アメリカンファイナンシャルグループ市場は月曜日、労働者の日に休場しますが、火曜日にはいくつかの重要な経済データが発表されます。特に注目すべきは8月のISM製造業指数で、アメリカ東部時間の午前10時（北京時間の夜10時）に発表されます。本週最初の重要なアメリカの経済指標であるISM製造業指数は、さらなる「ソフトランディング」のサインを発信することができるでしょうか？

ウォールストリートの予想では、8月のISM製造業指数は前月の46.8から47.5に上昇する見込みですが、連続で5か月間の収縮期間にあります。

製造業の景気回復は、9月の米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待をさらに強めるものと予想されています。シカゴ商品取引所のFedWatchツールによると、9月に25ベーシスポイントの利下げの確率は69％で、50ベーシスポイントの利下げの確率はわずか31％です。

市場の対応策については、有名な戦略家であるマイケル・ハートネット氏は、最新のFlow Showレポートで、長期債券取引に再び参入する機会があるとコメントしています。特にISM製造業指数が49以上であれば、30年債利回りを4.3％以上に押し上げる可能性があります。

また、いくつかの分析では、この指数が50を超える場合、製造業の商業活動が拡大期間に回復し、ドルを直接的に押し上げ、金価格に圧力をかける可能性があると述べています。

7月のISM製造業報告書には、いくつかの注目すべきデータがあります：

雇用指数は、以前の49.3から43.4に減少しました。

新規注文指数も49.3から47.4に下落しました。

在庫指数は45.4から44.5に下がりました。

これらのデータは、アメリカンファイナンシャルグループにとって特に重要です。アメリカンファイナンシャルグループは報告書で次のように述べています。「新規注文と在庫のバランスはISM製造業指数の最良の3ヶ月先行指標です。」歴史的なデータに基づいて、アメリカンファイナンシャルグループは2024年10月にISM製造業指数が52に達すると予測しています。この数字は11月1日に発表されます。

要するに、現在のデータは下降傾向を示していますが、アメリカンファイナンシャルグループは将来数ヶ月内に製造業の活動が回復すると予測しています。

アメリカンファイナンシャルグループはさらに、ISM指数が上昇する場合、上昇トレードの最大のチャンスは中国、csi commodity equity index、韓国/新興市場の株式である一方、ISM指数が再び下降した場合、下降トレードの最大のチャンスは住宅建設業者、半導体、金融業であると述べています。

ハートネットに比べて、報告書の共同著者であるJared Woodardは、債券市場よりも大きな機会があると考えています。Woodardは、20世紀にインフレ率が平均5%であったことを指摘し、グローバル化、低債務、人口構造、技術革新などの稀な要因の共同作用により、インフレが2%まで低下したと述べています。しかし、これらの要因が逆転し、csi commodity equity indexのブル市場が始まったばかりです。

ISMデータが発表された3日後の金曜日、市場は連邦準備制度理事会（FRB）の9月の利上げ決定の前に最後の雇用統計報告書を迎えます。インフレの下降傾向が確立されている背景で、この雇用統計報告書は間違いなく今週や9月の最も重要なデータの1つです。投資家は景気後退の懸念を払拭するために労働市場が十分な強さを示すかどうかを注視するでしょう。

彭博社の経済学者のコンセンサス予想によると、8月の非農業部門雇用は16.3万人を予測しており、7月の11.4万人から大幅に回復する見込みです。失業率は4.3%から4.2%に下がり、3月以来の初めての下落となります。さらに、時給の年率増加率は3.6%から3.7%に上昇します。

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