智通财经APPによると、英伟达の幹部は現地時間の水曜日の業績会議で、各国政府が国内言語を使用してさまざまな人工知能大型モデルを急速に構築しているため、彼らが英伟达のAI GPUを購入しています。英伟达の最高財務責任者（CFO）は、生成型AIが企業と政府の中核になることで、このすでに非常に強力なAI GPUの需要がさらに押し上げられていると述べています。英伟达の第3四半期の売上予測が市場の最高予想を上回れなかったために株価が下落しましたが、まだ多くのアナリストが英伟达（NVDA.US）の株価の前途を支持し、政府機関がGPUの購入競争団体に参加することが英伟达の業績のさらなる激増を押し上げると強調しています。

英伟达は第3四半期にAI GPUの売上が大幅に増加すると予測しており、これがOpenAIのChatGPTやAnthropicのClaudなど、人気のある生成型AIツールの基幹駆動力である英伟达のAI GPUです。英伟达の最新の売上予測が投資家たちの「過度な」期待に達しなかったとしても、同社は新しい顧客が米国内から世界中に広がり、自国の言語に基づいた人工知能大型モデルを作ろうとしている世界の政府機関など、独自の基盤インフラを充実させるためにハードウェアを購入し続けていると述べています。

英伟达の最高財務責任者、クレイト・クレス（Colette Kress）は、報告書の発表後のアナリストとの業績会議で、「自国語に基づいた人工知能アプリケーションとAI大型モデルを作る政府機関が、2025年1月までの会計年度に英伟达全体の売上に「数十億ドル」規模の貢献をすると予想している」と述べています。最新の予想は、以前に英伟达の幹部が述べた「数十億ドル規模の貢献」という表現よりも明らかに高いです。

主権AI - 英伟达の将来の成長の強力な動力

英伟达のCFO、クレイトは業績会議で「世界各国は自国の生成型人工知能を持ちたいと願っている。特に、自国の言語、文化、および大規模データの人工知能大型モデルに組み込まれたいと願っている」と述べ、人工知能の専門知識とAI GPUなどの基盤インフラを「国家の当面の課題」と表現しました。

彼女は、日本の国立研究開発法人産業技術総合研究所（AIST）がAI超並列計算機を構築しており、最も重要な人工知能基盤として数千の英伟达H200 AI GPUを備えていると述べました。

毫無疑問の全球政府機関は、国家安全を強化するために人工知能を措置として採用しています。

知名研究機関IDCの半導体アナリスト、ショーン・ロウは、「人工知能の大規模モデルはデータに基づいてトレーニングされ、政治実体、特に国家レベルのいくつかのデータは機密情報であり、それに応じて独自の政治、経済、文化、科学技術の要求に応じた大規模モデルをカスタマイズする必要がある」と述べています。「そのため、彼らは独自の人工知能の大規模モデルとカスタマイズされた独自のハードウェアおよびソフトウェア構成を持つ必要があり、ハードウェアインフラストラクチャと技術をクラウド巨人に外注するのではなく」と述べています。

また、一部の大手テクノロジー企業は、地域言語に基づいた人工知能プラットフォームを構築するために政府の支援やインセンティブを利用し続けています。

IBMは5月に、サウジアラビアのデータと人工知能管理局が同社のAI開発エコシステムプラットフォームWatsonxを使用して、彼らのアラビア語モデル"ALLaM"をトレーニングする予定であることを発表しました。

TECHnalysis Researchのチーフアナリスト、ボブ・オートネイ氏によると、$マイクロソフト (MSFT.US)$大手クラウドコンピューティングサービスプロバイダーが、同社のAIハードウェアインフラを大規模に買い付けるほか、独自の人工知能モデルや独立したハードウェアシステムを構築しようとする各国政府によって、新たな成長機会がエヌビディアのAI GPUにもたらされると予想されています。

グローバルな人工知能ハードウェア需要が急増していることを考慮すると、エヌビディアのCEO黄仁勲は今年度何度も「主権AI」を言及し、国家レベルの人工知能ハードウェア需要が増加していることを暗に示しています。そのため、エヌビディアはマイクロソフトやグーグルなどの超大規模なクラウドコンピューティングサービスプロバイダにAI GPUを提供するだけでなく、ビジネスの多様化を模索しています。そして、「主権AI」は黄仁勲が最も重視している分野の一つです。$アマゾン ドット コム (AMZN.US)$グローバルな人工知能ハードウェア需要が急増していることを考慮すると、エヌビディアのCEO黄仁勲は今年度何度も「主権AI」を言及し、国家レベルの人工知能ハードウェア需要が増加していることを暗に示しています。そのため、エヌビディアはマイクロソフトやグーグルなどの超大規模なクラウドコンピューティングサービスプロバイダにAI GPUを提供するだけでなく、ビジネスの多様化を模索しています。そして、「主権AI」は黄仁勲が最も重視している分野の一つです。

今年2月には、エヌビディアの最高経営責任者である黄仁勋はメディアの取材を受け、現在世界中の国々が国内で自己の人工知能インフラを構築・運用しようとしていると述べ、それがエヌビディアのハードウェア製品に対する需要を大幅に引き上げることにつながると語りました。

当時、黄仁勋は、インド、日本、フランス、カナダを含む国々が「主権人工知能能力」への投資の重要性について話しており、「自然資源からデータまで、これらは国家のために採掘・生産されるべきと考えられています。主権人工知能能力に対する理解はグローバルな概念です。」と述べていました。

そして、CUDAソフトウェアハードウェア協調プラットフォームと高性能AI GPUによる非常に強力な競争優位性とAI開発者エコシステム、NVIDIAの最も需要の高いHopperアーキテクチャAI GPUとまもなく大量出荷されるBlackwellアーキテクチャAI GPUは、世界中の政府が選ぶAIの基礎ハードウェアです。

「安値で買い」軍団はすでに弾丸を用意しました

全体の業績の見通しでは、NVIDIAは第3四半期の収益が約325億ドルになると予想しており、前年同期比で約80%増加する見込みであり、アナリストの平均予想額である317億ドルを上回っていることを意味します。しかし、市場はNVIDIAの第3四半期の収益の最も高い予想額が驚異的な379億ドルに達することに懸念を抱き、その爆発的な成長が鈍化しているとの心配を引き起こし、市場後の株価は一時8%下落しました。しかし、木曜日の米国株プレマーケットでは、「安値で買い」戦略に従って買い気配が相次いで入り、NVIDIAの株価の下落率はマーケット後の8%の大幅な下落から現在の約2%の下落に縮小しました。

市場は人工知能への巨額な投資がいつまで続くのか、人工知能の商業化がいつ実現するのかという懸念、Blackwellチップの需要と出荷スケジュールへの懸念により、8月初めの底値時期にナビディア株を抑制しました。しかし、それ以降の反発は、大手テクノロジー企業の人工知能インフラストラクチャの展開がまだまだ続いていることを示しています。

Google、Microsoft、MetaなどNVIDIAの最大規模の顧客が資本支出予算を引き続き増やしているものの、AIインフラの展開規模が実際の需要を超えていることを懸念しています。これはAIのバブルが崩壊する可能性があります。

しかし、黄仁勋は業績発表会で、科技巨大企業が巨額の投資を行い、AI GPUを購入することは技術と経済の新たな時代の始まりにすぎないと主張しています。

ウォール街の大手投資銀行モルガンスタンレーは、NVIDIAの業績発表の前に、「NVIDIAの業績報告書や次の四半期の業績指標が失望を引き起こすとしても、AI関連株を離れないようにした方がいい」と提案しました。モルガンスタンレーは、AI関連株の株価が8月の暴落の波に従って調整を行い、現在はまだインターネットバブルが崩壊した時期の極端な評価レベルに達していないと考えています。

エヌビディアの評価も、8月にテクノロジー株が急落したことで明らかに収縮し、その株の先行PERは約38倍で、6月の44倍や去年の60倍を下回っています。$S&P 500 Index (.SPX.US)$その先行PERは約21倍です。

ウェドブッシュ証券のシニアアナリスト、ダン・アイブスは、NVIDIAが最新の業績を発表した後、市場がNVIDIAに対してどれだけ押し売りをするかは一時的なものだと述べました。"実際、この株はさらに上昇すると考えています。投資家たちはNVIDIAに非常に注目しています。将来、人々は一部の狂った反応を見るかもしれません。しかし、総じて、私たちはNVIDIAの財務諸表のパフォーマンスをA+だと考えています。"

アイブスはまた、NVIDIAの業績および次の四半期の展望は悪いとは言い難いが、投資家たちは同社の業績が予想を大幅に上回るだけでなく、あらゆる面で予想を圧倒していることに慣れてきていると述べました。"過去3四半期、NVIDIAの収益成長率は200%を超え続けています。これらすべてが投資家たちに予想をより高く設定させ、その結果、NVIDIAの予想を超える水準がどんどん高くなっています。"

編集/エミリー