金吾財報 | 海通国際証券のリサーチレポートによると、中国人民財産保険(02328)は2024年の中間業績を発表しました：1) 上半期の当期純利益は1849億元で、前年同期比-8.7%、Q1、Q2はそれぞれ前年同期比-38.3%、+17.4%。2) 承保純利益は900億元で、前年同期比-5.0%。3) 当期純資産は2428億元で、年初比+4.9%。4) ROE(未年化)が7.7%で、前年同期比-1.3%です。
当行によると、1) 上半期の元保険料収入は前年同期比+3.7%で、企業の市場シェアは34.0%で、年初比で1.5%向上しました。2) 保険サービス収入は2358億元で、前年同期比+5.1%で、保険サービスの業績は135億元で、前年同期比-2.5%です。① 車両保険の保険サービス収入は前年同期比+5.3%で、業務構造が引き続き改善され、自家用車の承保数量は前年同期比+6.5%、新車の承保数量は前年同期比+5.2%です；新エネルギー車の承保数量は前年同期比+59.3%で、そのうち自家用車は前年同期比+60.6%です。3) 自動車以外の保険サービス収入は前年同期比+4.9%で、そのうち責任保険/健康保険/農業保険はそれぞれ前年同期比+8.4%、+7.5%、-7.0%です。4) チャネル構造に関して、直接販売チャネルの元保険料比率は年初比で1.3%増の40.5%です。
その後、当行は述べました。中国人民財産保険の自動車保険ビジネスの品質は高く、低補償率の自家用車が自動車保険ビジネスの中で比較的高い割合を占めること、チャネル料率が管理されているため、当行は会社の利益の可能性は小中規模の保険会社をはるかに上回ると考えています。その競争上の利点は、自動車保険の改革の後半でますます明らかになるでしょう。会社の現在の株価は2024EPBの0.83倍に相当し、企業評価が低いようです。比較会社の評価を参考にすると、当行は2024EPBの1.0倍を与え、適正価格を11.13元と評価しており、人民元:香港ドル=1:1.0963の為替レートを基に換算すると、目標株価は12.20香港ドルです。総じて、「市場全体よりも優れている」という評価を維持しています。