一些分析师目前预测，到今年年底，日元兑美元汇率将升至1美元兑135日元。而日本央行对逾9000家企业进行的最新季度短观调查显示，这些企业给出的对今年日元兑美元汇率的平均假设值为1美元兑144.77日元。日本の企業が利益予測に使用する水準を大幅に上回り、日本の輸出業者が利益予測を下方修正し、株式市場の回復を阻害するリスクを増大させました。
智通財経アプリによると、最近の日本円の反発は、多くの日本企業の収益予測水準を超えており、これにより日本の輸出業者が収益予測を下方修正し、株式市場の回復を妨げるリスクが高まりました。
日本銀行と米連邦準備制度理事会が通貨政策に関して強い信号を発したため、7月末以来、ドル/円相場は3.5%上昇しました。記事執筆時点で、ドル/円相場は1ドル＝144.78円でした。
一部のアナリストは、今年末までにドル/円相場が1ドル＝135円まで上昇すると予測しています。また、日本銀行が9000を超える企業を対象に実施した最新の四半期短観調査によると、これらの企業が今年のドル/円相場について提示した平均仮定値は1ドル＝144.77円でした。
アナリストは、ドル/円相場が1円上昇するごとに日本企業の利益が0.4%〜0.6%減少すると推定しています。三菱UFJモルガンスタンレー証券の上級投資戦略ストラテジスト、Kohei Onishi氏は、「ドルが円に対して140円を下回ると、一部の企業が財務予測を下方修正する可能性があります。」と述べ、また、過去のデータによると、企業の予測より円が高い時、nikkei 225 indexがしばしば下落すると補足しました。
8月初めのグローバル株式市場の大きな下落後、投資家は米国株に対する信頼を取り戻し始めました。なぜなら経済指標や米連邦準備制度理事会の発言から、米国経済が緩やかな着陸を果たす可能性が示されたためです。一方、日本の株式市場は米国株に遅れを取っており、同時期にS&P 800指数は1.3%上昇したのに対し、nikkei 225 indexは1.9%下落しました。
Marusan Securitiesの常務執行役員、Nobuyuki Kashihara氏は、「ドルが円に対して140円を下回ると、投資家が米国株と日本株の間で差が生じた最大の理由となります。我々は、かなりの期間、ドルが125〜139の範囲に留まることを見ていませんでしたので、これは投資家の心理に寒蝉效果をもたらすでしょう。」と述べています。
日本の輸出業者は、現行の為替レートよりも円の評価を常に高く見積もっており、これにより円安になった際に業績が予想を上回る余地が生まれています。東京T&D資産管理の最高戦略ストラテジスト、Hiroshi Namioka氏は、「8月に円が急激に上昇したことで、収益は控えめではなくなりました。」
当日本円が強くなり海外販売が減少すると、自動車業界は下降リスクが最も大きい業界の一つです。たとえば、トヨタ(TM.US)は今財務年度に1ドルが145円になることを仮定し、ホンダ(HMC.US)は1ドルが140円になることを仮定しています。今年初めに、ドル円レートが約161のまわりで揺れ動いていたとき、彼らの利益予想はあまりにも保守的と見なされ、強力な上昇ポテンシャルを持っていたとされています。
三井住友DS資産管理のチーフマーケットストラテジストである市川雅博氏は、将来を展望すると、日本円に関する懸念が鎮火するかどうかは、アメリカのソフトランディングと経済指標にかかっていると述べ、「米国連邦準備制度理事会(米連銀)の行動は注目されるでしょう。」と述べています。 彼はさらに、「もし再び円が急速に強くなった場合、それは予期しないことであり、日本の株式市場にとって強力な逆風となるでしょう。」と述べています。