国内のオンライン消費の指標として、各電子商取引プラットフォームおよびブランド電子商品カテゴリの上場企業の業績が注目されています。

最初に発表された財務報告はAlibabaで、2025年第1四半期（2024年第2四半期）の売上高は前年比4%増加しました。その後、JD.comで2024年第2四半期の売上高が前年比1.2%増加しました。いずれも一桁台の低い成長段階に入りました。

これは、現在のマクロ経済環境、消費者の信頼度、および業界の競争状況など、総合的な要因と関係している可能性があります。

世界経済の成長減速、消費者の信頼不足により、電子商取引業界全体の成長が鈍化しています。一方で、PDDホールディングスやREDなどの新興電子商取引プラットフォームは、ショートビデオ/ライブストリーミング/興味関心に基づく電子商取引など、複数の新しいチャネルの急速な台頭により、電子商取引市場の「ケーキ」を共有する人々が増えており、消費者の注意力と財布が分散しています。これはアリババやJD.comなどの伝統的な電子商取引巨頭に「衝撃」を与えることが避けられません。

このような複雑で持続的に変化する競争状況の中で、ブランド電子商取引サービスを提供する上場企業の業績はどうでしょうか？

まず、業界のリーダーであるバオズンの最新の業績に注目しましょう。8月28日の香港株式市場の終値後、バオズンは2024年6月30日までの2024年第2四半期の財務報告を発表しました。

財務報告によれば、バオズンの2024年第2四半期の純収益は240億元で、前年比3%増加しました。そのうち、電子商取引の収入は210億元で、前年比6%増加しました。ブランドマネジメントの収入は2.9億元でした。非公認の会計基準に基づく営業利益は約1,004万元で、前年比で大幅な増加を実現し、収益力が大幅に改善しました。激変する外部環境、消費者の信頼の低下、業界内の激化する競争という大きな背景の中で、バオズンは逆境にもかかわらず堅調な姿勢を維持し、特に主力の電子商取引において困難を排除し、上流を目指し、国内主要電子商取引プラットフォームまたはチャネルを上回る同期の成長を示す優れた成績を収めました。これは容易なことではありません。

第1四半期の業績の回復基盤と成長傾向を受けて、バオズンの電子商取引収入は第2四半期に連続10四半期の下落後、ついに増加しました。一方、ブランドマネジメントの業績は引き続き縮小し、事業の損失を拡大し、GAP中国の店舗拡大を加速しました。

全体的に見ると、バオズンは第2四半期の業績が予想を上回りました。第1四半期を含めると、2024年上半期において、バオズンの総体的な業績改善の特徴が顕著であり、戦略の転換が加速しています。成果は転換戦略の成功を初期の段階で確認するに値するものです。

バオズンの電子商取引(宝尊電商)はバオズングループの中核ビジネスラインの1つであり、ブランドに包括的な電子商取引サービスを提供することに特化しています。サービス内容には、ストアの運営、デジタルマーケティング、ITソリューション、倉庫配送、カスタマーサービスなどが含まれます。

バオズン電商(宝尊電商)は最新の財務報告書で、全体を牽引する重要な役割を果たし、バオズンの総体的な成長と利益能力の改善に大きく貢献しています。

電子商取引部門の売上高成長率が近年半ば以内で初めてプラスに戻り、前年比で6%増加しました。これは、高い顧客満足度のあるサービス部門の強力な成長、販売代理店収益の安定化、そして618大プロモーション期間中の優れたパフォーマンスによるものです。

電子商取引の収入が再びプラス成長に戻り、バオズングループの非GAAP運営利益が大幅に改善したことから、バオズンは強力なビジネス体を持ち、完全に回帰を達成しました。

そして、これを推進している重要な要素は、バオズン電商がもたらしているものであり、これは会社の電子商取引分野における市場競争力が相当に強く、リーダーの地位が確固たるものであることを直接示しています。

例えば、宝尊は不確実性や急激な変化のある外部環境の中で、自分自身を再び証明するために、ドラゴンを倒すための一本の"宝刀"を持ち出さなければなりません。

電子商取引は常に宝尊の生命線です。上半期24年において、宝尊グループはこの"宝刀"を打ち磨き直しました-すべてのエネルギーとリソースを集中し、宝尊電子商取引（BEC）を最高の状態にすることは、基本的な防衛能力を回復し、コアの基本能力を再び集中させる最適な時期です。

宝尊電子商取引ビジネスの基本的なビジネス能力とは何でしょうか？オムニチャネル運営能力は、現在では確かに重要な位置を占めています。

収入のタイプに基づいて見ると、そのサービス収入は第2四半期に9％の年間基準で増加し、総収入の成長をリードしています。これは、宝尊がオムニチャネル運営とその能力構築に集中して突破を達成し続けている集中的な表れです。

オムニチャネルの視点から見ると、宝尊は抖音チャネルでの成長が特に顕著です。第2四半期には、抖音チャネルの売上高比率が電子商取引全体の売上高比率の5％を超え、3桁の高成長を示しています。

なぜ宝尊の抖音チャネルの収入が第2四半期に急速に成長し始めたのでしょうか？その1つの重要な取り組みは、洛氪迅の買収を完了し、ビジネスレベルのプロジェクトの移行とフロントエンド・バックエンドの能力を統合したことです。

公開資料によると、2016年に設立された洛氪迅は、7年以上にわたるコンテンツ電子商取引プラットフォームの運営とライブ配信の経験を持っており、国内外での主要なファッションブランドに対してビデオ、ライブ配信、メディア展開、デジタルマーケティングなどの一括提供サービスを提供しています。

洛氪迅はすでに抖音のプラチナパートナー、抖音エコウィズド特急パートナー、高級品ゴールドシェーン賞パートナー、タオバオライブTOP 10機関、赤ちゃん赤十字会初回特別招待パートナーになりました。洛氪迅は、他の業界からも国内TOP5の抖音オペレーション代行企業として認められています。宝尊と洛氪迅は上海と杭州の2つの大規模なライブセンターを持っており、合計面積は1万平方メートルを超え、このビジネスにおける競争力とスケールをさらに拡大しています。

したがって、買収と統合が完了した後、ロケトを傘下に収め、その業務を迅速に統合する宝尊は、「1+1>2」の価値を大幅に発揮し、これまでのオムニチャネル運営の経験と資源の蓄積に加えて、将来の宝尊は他のDPサービスプロバイダよりも業界の視野と多様な比較優位性を持ち、ブランド企業にブランドとパフォーマンスの組み合わせを提供するイノベーティブなライブ配信サービスを提供する可能性があり、電子商取引のライブ配信の新しい範式になる機会があります。

短所を補完したオムニチャネル運営能力は、さらなる飛躍的な向上をもたらしました。

第二四半期、宝尊の電子商取引部門が逆境からの回復を遂げることができた理由は次のとおりです。

まず第一に、既存の顧客の契約更新が安定していることです。上半期の契約更新率は全体で95%以上と非常に高く、高い契約更新率は、宝尊とブランドパートナーの長期的な協力関係が継続的に強化、深化していることを示しています。会社が一貫して掲げている「顧客第一」の戦略が強化され、顧客が宝尊の電子商取引サービスの有効性に満足していることを直接示しています。

次に、販売代理店のビジネスの着実な推進の恩恵を得ています。

第二四半期、宝尊は英国の知名厨具ブランドJoseph Josephの中国総代理店との契約を締結しました。これには、以前に進行中のブランドが含まれています。例えば、カナダの有名ファッションブランドALDO、米国の有名な高級家庭用電化製品ブランドBissell、フランスの化粧品スキンケアブランドNUXEなど、4つの国際的知名度の高いブランドからなる宝尊の総代理店ビジネスブランドマトリックスは、順調な成果を見せており、ビジネスの粗利率は安定しています。

公開情報によれば、バオズンには、高い成長ポテンシャルを持ついくつかの販売代理店プロジェクトが検討・推進中です。

販売代理店ビジネスは、バオズンのeコマース（BEC）ビジネスラインの重要な一部であり、商品の調達、サプライチェーンと倉庫、在庫管理、マーケティング、カスタマーサービスなどにデジタル手法を活用しています。このビジネスモデルの持続的な効率向上、ユーザーに到達する能力、市場変化への応答能力は、最終的な成果に影響を与えます。この全体のプロセスをカバーするビジネスモデルは、バオズンのeコマースがサプライチェーンをよりよく管理し、在庫を最適化し、コストを削減し、ブランドの顧客サービス体験を向上させるのに役立ちます。販売代理店ビジネスの迅速な立ち上げは、バオズンのeコマースビジネスの全体のサービスと操作の能力の先駆けとなるでしょう。

最後に、バオズンのeコマースビジネスの成功は、新しいビジネスの高い成長ポテンシャルを一部示しています。新しいビジネスの突破は、バオズンの新しい能力構築の進展を証明しています。第二四半期には、バオズンはスムーズに新しいブランドとのビジネス提携を30以上行いました。

新しいサービスタイプでは、バオズンは付加価値のあるサービスの提供を拡大し、テクノロジーサービスやデジタルマーケティングなどの収益を強力に成長させています。

同時に、バオズンは国際的に知名度のある消費財グループに対し、注文管理システム（OMS）のサービスを提供し、天猫（中国のオンラインモール）にプラットフォームのカスタマーサービスを提供しており、さらに国内の有名なアクセサリーブランドにB2Bの物流および倉庫サービスを提供しています。これらの新しいビジネスモデルの探求は、バオズンとブランドパートナーとの長年にわたる協力関係をさらに深化させています。

急成長する新しいビジネスは、バオズンのeコマースビジネスの正循環を加速するキーとなります。

バオズンのECビジネスが新しい時代に再び航行し、台頭する理由は、バオズン内部で形成された組織可能性、再利用可能性、積算可能性と密接な関係があり、バオズンのECビジネスの将来の発展に確実性をもたらします。例えば、前述のオムニチャネルの運営能力、フルリンクのサービス能力など、AIGCアプリケーション能力を活用した取り組みが良い例です。

昨年半ばからバオズンのECビジネスはAIGC技術の適用の面で着実な成果を上げており、特に運営支援システムROSSを活用したAIテキスト生成アプリBaozunGPTの開発は、国内外の多様な大型モデルに接続され、電子商取引の運営、マーケティング、デザインなど、さまざまな業務シーンで広範に使用されています。BaozunGPTは、Embedding変換方法を利用して、バオズン独自のビジネス知識をトレーニングし、大型モデルの能力と組み合わせて、より高精度なコンテンツを生成することができます。さらに、バオズンはGPTをRPA、BIなどのツールに統合し、ビジネスプロセスとビジネスシステムに埋め込み、ソーシャルメディアのマーケティングトレンド分析、VOCカスタマーサービスオペレーション分析などのシナリオに広く活用しています。

現在、数千人以上のバオズンの従業員が日常業務でBaozunGPTを使用しており、作業プロセスが大幅に簡素化され、効率が向上し、企業には絶えず新しいイノベーションの提案がもたらされています。

コスト削減だけでなく、効率を大幅に向上させ、ビジネスチャンスのキャプチャの精度と幅を強化することが、バオズンのECビジネスの発展空間を開放し、「正のフィードバック」効果を加速させる鍵です。この意味で、バオズンは競合他社の多くよりも前面に立ち、市場の課題から他の人が到達しにくい新たな機会と成長を獲得しています。

新しい品質の生産力とは、新しい技術、新しい手法、新しい理念などのイノベーションを導入することによって、生産力を質的に飛躍させることを指します。電子商取引業界は本質的に技術とデータを活用してイノベーションを推進する必要がある業界の一つであり、新しい品質の生産力が集中的に表現される業界の一つでもあります。バオズンのECビジネスの社長である于钧瑞は、新しい品質の生産力について話す際に、このように述べています。

今年、バオズンは重要なイノベーションであるオムニチャネル成長エンジンi-MOREを立ち上げ、電子商取引の新たな課題に対応し、ブランドのオムニチャネル成長を支援することを目指しています。

このモデルには、バオズンが8つのビジネス分野、450以上の国際ブランドで10年以上のサービスと実績を持ち、バオズンのオムニチャネル、フルリンクの運営知識が集約されています。以下はi-MOREモデルのコア+4つの主要なポイントの簡単な紹介です。

1) 数字技術応用（インテリジェンス・エンパワード）：i-MOREモデルはデータインテリジェンスを中心に、データ分析と人工知能技術を活用して、ブランドに意思決定支援を提供し、消費者体験と運営効率を最適化します。

2)ダイナミックマーチャンダイジング（Dynamic Merchandising）：このモデルは、市場のトレンドに迅速に対応し、消費者の嗜好を深く理解することに重点を置いており、データに基づいた商品戦略により、ブランドが市場の需要に即時に対応する製品を提供することを確保します。これは基本的に消費者中心の戦略です。

3)ユニファイドオムニチャネル（Connected Omni-channel）：i-MOREモデルは、ブランドが複数の販売チャネルとプラットフォーム間で連携を実現し、オンラインとオフライン、および異なる販売チャネル間の障壁を取り払い、シームレスな消費者体験を提供します。ここでは、オムニチャネル統合能力の実現が重視されます。

4)信頼性のあるサプライチェーン管理（Reliable Supply-chain）：これは供給チェーンの最適化能力を表しており、このモデルには効率的なサプライチェーンソリューションが含まれており、ブランドが高トラフィックのプロモーション期間中にも効率的かつ高品質な物流サービスを維持できるようにします。

5)ユニファイドエクスペリエンス（Unified Experience）：i-MOREモデルは、すべての消費者接点で一貫した高水準の体験を提供することに重点を置いており、DTCチャネル、販売代理店チャネル、オンラインとオフラインのいずれであっても統一された消費体験を実現します。

i-MOREの登場とその核心であるデジタル技術の応用は、宝尊が「ブランドの手と足だけでなく、ブランドの頭脳もしなければならない」という概念とアイデアを非常に明確に示しています。

特に電子商取引の開発が後半に入り、増量競争は在庫競争に変わりました。電子商取引プラットフォームも、ブランドの電子商取引チャネルも、市場の機会をつかみたいと思っていますが、根本的には消費者をつかまえたいということです。

例えば、今年の618キャンペーンで予約販売が廃止されたことにより、商家は消費者の購買行動を予測するためにさらにビッグデータに頼ることが求められ、市場の需要に迅速に対応するための在庫を確保することができます。これにより、商家は現在の消費者の嗜好を正確に把握するだけでなく、将来のトレンドを事前に予測するために第三者の助けが必要となるでしょう、特に爆裂的な人気になる可能性のある製品に関しては。

このような効果を得るためには、宝尊が新たに構築したi-MOREモデルの中で活用される「灵动策品（Dynamic Merchandising）」が重要です。要するに、このモデルは消費者の要求を中心に据え、データに基づいた商品の意思決定を推進し、「消費者が望むものをブランドが販売する」という目標を求めています。これにより、生産、デザイン、商品の仕入、商品の選択、商品の日常的な運営、データ分析、視覚化までをカバーし、最終的な目標は商品が常に変化し続ける消費者のニーズに適応できるようにすることです。

さらに、618キャンペーンの期間中、あるブランドのお客様はi-MOREモデルに組み込まれたスマートなツールを使用して、市場の変化に素早く対応し、在庫管理や物流調整を最適化しました。例えば、宝尊が独自に開発したPPMとBBIの製品ソリューションは、ブランドユーザーに対してデータを武器に運営効率を大幅に向上させるだけでなく、現在の意思決定の難航を効果的に解決するお手伝いをしてくれます。

ここでi-MOREエンジンの導入が見られますが、これは宝尊の電子商取引のデジタル化転換とテクノロジーの支援を実現する過程での鍵となるステップであり、サービスの到達性と効率を向上させるだけでなく、宝尊の電子商取引の競争力を著しく強化しています。

i-MOREエンジンが有効であると成功している理由は、宝尊が多年にわたり培ってきた優位性と経験の結果です。

総括すると、バオズン電商の成長が復活し、これはその基本事業の堅固さと持続的なイノベーション能力の必然的結果である。

後者に関して、バオズンはイノベーションによる成長を推進し、またビジネスモデルでも表れており、i-MOREモデルなどの新しいツールを通じて、より個人に合った、より効率的なサービスを提供し、市場の変化するニーズを満たしている。

さらに、バオズンの先見性ある戦略的展開は非常に重要であり、Gap中国事業の買収を通じてブランド管理能力を拡大し、継続的に意識的に強化されたオムニチャネル運営能力などがバオズンの長期的成長の基盤を築いている。

将来を展望すると、バオズンは中核事業を強化し、革新を積極的に取り入れ続ける限り、市場変化に適応し、顧客の要求に応え、さらに市場トレンドをリードし続け、持続可能なビジネスと業績成長を実現することができる。（全文完）