタルリーダーシップを早期に確立し、差別化された位置を確立し、この道を先駆けて歩んでいます。

大盤株は、平均面積が130㎡の小規模店舗を選択し、中央キッチンの管理と供給チェーンのサポートにより店舗の製品を標準化し、どの店舗も同じように美味しく、品質が一貫していることを保証するとともに、店舗の賃料や設備などのコストを削減しました。このモデルは大盤株に競争優位をもたらし、激しい市場競争において際立っています。

大盤株は引き続き消費者グループを拡大し、新しい消費空間を開いています。消費者グループの拡大には、ダイニング企業が製品、サービス、環境などを革新する必要があることが多く、特に多様な消費者のニーズに対応するために豊富な製品マトリックスを構築する必要があります。

ダセイ株式会社は、6〜12週間ごとに既存の看板と現地化メニューに新しい商品を導入します。これには、新しいピザのフレーバーやクラストが含まれます。さらに、金沙の塩卵ボリュームチキン、クリスピー小龍蝦、照り焼き牛肉ポテトなど、評判の良いピザの味を提供しており、多くのカテゴリにわたる価格を網羅しています。最近導入された新商品「ヴォルケーノ」のクラストは、消費者に従来とは異なる衝撃的な体験を提供しています。

ドミノピザ中国の新商品「ヴォルケーノ」のクラスト

ダセイ株式会社は、毎週開催される「連続的な」（毎週火曜日と水曜日にピザが7割引き）や、毎年2〜3回行われる伝統的なMega Week（Buy 1 Get 1 Free）などの販促イベントにおいて、高品質なコストパフォーマンスの製品を提供しており、リピート率を向上させています。また、ドミノピザ中国はテンセントゲームの白荆回廊やハローキティなどの人気ブランドと提携し、期間限定のプロモーションイベントを開催して若い世代の消費者を引き付けています。

結論

ダセイ株式会社の持続的な成長を保証するビジネスロジックは、急速な拡大期にもたらされる成長の利益と、消費者の選択と好意に基づく成長の利益の両方を含んでいます。したがって、コストパフォーマンスの競争はむしろ機会となり、ダセイ株式会社の全体的なリスク対応能力を高める助けとなっています。

現在の予測不能な市場では、成長は企業にとってより安定した基盤と強い耐久性を持つことを意味しており、このような企業は間違いなく希少です。ダセイ株式会社の新たな価値は、まだ市場で発見される可能性があります。