这可能是一个错误的举措。这不仅会使未来货币政策放宽步伐的信息变得模糊不清，还可能加剧人们对经济衰退的担忧。从施罗德投资的角度来看，美国经济正在放缓，但仍保持稳健。考虑到自然利率 (R-star) ，即经济处于均衡状态的实际利率的不确定性，采取谨慎且依赖经济数据的方式来消除对政策的限制是必要的。施ロット投資は、鲍威尔がジャクソンホールでのグローバル中央銀行年次会議で待望のスピーチを行い、重要な先行指標を提供したと発表しました。
Zhitong Finance APPは、施ロット投資が発表したところによると、鲍威尔はジャクソンホールでのグローバル中央銀行年次会議で待望のスピーチを行い、重要な先行的指標を提供しました。彼は労働市場が明らかに冷え込んでいることを認め、政策立案者がさらなる悪化に対処するための十分な余地があることを述べました。しかし、利息の引き下げのタイミングと速度は、発表予定の経済データ、絶えず変化する経済の景気やリスクバランスに依存すると強調しました。
鲍威尔は、労働市場の状況がさらに冷え込んでいくことを求めても歓迎してもいないと述べ、金融市場はその発言をわずかにハト派と見なしています。これは2024年9月に利息を50ベーシスポイント引き下げる余地を提供しています。現時点では、先物市場ではその状況が起こる確率が三分の一であり、それ以前は25％程度でした。
これは可能性として間違いです。これにより今後の金融政策の緩和のペースに関する情報が不明瞭になるだけでなく、経済の衰退への懸念が増大する可能性もあります。施ロット投資の観点からは、米国経済は減速していますが、まだ堅調です。自然利率（R-star）、つまり経済が均衡状態にある実質利率の不確実性を考慮すると、慎重で経済データに依存した方法で政策の制約を取り除くことが必要です。
施ロット投資は、連邦公開市場委員会（FOMC）が9月に25ベーシスポイントの利息を初めて引き下げると考えており、8月の米国の雇用データがハリケーンの影響が薄れた後に回復すると仮定し、その後、利率が四半期ごとに引き下げられると述べています。
米連邦準備制度理事会（FRB）の利息引き下げ幅は、米国経済の発展状況に依存しますが、予測によれば、2025年の中ごろまでに100ベーシスポイントの利息引き下げは経済成長を支援し、同時にインフレを効果的に抑制することに貢献するとされています。
しかし、鲍威尔の発言は、労働市場への懸念が、委員会が利率を制限的な水準までより速く引き下げる要因となる可能性を示唆しています。分析によると、米連邦準備制度理事会が金融市場の期待通りに積極的な利息引き下げを実施した場合、潜在的な物価圧力を再び引き起こし、再び利上げを余儀なくされる可能性があります。したがって、委員会はこの重要な時点で冷静さを保つべきです。
