大周期では、世界のカリ肥料総供給量が需要を上回っており、貿易に頼って調整されています。小周期では、海運コストの上昇により、世界のカリ肥料の短期価格は上昇しやすく、下落しにくいです。
智通财经APPによると、西部証券では、大周期では世界のカリ肥料総供給量が需要を上回り、貿易に頼って調整されているとの調査レポートを発表しました。Nutrienは2024年の世界のカリ肥料の生産量を6800万〜7100万トンに予想し、供給増加の主な源はカナダ、ロシア、ベラルーシ、ラオスであり、需要の主な増加源は東南アジアで、緊張した均衡が予想されています。小周期では、カリ肥料は寡占企業による競争+グローバルな貿易構造を持ち、供給と需要自体が脆弱性を持っています。現在、世界のカリ肥料価格に影響を与える3つの主な要因（地域の供給と需要の関係、寡占企業の供給能力と価格交渉能力、物流コスト）は、カリ肥料の短期的な価格上昇に寄与しています。
西部証券の主な見解は以下のとおりです:
世界のカリ肥料の資源は集中して分布しており、持続可能なプロジェクトの費用限界により、新たなプロジェクトの供給増加は制限されています。資源量から見ると、カナダ、ベラルーシ、ロシアの合計が世界のカリ塩資源の総埋蔵量の70%を占めており、中国はわずか5%しか占めていません（主に湖塩です）。資源は生産コストを決定しますが、ロシアの鉱石カリの生産コストは世界最低であり、Korepotashの公式ウェブサイトのデータによると、2022年には最も安いロシアの肥料のFOBコストは約100ドル/トンです。中国国内のカリ肥料生産企業（湖塩型）のFOBコストは約120-140ドル/トンであり、世界的に中低水準であり、ラオスのプロジェクトは現在開発中であり、各企業のコストは異なりますが、2023年末までにasia-potash international investmentとqingdao east steel tower stockだけが百万トンの生産能力を達成しました。
2024年には世界のカリ肥料の供給と需要は緊張した均衡が予想されています。大周期では、世界のカリ肥料の総供給量が需要を上回り、貿易に頼って調整されています。Nutrienの2023年のデータによると、2022年の世界のカリ肥料の総供給量は4675万トンで、総需要量を501万トン超えていますが、ベラルーシ、ロシアの輸出制限や各輸入国の増加などにより、供給と需要のバランスは明らかに地域的に失われています。Nutrienは2024年の世界のカリ肥料の生産量を6800万〜7100万トンに予想し、供給増加の主な源はカナダ、ロシア、ベラルーシ、ラオスであり、需要の主な増加源は東南アジアであり、緊張した均衡が予想されています。
小周期では、海運コストの上昇により、世界のカリ肥料の短期的な価格は上昇しやすく、下落しにくくなりました。カリ肥料は寡占企業による競争+グローバルな貿易構造を持ち、供給と需要自体が脆弱性を持っています。現在、世界のカリ肥料価格に影響を与える3つの主な要因（地域の供給と需要の関係、寡占企業の供給能力と価格交渉能力、物流コスト）は、カリ肥料の短期的な価格上昇に寄与しており、国内の状況では、以前は高価かつ高位の港湾在庫は減少しており、価格を抑制し、海運コストの上昇により、カリ肥料の価格は需要の旺季に上昇傾向を示す可能性があります。
注目すべきは、qinghai salt lake industry(000792.SZ)、asia-potash international investment(000893.SZ)、qingdao east steel tower stock(002545.SZ)、zangge mining(000408.SZ)です。
リスク警告：環境保護検査による生産制限リスク、グローバル物流サプライチェーンリスク、国際政治地政学リスク、天候災害リスクなど。
