近年、投資の鈍化や競争の激化などの要因により、環境保護業界は発展の苦悩期を経験し、伝統的な発展モデルは持続困難となった。業界の発展が「後半戦」に入るとき、業界のルールは再構築され、企業は突破しながら進んでいかなければなりません。

底層のロジックが変わる背景の下で、新たな発展の枠組みに積極的に参入し、持続的な事業発展のための持続的なイノベーションと実践を提供する会社だけが困難を克服することができます。例えば、最近中間業績を発表した金鉱廃棄物リーダーの企業であるホンショウ環境科技（2265.HK、以下「ホンショウ環境」と呼びます）。

一、収益利益の両方が成長し、ビジネス構造がさらに改善されました。

財務報告によると、2024年上半期において、企業の総収入は約1.05億元で、前年同期比で113.6%の大幅な成長を遂げました。企業は財務報告で、収入の増加は市場での競争力とビジネス展開能力の向上の恩恵を受けたと説明しています。粗利は約5190万元で、前年同期比で66.9%増加しました。

2つの主要な指標はいずれも二桁以上の成長を達成しましたが、特に利益面での大幅な改善は注目に値します。報告期間中、ホンショウ環境は純利益が前年同期比で約94.3%増加し、2040万元に達しました。

会社自体に焦点を当てると、ホンショウ環境は外部環境の不確実性に直面しながら、ビジネス構造の最適化に専念し、技術的な突破と産業連鎖の拡大によって新しいプロジェクトの展開を推進し、それによってもたらされる価値の解放に取り組んでいます。

現在、企業は「金鉱廃棄物処理+硫黄精製鉱石及び再生品の販売」を主力とする多角的なビジネス構造を形成しています。その中で、去年からの硫酸生産ラインの稼働により、企業の新しいビジネスである硫黄精製鉱石の再生品販売収入は4630.9万元に達し、総収入の約44%を占めています。さらに、ホンショウ環保の硫黄精製鉱石の販売収入は224%増加し、3486.6万元に達しました。

画像の出所：企業の財務諸表

企業の様々なビジネスの割合から見ると、企業の事業構造は健全になりつつあり、リスク対応能力がさらに向上しています。これは今回の財務諸表でも反映されており、硫黄精鉱および再生品事業が強力に推移し、金鉱の有害廃棄物処理事業の波動に対処し、全体の収益が持続的に安定的な上昇トレンドを確保しました。このように、企業は製品の多様化と総合的なリソース活用に成功し、高品質な成長への道を着実に進んでいます。

二、多様な配置価値の発揮を静かに待ち、成長性がさらに証明される

長期的な視点から、鸿承環保は環境保護産業内での長期的な投資価値の個別株式基準となるのでしょうか？答えは企業の成長性分析から見つける必要があります。

業界の観点から。危険廃棄物処理業界は高い進入障壁を持ち、技術、生産能力などのプロフェッショナルな壁が特に明確です。この領域では、金の廃棄物処理と再生資源製品は有利な細分市場としてあり、競争上のリーダーは安定した優れた利益力を維持できます。鸿承環保の安定した利益水準はこの傾向を力強く証明しています。

現在、金鉱の廃棄物処理業界の市場規模は小さいですが、「カーボンニュートラル」の目標の導入に従い、長期的に見て、業界の成長が持続的に拡大する可能性があります。現在、業界全体は分散し、弱く、小さな競争構造を示しており、環境保護法規が厳しくなる背景で、遅れた生産能力は淘汰され、業界の集中度がさらに高まっています。鸿承環保はそのリーダーの地位を利用して、より確実な成長を迎えることになるでしょう。

会社自体に焦点を当てると、各ビジネスの成長論理が比較的明確になることが分かります。

まず金鉱の廃棄物処理セクターからみますと、企業の立地上の利点（山東煙台は世界的に有名な金鉱地域）、地元の一流鉱業会社との長期的な安定した顧客関係により、鸿承環保の業績が堅固な基礎を築いています。同時に、米連邦準備制度理事会の利下げ期待が金を避ける資産としての魅力をある程度高め、需要をさらに増加させます。この背景とあわせて、企業の市場における価格交渉力は継続的に強化され、その結果、ビジネス量と製品価格の両方が成長する可能性があります。

硫黄精鉱およびそれを加工した製品セクターから見ると、循環型経済の積極的な実践者として、会社は「循環型経済の発展、環境保護企業の構築」の発展理念に基づき、一連の戦略計画を策定し、インダストリーグループの拡大と改善を実現しました。新たなエネルギー材料一体化プロジェクトなどのプロジェクトの立ち上げにより、資源の効率的な利用と製品の多様化を実現するだけでなく、緑の鉱山建設に支援を提供しました。今後さらに多くのプロジェクトが立ち上がり、ビジネスの規模を新たなレベルに引き上げるでしょう。

結論

以上から、外部環境は挑戦に満ちていますが、cck holdingsのような業界のリーダーは依然として堅調な経営状況と優れた収益性を維持し、その業界でのリーディングポジションとビジネスモデルが実践で検証され続けています。

さらに、強調する必要があるのは、ckh holdingsの時価総額がわずか8.3億香港元であるということです。個人的には、ここには業績と評価の両方でディスカウントが存在していると考えています。

業績に関しては、過去2年間、複雑な国際環境の影響に直面し、廃棄物処理業界での激化する競争と需要供給のバランスの崩れにより、会社の経営は大きな挑戦に直面してきました。今回の業績を見ると、ckh holdingsは収益の上昇に戻りました。20%の純利益率水準と現在の収益水準を基に計算すると、会社の利益は少なくとも1倍以上の成長余地があります。

評価に関しては、香港株市場全体の流動性の不足に制約されており、ckh holdingsの現在の価値は低い位置にあります。連邦準備制度理事会が利下げサイクルを開始することで、香港株水位の上昇が問題を大幅に緩和するでしょう。

以上から、ckh holdingsは業界のリーダーでありながら、低位に立つポジションやカーボンニュートラルのトレンドの中での明確な成長パスを持つことにより、収益成長と評価の向上の潜在能力は無視できません。市場環境の逐次改善と会社の持続的な成果確認に伴い、ckh holdingsの投資価値は市場の再評価と認知を受ける可能性があります。