エネルギー安全保障戦略の重要な部分として、天然ガスの柔軟で効率的な特性は、さまざまなエネルギー源との共同開発を支援し、カーボンピーク時やカーボンニュートラル時にも引き続き積極的な役割を果たします。まさにこれが原因で、天然ガス会社の発展は、現在の主要な産業動向であるエネルギー転換の下で、特に市場の神経に影響を与えています。

一方、8月29日、中国で一流のグリーンおよび低炭素エネルギー供給業者およびサービスプロバイダーになることを目指している天倫ガス（01600）は、2024年上半期の業績アンケートを提出しました。財務報告によると、報告期間中の天倫ガスの売上高は38億3500万元で、前年比3.3％減少し、地方のガス化ビジネス要因の影響を差し引いた後の純利益は1億6,700万元でした。

この財務報告書をさらに分析すれば、2024年上半期の天倫ガスの事業運営、将来の開発レイアウト、天倫ガスの真の価値をより明確に理解できるようになります。

ガス販売事業は安定しており、付加価値サービスは成長を続けています

2024年上半期の天然ガス産業は、2023年の成長傾向を続けました。国内産業の回復、商業活動の増加、それに伴う天然ガス使用量の増加のおかげで、中国はアジア市場における天然ガス需要の成長を牽引する主な原動力となっています。

データによると、上半期の中国の天然ガス消費量は2,108億立方メートルで、前年比8.7％増加しました。天然ガス生産量は1,235億立方メートルで、前年比4.4％増加しました。天然ガスの輸入量は902億立方メートルで、前年比14.8％増加しました。明らかに、天然ガスの長期的な消費動向は着実に成長軌道に戻っています。

業界の継続的な成長に直面して、天倫ガスは、不動産不況の影響を軽減し、ガス事業の質の高い発展を確保するために、さまざまな事業を積極的に展開してきました。ガス販売事業に関しては、ガス源の競争力を継続的に向上させるために、天倫ガスは、資源獲得、パイプライン建設、ガス貯蔵ピークコントロール建設など、さまざまな観点から、十分なガス源を低価格で最大限に確保するためのガス源最適化作業を精力的に実施してきました。同時に、相乗効果を生み出し、空気源の調整された供給能力を向上させることができる、事業区域用の相互接続された空気源ネットワークを確立してください。2024年6月30日現在、天倫ガスの中圧および高圧パイプラインの累積長さは9332キロメートルに達しました。

Tianlun Gasは、ガス源を継続的に最適化しながら、積極的に新規顧客を開拓し、ガス販売事業におけるさまざまなタイプの顧客基盤を継続的に統合しています。報告期間中、Tianlun Gasは「バラストストーン」と呼ばれる住宅ユーザーを積極的に拡大しました。都市燃料住宅のユーザー数は約126,800人増加し、累計で372万人の都市燃料住宅ユーザーとなり、前年比7.9％増加しました。

同時に、天倫ガスは、産業および商業ユーザーの可能性をさらに引き出すために、優れた産業および商業ユーザーを育成し続けています。柔軟で効果的な産業および商業開発戦略を策定することにより、産業および商業ユーザーの数は1903年までに増加し、前年比29.7％と大幅に増加しました。

都市燃料、住宅ユーザー、産業および商業ユーザーの数が継続的に増加しているおかげで、Tianlun Gasのガスユーザー数は報告期間中に約13万人増加しました。都市燃料住宅ユーザーのガス消費量も、ユーザー数の増加に伴い、5.6％増加して約2億8200万立方メートルになりました。これに基づいて、卸売ガス量は前年比で5.7％増加しました。また、どちらも天倫ガスの総ガス売上高が1.7％増加して11億立方メートルになりました。

ガス総売上高の増加後、報告期間中の天倫ガスのガス販売事業収益は32.34億元で、前年比約 1% とわずかに増加し、総収益の84.33％を占め、2023年の同時期の80.72％からさらに増加し、事業構造は継続的に最適化されました。

しかし、天倫ガスの2番目の成長曲線である付加価値サービスは、報告期間中に急速な成長を遂げました。付加価値サービスの成長価値をさらに探るために、改造事業、ガス器具販売、保険事業などの従来の付加価値事業に加えて、天倫ガスも積極的に自社ブランドを構築し、独自のブランド生産拠点を構築し、サプライヤーと天倫にとって双方にメリットのあるモデルを構築しています。同時に、Tianlun Gasは引き続き技術革新を促進し、製品システムを最適化し、オンラインとオフラインのチャネルの共同開発を促進しています。チャネルとブランド構築における目覚ましい成果のおかげで、天倫ガスの付加価値サービス収益は、報告期間中に18.4％増加して1億8000万元になりました。

業界の発展には複数のメリットがあり、天倫ガスは競争力を向上させ続けるために本業に注力しています

すべての企業の発展は、時代の動向や業界の動向と密接に関連しています。この急速に変化する世界では、企業は経済活動に参加するだけでなく、時代の変化と業界の進化を目の当たりにし、推進者でもあります。今日、天然ガス業界のトレンドがやってきました。

今年の前半に、国家エネルギー局は「2024年エネルギー事業に関する指導意見」を発表しました。「意見」には、新エネルギーと伝統的エネルギーの統合開発を積極的に推進し、グリーンで低炭素なエネルギー転換の促進に焦点を当て、エネルギー改革とイノベーションの深化に焦点を当てると記載されています。「ダブルカーボン」目標の下では、天然ガスは炭素のピーク時にカーボンニュートラル目標を達成するのに役立つエネルギー源であり、炭素のピーク時やカーボンニュートラルの段階でも引き続き積極的な役割を果たすでしょう。

この「意見」の導入により、天然ガスは新エネルギー転換時代のトレンドにおいて明確な位置を占めるようになりました。天然ガス業界が「デュアルカーボン」目標という重い責任を負うためには、質の高い開発を達成しなければなりません。これは時代の天然ガス業界にとってチャンスです。「デュアルカーボン」関連の政策に牽引されて、天然ガスの需要は今後も増加すると予想されます。

上海申音万国証券研究所によると、2030年までに、中国の天然ガスの需給の両側は約5,500億立方メートルに増加し、2023年から2030年にかけて、中国の天然ガス販売の複合年間成長率は 5% 近くの水準で着実に増加し続けるということです。

業界別では、中国の都市化の度合いの継続的な増加とガス料金の上昇により、住民のガス需要が恩恵を受けています。「石炭からガス」への触媒産業と産業および化学セクターにおける化学ガスの需要は、ユーザーのガス利用への熱意を高め続けるでしょう。さらに、自動車用ガスの経済的利点が示され、LNG車は力強く成長しており、これが自動車の急速な成長を牽引すると予想されますガス消費量。

国内のガス需要は引き続き増加すると予想されますが、国際市場での需要と供給は緩和する傾向にあり、ガス価格は低いままであり、都市燃焼会社はコスト削減が見込まれます。Guoxin Securitiesは、ヨーロッパの天然ガス需要が減少するにつれて、アジアが天然ガス消費量の増加の主な原動力になっていると言いました。2025年に予定されている米国のLNG輸出プロジェクトの試運転と合わせると、世界の天然ガス市場における需給関係は緩和され、ガス価格は低いままであるため、都市燃料会社とエンドユーザーのコストが削減されると予想されます。一方、国内のガス生産量は7年連続で100億平方メートル以上増加し、中国とロシアの東線からのガス輸送は徐々に生産量に達し、LNGターミナルは試運転のピーク期に入りました。天然ガスの供給は増え続けており、天然ガス消費量の増加を支えています。

さらに、居住者側の有利な価格メカニズムの包括的な推進は、都市燃焼会社にとって大きなメリットであり、都市燃焼会社の利益の回復にも役立ちます。2023年6月、国家発展改革委員会は「天然ガスの上流と下流の価格連動メカニズムの確立と改善に関する指導意見」を発表しました。これは、消費者側の有利な価格メカニズムの開始が加速する重要な瞬間です。

東武証券によると、2022年から2024年6月にかけて、全国の都道府県級以上の都市の52％（152都市）が住民にとって有利な価格で、1党あたり0.22元上昇しました。東武証券は、好調な価格を実現していない都市は、引き続きオフシーズンのウィンドウ期間を利用して、引き続き良い価格を促進すると考えています。2024年の暖房期間が到来する前に（2024年10月末まで）、より多くの都市が円滑な価格導入を推進し、引き続き有利な価格柔軟性が現れると予想されます。東武証券の見積もりによると、都市ガス配給コストの妥当な額は0.6元/平方メートルを超えており、価格差の 20% を修理する余地はまだあります。

業界の新しい機会に直面しているTianlun Gasは、都市燃焼の中核事業に注力し、地域の状況に応じて管理イニシアチブを調整し、効率的な組織構造によって形成される実行と適応性を最大限に発揮し、持続可能な管理システムの構築を効果的に強化し、都市燃焼事業における同社のコア競争力を継続的に強化すると述べました。

まず、天倫ガスは、ガスインベントリ事業の詳細な調査を行い、新規ユーザー、特に産業および商業ユーザーを積極的に拡大し、工業用および商業用ガス販売事業のシェアをさらに拡大し、顧客数を増やすことで小売ガス量を増やし続けます。

第二に、天倫ガスは、ガス源の競争力を継続的に向上させるために、上半期をベースに多面的なガス源最適化作業を引き続き実施します。同時に、天倫ガスは、ターミナルガス価格をさらに合理化し、会社の利益水準を向上させるための複数の手段を通じて粗利益を最適化し続けます。

同時に、天倫ガスは、付加価値サービスの価値探求を加速します。報告期間中、天倫ガスの付加価値サービスブランドとチャネル構築は明らかな成果を上げました。同社は、2つ目の成長曲線である付加価値サービスの事業基盤の継続的な統合を実現するために、勝利の成果をさらに拡大し、事業の共同開発の利点を通じて付加価値サービスの継続的かつ急速な成長を維持するために投資を増やします。

まとめると、時代の好機に直面しているガス業界は、2023年以降成長軌道に戻り、今年上半期にはさらに成長が確認されました。同時に、ガス価格などの好調なニュースは引き続き低いと予想され、住民にとって有利な価格メカニズムの開始はガス産業全体の発展を加速させ、天倫ガスは引き続き業界全体の成長の恩恵を受けるでしょう。さらに、新規顧客の拡大、ガス源の最適化、ガス価格の合理化、付加価値サービスの開発の加速と第2の成長曲線の拡大など、市場競争力を高めるための措置を会社が引き続き実施するにつれて、天倫ガスはより強い成長の勢いを取り戻し、継続的な着実な成長を達成するでしょう。

株価に関しては、天倫ガスの現在の時価総額34億香港ドルに相当するPB評価額はわずか0.52倍です。つまり、同社の市場価値は純資産の半分に過ぎず、過去の平均PB評価額の1.9倍を大幅に下回っています。これは、低迷する市場環境において、天倫ガスの真の価値が明らかに過小評価されていることを示しています。しかし、これは多くの場合、長期的な視点で計画を立てる良い機会かもしれません。Tianlun Gasの将来の事業が引き続き発展し、業績の発表が加速するにつれて、株価も1レベル上昇する可能性があります。