金価がオンスあたり2,500ドルを超える記録的な高値で推移する中、1人の市場アナリストは投資家に対して金市場に早すぎる結論を出すことを警告しています。
ウェルズファーゴの実物資産戦略部長ジョン・ラフォージは最近のインタビューで、彼が年末の目標株価をオンスあたり2,500ドルに引き上げた直後、金価が最新の突破を果たしたと述べました。今回の急騰で、金価は今年までに23%上昇し、20回以上の歴史的な高値を記録しました。
ラフォージは、この上昇相場がどこで終わるかを予測しようとするのは無駄だと指摘しました。彼はさらに、この反発は市場がスーパーサイクルの始まりに追いつこうとする他の部門の反発であると付け加えました。
ラフォージは、「金市場の最初の数年、すなわち2020年と2021年は、他の大宗商品と比較して、金のパフォーマンスは失望を招きました。大半の大宗商品の価格が倍増しました。金はついに反応し、この反発は重要です。なぜならば、これは我々がスーパーサイクルにあることを確認したからです。」
今後を展望すると、金価は今年までに20%以上上昇しており、今年の最後の数か月に入ると、上昇ペースが鈍化する可能性があります。しかし、ラフォージはこのトレンドがすぐに反転するとは考えていないと述べています。
ラフォージは、「一時的な調整が起こるか、金価が続伸する可能性があります。現時点では市場は上昇方向に傾いており、反発は緩やかになるかもしれませんが、私は2,500ドルが次の目標株価に見えます。」
また、ラフォージは金価が継続して上昇する重要な理由は、金価が単なる米ドル突破だけではないと述べています。彼は、今年金がすべての主要通貨に対して歴史的な高値を記録したことを指摘しています。
ウェルズファーゴの非公式な見解ではありますが、LaForge氏は個人的には金価が将来数年内に3000ドルに達する可能性があると述べています。この水準は重要であり、それはインフレの調整後の金価の歴史的な高値を代表しています。現在の価格からすると、この目標には約20％しか不足していません。
市場を推進する要因については、LaForge氏はインフレが上昇トレンドの鍵となる要素であると述べていますが、同時にインフレに対する懸念も変わってきていると補足しています。スーパーサイクルが始まった頃、金価は大宗商品駆動のインフレに支えられており、銅や木材などの商品の価格が供給不足によって急騰しました。
LaForge氏によれば、大宗商品駆動のインフレはやや緩和されていますが、投資家は現在、債務駆動のインフレへの警戒から大量に金を買い入れています。
LaForge氏は、「債務は引き続き増加しており、この状況が変わるとは思っていません。実際、債務の増加はスーパーサイクルを通常よりも長引かせる可能性があります。私はただ、この国（アメリカ）が35兆ドルの債務をいかに返済するのか分かりません。」と述べています。
LaForge氏は黄金を好意的に見ていますが、白銀に対してはそれほど楽観的ではありません。彼は、白銀が通常黄金に続いて好調に推移する可能性はあるが、他の貴金属のパフォーマンスは黄金を上回ることはないと指摘しています。
LaForge氏は、米国の製造業における経済の減速による工業需要の低下が白銀の需要に影響を与え、その価格潜在力を制限するだろうと述べています。
彼は「白銀は短期的には上昇する傾向にあると考えていますが、ほとんどの場合、黄金が注目に値する金属です。」と述べています。