8月30日、上海証券取引所は深センフェイシャンテクノロジー株式会社の科創板への第二ラウンドの照会フィードバックを公表しました。フェイシャンテクノロジーは2023年と2024年上半期の運営状況について詳細に開示しました。

フェイシャンテクノロジーは2015年に設立され、上海辛薫、カハナシップテクノロジー、シンチップテクノロジー、ファークテロック、nations technologies inc.によって設立された合弁会社であり、nations technologies inc.のワイヤレス射频製品事業部の資産を取得しました。主なビジネスは、射频フロントエンドチップの開発、設計、販売であり、下流の応用分野にはスマートフォン、タブレットなどの移動式スマートデバイスと無線広帯域通信用ルーターなどのネットワーク通信マーケットが含まれます。同社の製品は、Honor、Xiaomi、Samsung、Lenovo（Motorola）、itel、vivo、Realmeなどの有名ブランドで利用され、Huaqin Technology、wingtech technology、天瓏モバイル、Lingqi Technology、Zhongnuo Communicationなどの有名ODMメーカーのサプライチェーンシステムに参入しています。

フェイシャンテクノロジーが公開した2024年の運営状況のアップデートによると、最も注目すべき点は2024年1-6月に利益を実現したことです。これまでの2021年から2023年まで、フェイシャンテクノロジーは売上高がそれぞれ約91.6億元、102.2億元、171.7億元を達成し、対応する親会社の当期純利益はそれぞれ約-34.1億元、-36.2億元、-19.3億元と、未だに赤字状態です。しかし、2024年上半期の売上高は113億元に達し、予想される当期純利益の範囲は1,327.99万元から1,827.99万元であり、業績の黒字転換を実現しました。フェイシャンテクノロジーは、2024年の年間売上高を211.5億元から253億元と予測しており、この予測が実現すれば、フェイシャンテクノロジーの2021年から2024年までの四年間の複合成長率は32.17%から40.31%に達することになります。業界関係者は、このように持続的な高速成長を実現できることから、フェイシャンテクノロジーの技術力と経営力がかなり安定した水準に達していることを示しています。

申告書によると、フェイシャンテクノロジーは新株を最大1.34億株公開し、総募集資金額は152.2億元を超えず、「射頻フロントエンドデバイスおよびモジュールのアップグレードと産業化プロジェクト」「全集積射頻フロントエンドモジュールの研究開発および産業化プロジェクト」「研究開発センターの建設と流動資金の補充」に使用されます。「射頻フロントエンドデバイスおよびモジュールのアップグレードと産業化プロジェクト」は既存製品の最適化とアップグレードを行い、独立した射頻フロントエンドソリューションに主に適用されます。「全集積射頻フロントエンドモジュールの研究開発および産業化プロジェクト」は主に高度な統合度の射頻フロントエンド製品を研究開発することを主な目標とします。「研究開発センター建設プロジェクト」は新素材、新構造、新アプリケーションを主とし、射频チップに関連する先端技術研究、基礎研究を展開します。

業界関係者によると、射频チップは高度技術集約型産業に属し、初期段階では多額の研究開発投資が必要であり、製品の検証と顧客導入を経て量産化され、高付加価値製品の持続的導入を通じて利益を実現するためには、資金、専門人材、技術革新の要求が非常に高いです。フェイシャンテクノロジーとVanchip Semiconductorの粗利率と当期純利益水準が比較的低いことから、射频PA分野では、我が国の研究開発能力は大幅に向上する必要があり、より多くの研究開発投資と時間が必要とされています。現在、この領域の大部分の市場シェアは依然として外国企業が占めており、特に高度な射频チップ分野では、多くのフラッグシップスマートフォンには依然として高度な統合モジュール製品が広く使用されており、国内製射频チップの存在は少ないとされています。

申告書によると、2021年から2023年までのフェイシャンテクノロジーの主なビジネス粗利率はそれぞれ3.19%、13.37%、14.07%であり、2024年上半期の総合粗利率は18%から20%で、全体的に明らかな改善トレンドを示しています。粗利率の改善は、5G製品とWiFiモジュール製品の販売増加に主に依存しています。フェイシャンテクノロジーは2020年から5G製品の販売を開始し、5Gモジュールの収入比率は2020年の3.22%から2023年の28.06%に上昇しました。現在の国内外の5G浸透率とフェイシャンテクノロジーの5G製品収入規模から、フェイシャンテクノロジーはまだ相当な利益向上の余地があるとされています。

フェイシャンテクノロジーの科創板申告によれば、これは「半導体と集積回路」業界の「新しい世代の情報技術」領域に属しています。フェイシャンテクノロジーは、比較的完全な製品と技術体系を持つ国産の射频前端チップ企業であり、主要製品には4G PAおよびモジュール、5G PAおよびモジュール、Wi-Fi 7射频フロントエンドモジュール、L-PAMiDモジュール、L-DiFEMモジュール、DiFEMモジュール、衛星通信製品、車載製品、アンテナチューニングスイッチなどが含まれます。その中で、複雑度の高いL-PAMiDモジュール製品は2023年に量産され、他のL-DiFEMモジュール、衛星通信製品、車載製品もブランド顧客に対して量産されました。

フェイシャンテクノロジーは、国家レベルの専門技術と特化した新技術の「小人」企業であり、「広東省ワイヤレス端末射频チップおよびモジュール工学技術研究センター」を承認されました。2023年12月31日時点で、206件の特許を取得しており、うち、主要ビジネスに適用されて産業化されている発明特許が83件あり、国内発明特許72件と国外発明特許11件を含んでいます。その他、IC回路レイアウトデザイン198件とソフトウェア著作権37件があります。これには、「Mobile Amplifierの低周波雑音制御回路構造および方法」が2023年に第24回中国特許優秀賞を受賞した特許が含まれます。フェイシャンテクノロジーは、「超低静止電流ハイラインアンプ設計」「5G通信用の包絡トラッキングPA設計技術」など19の独自の知的所有権を持つ核心技術を形成し、電力増幅器、LNA、射频スイッチ、フィルタなどの射频コアデバイスおよびモジュール設計に成功しました。これは、主流の携帯通信およびすべてが接続された通信にまたがる製品ラインを形成しています。2021年から2023年まで、フェイシャンテクノロジーは研究開発投資を積極的に行い、3年間の研究開発投資総額は491,548.5万元で、過去3年間の複合成長率は27.22%です。報告期間中、フェイシャンテクノロジーの研究開発者の割合は常に50%以上でした。

現在、 wingtech technologyは79人の株主がおり、50％以上の株式を持っている株主はいません。株式構造は比較的分散しています。実際の支配人である龍華と彼の統制する上海上騰、上海辛翔、斐振電子は、1億10万株の株式を保有しており、総資本金の25.16％を占めています。特別議決権株式を通じて、龍華は会社の64.46％の議決権を保持しており、会社の経営方向を安定させています。

業界の専門家は、将来、RFチップ産業にはまだ巨大な成長ポテンシャルがあると考えています。まず、集積回路は中国の重要な戦略産業の一つになっており、社会的な力が関連企業の成長を支持しています。さらに、5GとWiFi7の製品の広範な適用シーンがRFフロントエンドの需要を急速に成長させ、RFフロントエンドのアップグレードにより高い要求を提起しました。RFフロントエンドの統合、モジュール化、小型化は将来の発展のトレンドであり、関連するメーカーに広範な成長空間を提供します。Asia Vetsは、RFフロントエンドチップというハードテクノロジー分野で開発、販売、運営をほぼ10年間行っており、長年にわたり高い成長率を維持しています。今後の技術向上と国内RFの発展による方向性の強化にもっと貢献できると信じています。